新三板擴容年內(nèi)難啟 統(tǒng)一場外市場將成目標
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統(tǒng)一場外市場將成目標
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2011-10-18 作者:記者 吳黎華/北京報道 來源:經(jīng)濟參考報
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伴隨著銀根緊縮大環(huán)境下中小企業(yè)融資難的問題越發(fā)凸顯,管理層對于拓寬中小企業(yè)的融資渠道也越發(fā)重視,而作為場外市場的重要組成部分,新三板的推進進程也再度受到了市場的普遍關(guān)注。但《經(jīng)濟參考報》記者從相關(guān)券商、監(jiān)管部門了解到,受制于包括監(jiān)管在內(nèi)的一系列因素,新三板年內(nèi)推出的可能性仍然較小。 國務(wù)院日前召開常務(wù)會議,提出了研究確定支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的多項金融、財稅政策措施。其中,國務(wù)院明確提出,要拓寬小型微型企業(yè)融資渠道,進一步推動交易所市場和場外市場建設(shè),改善小型微型企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資環(huán)境。而作為場外市場的重要組成部分,新三板在解決中小企業(yè)融資難的問題上的作用不可小覷,也讓市場越發(fā)期望新三板能夠加速推出。 實際上,在2011年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上,證監(jiān)會主席尚福林提出的年度八大工作重點中,新三板擴容被放在年內(nèi)證監(jiān)會主導(dǎo)工作之首。但在近一段時間以來,伴隨著國際板的呼聲日高的,卻是新三板的一片沉寂。然而,在貨幣政策持續(xù)緊縮的大環(huán)境下,中小企業(yè)融資難越發(fā)凸顯,甚至出現(xiàn)中小企業(yè)企業(yè)主大量外逃的現(xiàn)象,在這種情況下,拓寬中小企業(yè)的融資渠道顯得刻不容緩,國務(wù)院此次常務(wù)會議也讓市場看到了新三板擴容提速的希望。然而,記者從相關(guān)券商、監(jiān)管部門了解到的情況卻是,由于涉及種種問題,新三板目前仍然沒有新的動向,年內(nèi)推出的可能性也仍然偏小。 “今年肯定是來不及了。”上海一家大型券商從事代辦股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的業(yè)內(nèi)人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示,在監(jiān)管方面,新三板涉及地方政府、證監(jiān)會、證券業(yè)協(xié)會以及多個部委方面的利益,目前尚無定論。該人士對記者表示,從目前的情況來看,新三板的做市商制度已基本確定,同時由于涉及到A股IPO的市場的公平性,新三板直接轉(zhuǎn)板也基本上不太可能,但有可能在審核程序上會有一定的優(yōu)先性,但這種優(yōu)先的可能性尚不如做市商如此明確。 “現(xiàn)在我們還沒有感覺到很快要出的樣子。”廣東證監(jiān)局的相關(guān)負責人對記者表示,目前尚沒有接到這方面的任何新的文件,目前的主要工作還是動員園區(qū)內(nèi)的企業(yè)進行股份制的改造。另一轄區(qū)證監(jiān)局的相關(guān)負責人也表示,目前在新三板上并無新的動靜,也沒有接到相關(guān)文件。該人士認為,從目前的情況來看,導(dǎo)致新三板遲遲未能推出的,主要還是面臨的未來監(jiān)管上的難題。該人士表示,如果是按照將中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓試點范圍擴大至全國的科技園區(qū)的話,其涉及的園區(qū)企業(yè)數(shù)量將達到上千家甚至上萬家,在這樣一個龐大的數(shù)目面前,僅靠證監(jiān)會很難完全滿足監(jiān)管要求。另外,對于新三板的企業(yè)采取何種監(jiān)管標準,各個部委間如何相互配合,也需要進行深入的研究。 “這個事情比較復(fù)雜,需要征求包括科技部、發(fā)改委等在內(nèi)的多個部委的意見。目前來看,各地政府、證監(jiān)會以及科技部對此都比較積極,但其他部委是否有這種認識很難說。”廣東證監(jiān)局上述人士表示。 該人士表示,作為頂層設(shè)計,新三板原計劃是在中關(guān)村園區(qū)的基礎(chǔ)上進行擴大,擴大到全國范圍內(nèi)條件比較好的園區(qū),這個思路相對簡單。但從現(xiàn)在的情況來看,簡單的擴大可能還不行,還將涉及到一些制度的改革和進步,主要包括交易制度(做市商制度)的引進、投資者的適當性管理等方面。“是單純的中關(guān)村園區(qū)試點的擴大,還是在這個基礎(chǔ)上建立起一個全國范圍內(nèi)統(tǒng)一的場外市場?簡單的擴大應(yīng)該用不了那么多的時間,現(xiàn)在看來后者的可能性較大一些。”他說。 雖然受制于種種因素新三板擴容年內(nèi)啟動的可能性仍然較小,但仍有多位經(jīng)濟學(xué)家呼吁,應(yīng)當及時推出新三板,為中小企業(yè)融資服務(wù)。 中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強認為,新三板門檻低、容量大,會進一步地刺激VC/PE的發(fā)展,進而為中小企業(yè)進行直接融資創(chuàng)造條件,這樣整個市場可能就會搞活,就會在更大層面上支持了中小企業(yè)。中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀鵬也認為,目前全國有200多個產(chǎn)權(quán)交易中心,其中一些產(chǎn)權(quán)中心已經(jīng)開展股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),而應(yīng)該借助“新三板”的開通結(jié)束中國產(chǎn)權(quán)交易中心無序發(fā)展的現(xiàn)狀,以此進行整合,把中央和地方的力量匯集起來,為中小企業(yè)融資服務(wù)。
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