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　　央行日前公布的統(tǒng)計顯示，9月份人民幣貸款增加4700億，同比少增1311億，這一信貸規(guī)模創(chuàng)下自2010年1月以來21個月的新低。前三季度，人民幣貸款增加5.68萬億元，同比少增5977億元。按照3：3：2：2的季度分布估算，全年新增人民幣貸款規(guī)模約7.1萬億元。機(jī)構(gòu)預(yù)期，年內(nèi)提準(zhǔn)加息必要性明顯降低，且不排除適度下調(diào)存準(zhǔn)率可能。
　　統(tǒng)計顯示，截至9月末，廣義貨幣(M2)余額78.74萬億元，同比增長13%，分別比上月末和上年末低0.5和6.7個百分點；狹義貨幣(M1)余額26.72萬億元，同比增長8.9%，分別比上月末和上年末低2.3和12.3個百分點；流通中貨幣(M0)余額4.71萬億元，同比增長12.7%。前三季度凈投放現(xiàn)金2557億元，同比少投放1045億元。
　　在2003年以來的多數(shù)年份里，7、8、9三個月的新增貸款依次遞增，這與銀行在季末加大信貸投放以提升經(jīng)營業(yè)績有關(guān)，也可能是10月假期因素導(dǎo)致部分貸款提前至9月底發(fā)放。但今年9月新增貸款較上月明顯回落，交行金研中心高級金融分析師仇高擎認(rèn)為，這表明政策總體基調(diào)依然偏緊，在準(zhǔn)備金連續(xù)提高的累積作用、準(zhǔn)備金率繳存基數(shù)擴(kuò)大、差別準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整以及存款增長放緩的影響下，銀行放貸的意愿和能力較弱。
　　對于未來的貨幣政策走向，交通銀行判斷，綜合考慮短期內(nèi)物價上漲壓力依然不小、經(jīng)濟(jì)增速放緩以及未來出口因外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景暗淡而難言樂觀，維持貨幣政策總體基調(diào)保持穩(wěn)健、更加注重審慎平衡和前瞻把握的總體判斷。在具體工具的使用上，考慮到當(dāng)前準(zhǔn)備金率水平較高以及準(zhǔn)備金繳存基數(shù)擴(kuò)大的影響將持續(xù)一段時間，維持年內(nèi)準(zhǔn)備金率不會再次上調(diào)的判斷，同時不排除四季度因新增外匯占款回落、公開市場到期資金明顯減少和準(zhǔn)備金率繳存等因素導(dǎo)致流動性偏緊、從而適度下調(diào)準(zhǔn)備金率的可能性。隨著物價漲幅回落的趨勢逐步明朗，實際負(fù)利率隨之改觀，加息的必要性已明顯降低。
　　交行預(yù)計，下一階段貨幣政策操作將更倚重公開市場操作的靈活調(diào)節(jié)，預(yù)計以凈投放為主，同時保持市場流動性合理適度和優(yōu)化資金分布、調(diào)節(jié)到期結(jié)構(gòu)。