在上周五滬指剛剛創(chuàng)下本輪調(diào)整以來(lái)的新低并在盤(pán)中逼近2400點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口之后，A股尚未有喘息的時(shí)間，就將迎來(lái)今年以來(lái)最大的一起IPO的沖擊。9月23日，中國(guó)交通建設(shè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中交建”)公布了《招股說(shuō)明書(shū)》(申報(bào)稿)，而證監(jiān)會(huì)主板發(fā)審委也將在9月28日正式召開(kāi)發(fā)審會(huì)議，審核這起高達(dá)200億元的今年以來(lái)最大的一單IPO。
計(jì)劃募集資金200億元
中交建的招股說(shuō)明書(shū)顯示，中交建本次IPO擬發(fā)行不超過(guò)35億股A股股票，約占中交股份本次發(fā)行完成后總股本的19.10%，其中包含用于換股吸收合并路橋建設(shè)而發(fā)行的A股股票。中交建此次IPO募集的資金將主要用于包括疏浚船舶購(gòu)置等在內(nèi)的類(lèi)目，計(jì)劃募集資金總額將達(dá)到200億元。
招股說(shuō)明書(shū)還顯示，中交建此次IPO將與吸收合并路橋建設(shè)的股份同時(shí)進(jìn)行。路橋建設(shè)換股價(jià)格為14.53元/股。此外，本次換股吸收合并將向路橋建設(shè)除中交股份及其四家全資子公司以外的股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，股東可以選擇按12.31元/股的價(jià)格將股票換成現(xiàn)金。公開(kāi)資料顯示，路橋建設(shè)自9月21日起已經(jīng)停牌，停牌前一日收于14.34元/股。
中交建披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，該公司共實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)57.2億元，去年全年則為94.4億元。但從現(xiàn)金流量及負(fù)債水平來(lái)看，中交建2010年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為155億元，較2009年的172億元減少了17億元，今年上半年則為76億元；與此同時(shí)，中交建的資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)也自2008年以來(lái)的43.74%一路上升，目前已經(jīng)達(dá)到了60.76%。
公開(kāi)披露的材料還顯示，2010年該公司裝備制造業(yè)務(wù)分部營(yíng)業(yè)收入175億元，凈虧損了8.9億元。而在占據(jù)該公司營(yíng)業(yè)收入高達(dá)75%以上、利潤(rùn)總額65%以上的基建建設(shè)方面，數(shù)據(jù)顯示，該公司去年全年該部分營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了2124億元，而今年上半年，則為1069億元。在此次利比亞的動(dòng)蕩中，中交建也未能置身事外。招股說(shuō)明書(shū)顯示，中交建及下屬企業(yè)在利比亞共有5個(gè)在建項(xiàng)目，合同總額150.48億元。截至2011年6月30日，中交建在利比亞上述各項(xiàng)目累計(jì)確認(rèn)收入27億元，其在利比亞的項(xiàng)目資產(chǎn)合計(jì)22.78億元，占公司總資產(chǎn)的0.66%。中交建表示，公司項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)設(shè)備、材料的保全情況以及工程后續(xù)進(jìn)展、保險(xiǎn)理賠等尚存在一定不確定性。
超級(jí)大盤(pán)股IPO不斷來(lái)襲
上周五，滬指收?qǐng)?bào)于2433.16點(diǎn)，周下跌幅度達(dá)到了1.98%。23日，盤(pán)中滬指最低下探至2400.14點(diǎn)，不僅創(chuàng)下本輪調(diào)整新低，距離跌破2400點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口與市場(chǎng)心理點(diǎn)位也僅有一步之遙，在這個(gè)市場(chǎng)極度脆弱的時(shí)刻，中交建高達(dá)200億元的IPO無(wú)疑成功地對(duì)A股完成了“最后一擊”。實(shí)際上，進(jìn)入9月以來(lái)，A股IPO尤其是超級(jí)大盤(pán)股的IPO不斷來(lái)襲，已經(jīng)成為了打擊市場(chǎng)信心的重要原因。9月19日，中國(guó)水電發(fā)布了招股意向書(shū)，并將于27日進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)。該公司擬最多發(fā)行35億股，計(jì)劃募集資金173.17億元。除了中國(guó)水電外，另一只超級(jí)大盤(pán)股——陜煤股份也已于8月29日經(jīng)發(fā)審委審核通過(guò)，該公司擬募集172.51億元。再加上中交建，僅僅這三只超級(jí)大盤(pán)股的計(jì)劃募資總額就將達(dá)到545億元，A股承受的壓力之重可想而知。
A股圈錢(qián)本色表露無(wú)遺
實(shí)際上，自今年以來(lái)，A股市場(chǎng)的快速擴(kuò)容已經(jīng)成為了投資者的一塊心病。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照網(wǎng)上發(fā)行日期計(jì)算，2011年以來(lái)，A股市場(chǎng)總共進(jìn)行了224宗IPO，計(jì)劃募集資金999.7億元，實(shí)際募集資金則達(dá)到了2139億元。而進(jìn)入9月份以來(lái)，今年年初屢屢上演的新股首日破發(fā)也有再度上演的趨勢(shì)。在9月份上市的新股中蒙發(fā)利、隆華傳熱、明泰鋁業(yè)、長(zhǎng)青集團(tuán)和露笑科技5只新股均上演了首日破發(fā)，其中蒙發(fā)利的破發(fā)幅度達(dá)到了11.92%。然而，即使在這種極度疲弱的市場(chǎng)下，接二連三的超級(jí)大盤(pán)股的融資依然逆勢(shì)而上，A股市場(chǎng)圈錢(qián)的本色表露無(wú)遺。
申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，中國(guó)水電擬融資173億元的巨無(wú)霸，加上最近是各大商業(yè)銀行三季度末資金考核的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，資金緊張的局面仍將維持一段時(shí)間。“市場(chǎng)的人氣本來(lái)就比較低迷，資金面也偏緊，這個(gè)時(shí)候這些大盤(pán)股的融資馬不停蹄，肯定會(huì)進(jìn)一步打擊投資者的信心，搞不好就會(huì)像當(dāng)年的中國(guó)平安一樣，引發(fā)市場(chǎng)的大幅下跌。”北京的一位券商分析師對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
