歐洲銀行業(yè)資金短缺現(xiàn)象日益加劇，隨著美元資金難借、存款大幅下滑、銀行間拆借活躍度下降，近期歐洲甚至出現(xiàn)依靠出借黃金來(lái)獲得美元融資的行為。由于歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵且危情難以扭轉(zhuǎn)，多數(shù)市場(chǎng)人士寄希望于新措施來(lái)改善歐洲金融業(yè)狀況，企盼在今年年內(nèi)推出歐版的問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃(TARP)。
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)逼近 市場(chǎng)期待救助
根據(jù)路透社14日獲悉的文件，歐洲各國(guó)財(cái)長(zhǎng)被秘密警告，因歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)的“系統(tǒng)性”危機(jī)向銀行業(yè)擴(kuò)散，信貸緊縮有復(fù)發(fā)的危險(xiǎn)。
目前歐洲地區(qū)來(lái)自美國(guó)的資金減少，雖有央行向歐元區(qū)17國(guó)注入美元救火，但緊張形勢(shì)仍舊越來(lái)越嚴(yán)重。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，歐洲央行14日說(shuō)，已有兩家銀行從它那里獲得5.75億美元的資金。這是歐洲央行六個(gè)月以來(lái)第二次發(fā)放美元資金。
有分析認(rèn)為，若歐債危機(jī)擴(kuò)大，甚至可能對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)主心骨——德國(guó)銀行業(yè)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。標(biāo)普金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)部高級(jí)主管Stefan Best14日稱，德國(guó)大銀行進(jìn)行再融資的基礎(chǔ)很敏感，若危機(jī)擴(kuò)大，信心就有可能喪失，這樣就會(huì)產(chǎn)生尋求支持的需要。
出于歐債危機(jī)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)侵襲銀行業(yè)的擔(dān)憂，市場(chǎng)預(yù)期歐洲將在今年年底前展開(kāi)一場(chǎng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的大規(guī)模救助。
美國(guó)銀行美林(BofAML)最近一項(xiàng)調(diào)查顯示，99%的受訪者認(rèn)為：“市場(chǎng)將迫使歐洲對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)行更有效的干預(yù)”。
在有關(guān)救助何時(shí)到來(lái)的問(wèn)題上，65%的受訪者認(rèn)為2011年年底前某種形式的救助將會(huì)到位。CNBC援引美銀美林分析師在調(diào)查報(bào)告的備注說(shuō)，“一個(gè)可行的限制歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)沖擊系統(tǒng)的方法是：向歐洲的銀行強(qiáng)制注入資本。”這相當(dāng)于將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)仿效金融危機(jī)期間美國(guó)推出的問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃(TARP)。
“那些資本結(jié)構(gòu)得不到支持的主權(quán)經(jīng)濟(jì)體將會(huì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組，這樣做將使對(duì)歐洲銀行系統(tǒng)性的沖擊最小化。”美銀美林認(rèn)為歐洲政府最好在市場(chǎng)作出劇烈反應(yīng)前率先采取行動(dòng)。“我們看到美國(guó)金融危機(jī)期間市場(chǎng)的大舉拋售成為了一個(gè)催化劑，最終迫使政府作出了不愉快的決定。”
“我們希望這次有一個(gè)和平的解決方案緩和歐洲主權(quán)債危機(jī)，不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)再次留給了市場(chǎng)，市場(chǎng)可能再次使用強(qiáng)制力迫使出現(xiàn)一個(gè)歐洲版‘TARP’；雖然這個(gè)結(jié)果可能將對(duì)市場(chǎng)有利，但在形勢(shì)轉(zhuǎn)好之前，情況將變得更糟糕。”
存款流失嚴(yán)重 出借黃金融資
由于儲(chǔ)戶和資金經(jīng)理紛紛尋求避險(xiǎn)天堂，歐洲銀行的存款額正在減少。
據(jù)希臘央行數(shù)據(jù)，去年初以來(lái)希臘國(guó)內(nèi)銀行的機(jī)構(gòu)存款減少了1/3，非金融機(jī)構(gòu)及希臘國(guó)民存款減少9%。愛(ài)爾蘭過(guò)去18個(gè)月則下降了40%。據(jù)歐洲央行數(shù)據(jù)，德國(guó)金融機(jī)構(gòu)存款自去年初以來(lái)下降12%，自雷曼倒閉以來(lái)下降了24%。
為了彌補(bǔ)赤字，歐洲銀行在依靠歐洲央行提供短期融資。據(jù)彭博社報(bào)道，今年6月到8月，意大利銀行向歐洲央行借款幾乎翻倍，達(dá)到850億歐元。希臘與愛(ài)爾蘭銀行8月的借款額均在1000億歐元左右。7月歐洲央行向葡萄牙和西班牙的銀行提供借款分別為460億歐元和520億歐元。報(bào)道指出，歐盟的金融機(jī)構(gòu)彼此貸款額減少，美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金已減少在德國(guó)、法國(guó)和西班牙銀行的投資。
為緩解資金壓力，歐洲銀行開(kāi)始使用黃金來(lái)獲得美元融資。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，黃金交易商和分析師說(shuō)，過(guò)去一周市場(chǎng)上有大量黃金出借行動(dòng)，以換取美元，并且在最近幾天有加速跡象。據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)，這樣的行動(dòng)將黃金租借利率推至歷史新低。一個(gè)月黃金租借利率跌至-0.48%，即銀行為把黃金借給別人，自己要支付0.48%的年化利息。
目前的情況反映出銀行在美元融資市場(chǎng)上出現(xiàn)了困難。在危機(jī)情況下，市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)貨幣美元需求強(qiáng)勁，導(dǎo)致歐洲銀行將歐元交換成美元的成本自6月份以來(lái)已經(jīng)翻了5倍。
摩根大通和CreditSights的研究顯示，過(guò)去一年中，由于美國(guó)的貨幣市場(chǎng)基金和其他機(jī)構(gòu)擔(dān)心自己會(huì)招致在希臘和另外一些身陷困境歐洲國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)敞口，已經(jīng)有規(guī)模超過(guò)7000億美元的美元融資渠道對(duì)歐洲銀行業(yè)關(guān)上了大門(mén)。
企業(yè)出海融資 凸顯信貸緊縮加劇
從這些不斷加深的問(wèn)題可見(jiàn)，希臘、愛(ài)爾蘭和其他國(guó)家始于去年年初的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題已蔓延至更大范圍的市場(chǎng)。據(jù)知情人士說(shuō)，法國(guó)銀行業(yè)的一些企業(yè)客戶已經(jīng)在從歐洲以外的銀行尋求融資，以降低它們對(duì)法國(guó)銀行的依賴。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，這些客戶包括能源和大宗商品提供商，既有石油巨頭英國(guó)石油，也有一些中型企業(yè)。
受益于遍布美國(guó)的網(wǎng)點(diǎn)和獲取央行資金的通道，美國(guó)銀行已經(jīng)收到歐洲企業(yè)的貸款請(qǐng)求。一位知情人士說(shuō)，一家能源公司擔(dān)心繼續(xù)找歐洲銀行借款的成本可能太高，所以正在與花旗集團(tuán)談判，希望獲得10億美元的信用額度用于航運(yùn)作業(yè)。
找非歐元區(qū)銀行借款的不僅是自然資源企業(yè)。據(jù)一位知情人士說(shuō)，數(shù)家歐洲銀行已經(jīng)首次接觸日本銀行野村控股，詢問(wèn)從亞洲投資者處獲得美元資金的事宜。
巴克萊資本駐紐約的貨幣市場(chǎng)專(zhuān)家阿貝特說(shuō)，情況正在惡化，本周以及很可能自八月份以來(lái)，歐洲銀行業(yè)獲得無(wú)擔(dān)保融資的難度似乎真的加大了。
