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2011年上市公司中報已經(jīng)披露完畢，國民經(jīng)濟的支柱--制造業(yè)的上市公司出現(xiàn)現(xiàn)金流大幅萎縮，企業(yè)融資成本、人工成本也不斷上升。有專家表示，企業(yè)資金鏈的緊繃在一定程度上警示了政策超調(diào)的風險。
WIND統(tǒng)計顯示，在一些投資驅動的行業(yè)當中，現(xiàn)金流出現(xiàn)大幅萎縮的情況尤為明顯。分析師認為，這一方面是受到了國內(nèi)緊縮的宏觀政策的影響，另一方面也顯示了在固定投資增速放緩之后中國制造業(yè)面臨的困境。
數(shù)據(jù)顯示，1419家制造業(yè)類企業(yè)上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為625億元，同比大幅下滑35%，而從期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額來看，上述企業(yè)該項指標為737億元，較去年同期大幅下滑45.6%。
一方面，是伴隨著國際大宗商品價格上漲帶來的原材料價格上漲以及人工成本的大幅上升，另一方面卻是企業(yè)利息支出、應收賬款的不斷上升，在這種“兩面夾擊”的情況下，制造業(yè)的資金鏈緊張狀況可想而知。
國泰君安首席宏觀經(jīng)濟學家李迅雷表示，由于2009年以來的四萬億的投資，這些行業(yè)(水泥、鋼鐵等投資驅動的周期性制造業(yè))增長的十分迅速，其產(chǎn)能迅速擴張，但由于外部因素加上宏觀調(diào)控的因素，使得其產(chǎn)成品的擠壓出現(xiàn)了顯著的上升。
申銀萬國首席分析師李慧勇表示，此次拓寬存款準備金率繳存范圍之后，不宜再出臺加息或者調(diào)整準備金率這種過緊的政策，這樣的超調(diào)會導致經(jīng)濟增速超預期下滑的風險較大。
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