■ A股再迎巨量IPO
中國水電發(fā)行減至30億股 價格區(qū)間4.5至4.8元
中國水電今日發(fā)布初步詢價結(jié)果及發(fā)行價格區(qū)間公告，本次發(fā)行規(guī)模最終確定為30億股，這與其招股書披露的發(fā)行規(guī)模不超過35億股相比，最終發(fā)行規(guī)模縮減了5億股；同時，本次發(fā)行確定的價格區(qū)間為4.50元至4.80元（含上限和下限），據(jù)此對應(yīng)的募集資金規(guī)模為135億元至144億元。
公告顯示，初步詢價期間，共有83家詢價對象管理的146家配售對象參與初步詢價報價；其中，提供有效報價（申報價格不低于本次發(fā)行價格區(qū)間下限4.5元/股）的配售對象共92家，對應(yīng)申購數(shù)量之和為26.515億股。
中國水電原計劃發(fā)行規(guī)模為不超過35億股，擬募集資金173億元，將投入包括工程施工設(shè)備采購、四川毛爾蓋水電站等6個項目。據(jù)介紹，公司募投項目中，有5個項目通過投資實施，擬使用募集資金113億元，因此，即使本次總體募集資金規(guī)模有所下降，但仍能滿足公司募投項目的資金需求。業(yè)內(nèi)人士分析，中國水電主動調(diào)減發(fā)行規(guī)模，不僅是為大盤減壓，也是想讓其股票在上市后能有更好的表現(xiàn)。
中交建放膽融資200億元 圈錢本色表露無遺
9月23日，中國交通建設(shè)股份有限公司(以下簡稱“中交建”)公布了《招股說明書》(申報稿)，而證監(jiān)會主板發(fā)審委也將在9月28日正式召開發(fā)審會議，審核這起高達(dá)200億元的今年以來最大的一單IPO。
但從現(xiàn)金流量及負(fù)債水平來看，中交建2010年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為155億元，較2009年的172億元減少了17億元，今年上半年則為76億元；與此同時，中交建的資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)也自2008年以來的43
.74%一路上升，目前已經(jīng)達(dá)到了60.76%。公開披露的材料還顯示，2010年該公司裝備制造業(yè)務(wù)分部營業(yè)收入175億元，凈虧損了8.9億元。
實際上，自今年以來，A股市場的快速擴容已經(jīng)成為了投資者的一塊心病。在這種極度疲弱的市場下，接二連三的超級大盤股的融資依然逆勢而上，A股市場圈錢的本色表露無遺。
■“救市”呼聲四起
“救市”呼聲四起 A股本周迎考驗
擬募集資金173億元的中國水電將于本周二啟動網(wǎng)上申購，這也是今年以來A股最大的IPO。此外，擬募資規(guī)模近200億元的中交股份預(yù)計于本周三通過證監(jiān)會發(fā)審委審核。國慶節(jié)前最后一周，A股最大壓力來自新股抽血。
除了9月27日將會網(wǎng)上申購的中國水電之外，本周還有三只新股等待發(fā)行，這四只新股預(yù)計募集資金總額達(dá)180.43億元，較上周環(huán)比大增3.93倍，是近兩年來新股周募資總額最大的一周。翻閱A股歷史，多次行情見頂或見底時期往往伴隨大型IPO的啟動。此次中國水電的上市是否發(fā)出A股“市場底”的信號呢？
事實上，股市漲跌并不取決于擴容與否。但A股長期以來“重融資輕回報”的特色，讓投資者面臨著“高風(fēng)險低收益”的困境，而在股市低迷期間推出的巨型IPO才由此被視作“眾矢之的”。如果這種傾向不改，融資者最終很可能會收獲新股發(fā)行受阻的苦果。
鑒于目前股市低迷，“救市”呼聲四起，其辦法是：一是高層發(fā)表講話，以緩解市場的恐慌情緒；二是提高社保基金、保險資金的入市比例；三是要求國有大股東增持上市公司股票；四是對股票具有印花稅、紅利稅和個人所得稅進行調(diào)減；五是要求上市公司增大分紅比例；六是實施低價IPO。不過，管理層過去在市場規(guī)模比較小的時候救過市，但現(xiàn)在這么大的規(guī)模怎么救？
A股紅十月 恐是一廂情愿
讓不少股民印象深刻的是，2008年的大熊市中，“十一”前政府出臺了多項救市政策，其中重磅利好是下調(diào)印花稅，“十一”前一周累計漲幅高達(dá)10.54%。此前，也有投資者在論壇上積極討論，認(rèn)為管理層還有5張救市牌可打，一是百億社保獲準(zhǔn)入市；二是暫緩新股發(fā)行有助于保持市場穩(wěn)定；三是取消紅利稅吸引長期投資者；四是下調(diào)印花稅稅率；五是直接推出平準(zhǔn)基金。
其中“超過100億社保資金近期已通過相關(guān)會議批準(zhǔn)，于上周劃撥到社保賬戶中，并將擇機投資于股票市場”的救市猜想更是塵囂甚上，雖然與目前A股20余萬億元的流通市值相比，社保基金100億元的投資總量有些杯水車薪，但社保資金此時獲準(zhǔn)入市，政策信號意義較大。
而原本市場認(rèn)為的監(jiān)管層國慶前后放緩甚至?xí)和徟鶬PO，也只是一廂情愿而已。
