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        華富基金玩漂移 兩基金大幅跑輸業(yè)績基準(zhǔn)
        2011-09-14   作者:岳永明  來源:投資者報(bào)
         
        【字號

            倒車時(shí)180°調(diào)頭、向前行駛時(shí)360°調(diào)頭……
          相比普通的駕駛,漂移顯然更刺激。但難度更高、風(fēng)險(xiǎn)也更大。
          公募基金中也有玩漂移的,這表現(xiàn)在高換手率上。但如果忘記戴頭盔,難免受傷不輕。
          2011年上半年,基金整體換手率較去年有所降低,但依然有些基金在嘗試漂移手法,難免也有傷痕累累者。
          《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)顯示,換手率排名前1/3同時(shí)業(yè)績排后1/3的基金共有61只,換手率、業(yè)績同時(shí)排后1/3的基金僅18只。這意味著上半年公募基金玩“漂移”風(fēng)險(xiǎn)更大。

          “漂移”風(fēng)險(xiǎn)更大

          上半年換手率前十只基金中,有八只業(yè)績位于后1/3。業(yè)績降幅較大的有華富策略精選、華富成長趨勢、華商產(chǎn)業(yè)升級和諾德中小盤,凈值下跌均超過13%。
          其中華商產(chǎn)業(yè)升級換手率為438%,這在其重倉股的輪換上表現(xiàn)得極為明顯。
          2010年末,其前十大重倉股分別是國電南瑞、烽火通信、中牧股份、大恒科技、亨通光電、辰州礦業(yè)、寶鈦股份、三維工程、海螺水泥、天山股份。第一重倉股國電南瑞占凈值比7.4%,其余均在4%以下。
          2011年一季度,十大重倉股六成撤換;到今年中報(bào),一季度的前十大重倉股除了江特電機(jī),九成又被撤換。
          上半年,該基金凈值下跌15%,同期上證綜指跌幅不到2%。
          類似的情況也出現(xiàn)在諾德中小盤基金上,該基金上半年換手率為443%。最近兩個(gè)季度重倉股也頻繁更換。
          根據(jù)一季報(bào),該基金重倉持有江西銅業(yè)、海螺水泥、中天科技、國陽新能、銅陵有色、濰柴動力、特變電工、東阿阿膠、人福醫(yī)藥以及天山股份。到中報(bào),前十大重倉股中除了江西銅業(yè)、海螺水泥、天山股份和人福醫(yī)藥外,其余的六只股票全部更換,新進(jìn)重倉股的是五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、三一重工、兗州煤業(yè)、中恒集團(tuán)。
          上半年,該基金凈值下跌13%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸上證綜指。

          華富集體玩“漂移”

          上半年換手率前十基金中,華富基金占得三席,分別是華富價(jià)值增長、華富策略精選、華富成長趨勢,另外,華富競爭力優(yōu)勢排在第11位。四只基金換手率均超過400%,其中華富價(jià)值增長、華富策略精選換手率分別為684%、667%,排在所有基金第1名、2名。
          以華富策略精選為例,上半年其前十大重倉股變更頻繁。
          2010年底,該基金十大重倉股分別是兔寶寶、延長化建、機(jī)器人、方大炭素、潞安環(huán)能、中國南車、金種子酒、精功科技、大族激光、時(shí)代新材,然而到今年一季度,前十大重倉股全部更換,替而代之的是興發(fā)集團(tuán)、華新水泥、江鈴汽車、中天城投、巨化股份、鄂爾多斯、樂山電力、三一重工、豫光金鉛和方大特鋼。
          截至今年中報(bào),該基金前十大重倉股又全部更換,分別為大橡塑、東華科技、丹化科技、中國化學(xué)、中色股份、中煤國際、天士力、華魯恒升、羅萊家紡以及恒源煤電。
          上半年,該基金凈值下跌17.24%,業(yè)績比較基準(zhǔn)僅下跌0.71%,大幅跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)16個(gè)百分點(diǎn)。
          同樣的例子還表現(xiàn)在華富價(jià)值增長上,一季度到二季度,十大重倉股中,九成發(fā)生更換,華富成長趨勢八成發(fā)生變化,上半年,兩只基金凈值跌幅均超過10%以上,均大幅跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)。

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