今年下半年以來，國(guó)家有關(guān)部門在進(jìn)一步推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算方面動(dòng)作頻頻，不僅將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴(kuò)大至全國(guó)，完成了此項(xiàng)政策由少部分地區(qū)試點(diǎn)至全國(guó)鋪開的歷程，同時(shí)回流機(jī)制建設(shè)步伐也明顯加快，頗令業(yè)界矚目。
東盟被視為人民幣國(guó)際化第一站。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試水兩年，主要結(jié)算對(duì)手即為東盟國(guó)家，對(duì)人民幣國(guó)際化探索發(fā)揮了重要作用。專家認(rèn)為，盡管當(dāng)前跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算在東盟國(guó)家面臨多重瓶頸，但前景依舊可期。
看過往：人民幣國(guó)際化試水東盟兩年成效顯著
“人民幣國(guó)際化進(jìn)程是不可阻擋的，我們需要駕馭和跟上這一潮流”，在今年8月在南寧舉行的第六屆泛北部灣經(jīng)濟(jì)合作論壇上，泰國(guó)泰華農(nóng)民銀行高級(jí)副總裁胡錦通說。
自從2009年7月東盟和港澳臺(tái)地區(qū)一起成為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算首批境外試點(diǎn)的區(qū)域以來，東盟便被視為人民幣國(guó)際化第一站，各方對(duì)東盟在跨境貿(mào)易結(jié)算方面所能發(fā)揮的作用寄予厚望。而兩年來，人民幣國(guó)際化東盟“試水”確實(shí)不負(fù)眾望，取得了顯著成效。
2010年，中國(guó)與東盟國(guó)家的貿(mào)易總額達(dá)2158億美元，占東盟貿(mào)易總額的97.6%。同時(shí)，中國(guó)對(duì)東盟國(guó)家投資也保持了較快的勢(shì)頭，累計(jì)直接投資已突破110億美元大關(guān)，直接投資占95%以上，中國(guó)已成為東盟國(guó)家重要的外部投資渠道。雙方經(jīng)貿(mào)合作的加深為人民幣走向東盟提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
作為中國(guó)與東盟合作的橋頭堡，廣西在人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算中獲益匪淺。中國(guó)人民銀行南寧中心支行提供的數(shù)據(jù)顯示，從2010年6月廣西試點(diǎn)開始至2011年6月末，廣西累計(jì)辦理的跨境人民幣業(yè)務(wù)超過290億元，特別是貨物出口人民幣結(jié)算量已達(dá)216億元，居全國(guó)首位，約占全國(guó)貨物貿(mào)易出口人民幣結(jié)算量的27%。
中國(guó)銀行金融市場(chǎng)總部總裁黎曉靜認(rèn)為，自2009年7月，跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)正式啟動(dòng)以來，盡管仍處于不斷發(fā)展和探索的過程，但跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展，仍在向縱深推進(jìn)。2011年上半年，境內(nèi)各家商業(yè)銀行辦理的經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量，已達(dá)到9576億元人民幣，約占同期中國(guó)對(duì)外貿(mào)易總量的8%。同比增長(zhǎng)13.3倍；投融資項(xiàng)下跨境業(yè)務(wù)量已達(dá)到1338億元。黎曉靜認(rèn)為，跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，極大地促進(jìn)了跨境金融的發(fā)展，同時(shí)也為中國(guó)—東盟等區(qū)域金融合作提供了新機(jī)遇、新內(nèi)涵。
人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的實(shí)施令不少致力于參與中國(guó)—東盟經(jīng)貿(mào)合作的企業(yè)獲利頗豐。從事進(jìn)口生意的廣西金貝集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁阮錦賢告訴記者，由于人民幣持續(xù)堅(jiān)挺，公司在東盟國(guó)家的不少貿(mào)易伙伴都傾向于利用人民幣進(jìn)行交易，這不僅減去了不斷換匯的麻煩，提高了工作效率，而且不必再冒匯率隨時(shí)變化的風(fēng)險(xiǎn)。
析現(xiàn)狀：“三重瓶頸”制約人民幣進(jìn)一步走向東盟
專家認(rèn)為，目前在東盟等金融基礎(chǔ)相對(duì)薄弱的新興經(jīng)濟(jì)體推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算依舊面臨“資金池”不足、避險(xiǎn)產(chǎn)品缺乏、回流渠道受限等三重瓶頸。
首先，人民幣在東盟國(guó)家的“資金池”仍需進(jìn)一步擴(kuò)大。目前，中國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的業(yè)務(wù)量大部分集中在進(jìn)口，出口較少，通過投資等方式流入東盟的人民幣也頗為有限。在當(dāng)前東盟對(duì)中國(guó)貿(mào)易存在逆差的背景下，東盟國(guó)家獲取的人民幣有限，這導(dǎo)致一些我國(guó)與東盟之間的人民幣結(jié)算面臨頭寸不足窘境。
同時(shí)，人民幣在境外缺少豐富充足的匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品，海外人民幣資金的投資渠道十分有限，收益率也相對(duì)較低，使得東盟企業(yè)持有人民幣意愿依然偏低。一家貿(mào)易公司的負(fù)責(zé)人告訴記者，海外客戶持有人民幣頭寸，目前情況下除了支付給中國(guó)的客戶，只能拿在手上，流動(dòng)性不是很高，在一定程度上也影響了客戶以人民幣結(jié)算的意愿。而中國(guó)與東盟國(guó)家高端金融人才的缺乏令區(qū)域內(nèi)人民幣匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新進(jìn)展緩慢。
還有專家提出，目前中國(guó)仍對(duì)資本項(xiàng)目實(shí)行管制，雖然境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)可投資境內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)及QFII制度在一定程度上對(duì)境外投資者開放了境內(nèi)資本市場(chǎng)，但是審批和額度限制使大多數(shù)境外資金投資境內(nèi)受限，制約跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展。
宗良指出，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算必須解決三個(gè)方面的問題：一是“走得出”，二是在海外“能轉(zhuǎn)動(dòng)”，三是“能回來”。從目前狀況而言，這三方面雖然都取得了一定成績(jī)，但依然需要進(jìn)一步推進(jìn)。
展未來：人民幣國(guó)際化東盟前景依舊可期
盡管當(dāng)前人民幣走向東盟依舊面臨多重瓶頸，但業(yè)內(nèi)人士還是對(duì)人民幣國(guó)際化前景表示樂觀。
中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理宗良預(yù)計(jì)，到2015年，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算總規(guī)模將達(dá)到6萬億人民幣。毫無疑問，這將為人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的發(fā)展提供更為廣闊的發(fā)展空間。專家認(rèn)為，未來中國(guó)與東盟之間的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算將繼續(xù)向縱深發(fā)展，回流渠道有望進(jìn)一步拓寬，區(qū)域內(nèi)金融產(chǎn)品和服務(wù)也將進(jìn)一步豐富。
日前，中國(guó)人民銀行和商務(wù)部分別發(fā)布了《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》和《商務(wù)部關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問題的通知》，允許境外投資者以合法獲得的境外人民幣依法來華開展直接投資活動(dòng)。摩根大通分析稱，這無疑是中國(guó)為促進(jìn)人民幣全球流通成為一個(gè)完整循環(huán)而做出的努力，標(biāo)志著人民幣國(guó)際化邁入下一個(gè)階段。
此前，在8月舉行的第六屆泛北部灣經(jīng)濟(jì)合作論壇上，中國(guó)人民銀行研究局副局長(zhǎng)汪小亞明確表示，中國(guó)需要進(jìn)一步探索境外機(jī)構(gòu)依法持有人民幣的有效的回流渠道，提供合理的保值渠道，逐步建立人民幣資金跨動(dòng)流域里面的循環(huán)的路徑，不斷深化中國(guó)和東盟地區(qū)金融市場(chǎng)合作。
快速發(fā)展的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算點(diǎn)燃了區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的熱情。目前，匯豐、摩根大通、花旗等全球性的銀行都在推出人民幣的結(jié)算產(chǎn)品和服務(wù)，積極搶占市場(chǎng)份額。對(duì)中國(guó)—東盟自貿(mào)區(qū)區(qū)域內(nèi)的銀行來說，要在未來的金融世界中占住先機(jī)，創(chuàng)新成為必由之路。
