天下文章一大抄，很多券商從業(yè)人員們已經(jīng)深諳此道。
如今，不僅僅研究報(bào)告的雷同層出不窮，更令人驚詫的是，連兩家完全不同的公司上市，券商所撰寫(xiě)的招股說(shuō)明書(shū)都能大量抄襲。
9月28日，蘇州安潔科技股份有限公司(下稱(chēng)安潔科技)的IPO首發(fā)審核通過(guò)，但是保薦人安信證券為其撰寫(xiě)的招股說(shuō)明書(shū)中，大量的文字描述卻遭到了同行的質(zhì)疑。
“通讀全文，看到自己過(guò)去寫(xiě)過(guò)的文字大段大段一字不改地又和我見(jiàn)面了。”興業(yè)創(chuàng)新資本管理有限公司(即興業(yè)證券直接投資子公司)業(yè)務(wù)董事張小龍，在微博中做出如上表示，并稱(chēng)“就像電影經(jīng)典橋段的重復(fù)一樣。”
2010年，在錦富新材的保薦工作中，張小龍當(dāng)時(shí)是項(xiàng)目經(jīng)辦人，招股說(shuō)明書(shū)中大部分文字由其撰寫(xiě)。
而記者昨日對(duì)比了安潔科技招股說(shuō)明書(shū)和興業(yè)證券2010年保薦上市的錦富新材招股說(shuō)明書(shū)，發(fā)現(xiàn)兩者“雷同之處”多達(dá)十余處。
行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)描述驚人雷同 基本上連遣詞造句都沒(méi)有太大差別
記者查找文本之后發(fā)現(xiàn)，在錦富新材2010年披露的招股說(shuō)明書(shū)第34頁(yè)描述“所處細(xì)分行業(yè)不被認(rèn)知的風(fēng)險(xiǎn)”中，采取的敘述方式如下：“由于公司所在的細(xì)分行業(yè)規(guī)模較小，專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，因此不為公眾所熟悉。投資者也難以通過(guò)公開(kāi)渠道獲得行業(yè)的信息，難以準(zhǔn)確掌握行業(yè)的規(guī)模、盈利狀況、成長(zhǎng)性、特性、技術(shù)、發(fā)展趨勢(shì)等資料。本公司在國(guó)內(nèi)A
股已上市公司中缺乏同類(lèi)可比公司，投資者對(duì)該細(xì)分行業(yè)的公司的估值存在一定難度。公司所處的細(xì)分行業(yè)存在著不被認(rèn)知的風(fēng)險(xiǎn)。”
而在安潔科技招股說(shuō)明書(shū)的第26頁(yè)，同樣描述“所處細(xì)分行業(yè)不被認(rèn)知的風(fēng)險(xiǎn)”，上述敘述基本上被重復(fù)說(shuō)了一遍：“由于公司所在的細(xì)分行業(yè)規(guī)模較小，專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，因此不為公眾所熟知。投資者也難以通過(guò)公開(kāi)渠道獲得行業(yè)的信息，難以準(zhǔn)確掌握行業(yè)的規(guī)模、盈利狀況、成長(zhǎng)性、技術(shù)狀況、發(fā)展趨勢(shì)等行業(yè)特性資料。另外，在國(guó)內(nèi)A股已上市公司中與本公司同類(lèi)可比的公司數(shù)量較少，投資者對(duì)該細(xì)分行業(yè)的公司進(jìn)行估值存在一定難度。公司所處的細(xì)分行業(yè)存在著不被認(rèn)知的風(fēng)險(xiǎn)。”
從上對(duì)比可知，兩段描述基本上連遣詞造句都沒(méi)有太大差別。然而，錦富新材“主營(yíng)產(chǎn)品光電顯示薄膜器件”，而安潔科技則“主營(yíng)產(chǎn)品消費(fèi)電子產(chǎn)品功能性器件”，不僅僅企業(yè)不同，行業(yè)也不一樣，緣何可以被如此借鑒？
“一般對(duì)于企業(yè)所處細(xì)分行業(yè)‘不被認(rèn)知的風(fēng)險(xiǎn)’描述，都會(huì)去對(duì)比行業(yè)同類(lèi)型企業(yè)，如果沒(méi)有，一般都會(huì)自己寫(xiě)。安信證券這樣的拷貝，不知道是為何？”9月28日，江蘇一家券商投行人士在采訪中對(duì)記者表示。
而針對(duì)這種涉嫌抄襲的現(xiàn)象，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員仲繼銀在微博上憤怒地指出：“招股書(shū)都抄襲，可見(jiàn)我們資本市場(chǎng)的質(zhì)量，還能指望它發(fā)現(xiàn)價(jià)值？”
資料顯示，安信證券此次保薦人為肖江波、成井濱，項(xiàng)目協(xié)辦人是章剛，項(xiàng)目組其他成員是譚建邦、楊祥榕、孔珊珊和雷曉鳳。
“保薦人才不會(huì)去寫(xiě)招股說(shuō)明書(shū)，大部分都是項(xiàng)目經(jīng)辦人或小組成員在撰寫(xiě)。”上述投行人士告訴記者，有時(shí)候趕項(xiàng)目比較著急，也會(huì)將同行之前寫(xiě)的招股說(shuō)明書(shū)拿來(lái)借鑒，“但是，一般都不會(huì)成段拷貝。”
“成段落”復(fù)制十余處 除去成段拷貝，安信證券還進(jìn)行了“分拆”
雷同的地方遠(yuǎn)不止如此。
記者在安潔科技招股書(shū)里看到了十余處幾乎雷同的“橋段”，有時(shí)候甚至是“成段落”的出現(xiàn)。
比如，錦富新材105頁(yè)中對(duì)“外資企業(yè)的沖擊”的近600字描述中，除去兩者的產(chǎn)品不同以外，記者在安潔科技第85頁(yè)也看到了成段的“原影重現(xiàn)”。
同時(shí)，在安潔科技第88頁(yè)“行業(yè)區(qū)域性的特征”、第89頁(yè)至90頁(yè)“與上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性”、第95頁(yè)“有助于穩(wěn)固客戶(hù)和渠道資源”等等，都與錦富新材的招股說(shuō)明書(shū)中高度雷同。
一些描述諸如“公司未來(lái)的成長(zhǎng)性從內(nèi)生增長(zhǎng)方面體現(xiàn)為伴隨著研發(fā)、生產(chǎn)能力的進(jìn)一步增強(qiáng)所帶來(lái)的產(chǎn)品線(xiàn)延伸和盈利能力增長(zhǎng)；從價(jià)值鏈延伸方面體現(xiàn)為自主及與上游材料商合作開(kāi)發(fā)原材料并推廣應(yīng)用、參與下游客戶(hù)新產(chǎn)品研發(fā)獲取穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)訂單”、“公司建立了一整套嚴(yán)格的技術(shù)操作規(guī)程，注意員工培訓(xùn)和考核，優(yōu)化生產(chǎn)流程。這些舉措使得材料、人工、質(zhì)量等要素都得到完全有效的控制。產(chǎn)成品廢品率低、優(yōu)良率高，從而有效控制了制造成本”等等，在兩份招股說(shuō)明書(shū)里也如出一轍。
除去成段拷貝，安信證券還進(jìn)行了“分拆”。
比如，錦富新材第143頁(yè)關(guān)于“發(fā)行人研發(fā)機(jī)構(gòu)與研發(fā)人員”中描述了公司研發(fā)中心的職責(zé)、客戶(hù)需求、貫徹國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。
而這些文字被安信證券投行人士分拆成三段，打亂了前后順序。但是，在安潔科技第125頁(yè)中“公司研發(fā)機(jī)構(gòu)與研發(fā)人員”中，仍然能看到幾乎雷同的描述。
“同行間借鑒點(diǎn)文字是有的，但是安信證券這樣多達(dá)十余處的雷同的確少見(jiàn)，拷貝是肯定存在的。”上述投行人員坦言。
對(duì)此，張小龍調(diào)侃稱(chēng)：“我理解為以此向興業(yè)錦富新材項(xiàng)目組的致敬。……馮唐曾說(shuō)過(guò)他想‘用文字打敗時(shí)間’，發(fā)現(xiàn)某種程度上我做到了。”
不過(guò)，他同時(shí)頗有不滿(mǎn)的表示，“現(xiàn)在的投行越來(lái)越好做了。”
而對(duì)于此事，錦富新材董秘葛衛(wèi)東在微博上表示要“淡定、淡定”。
