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　　周二的央票發(fā)行結(jié)果讓市場情緒略有放松，但加息預(yù)期并未消退。
　　在周二例行的公開市場操作中，央行發(fā)行了30億元一年期央票，發(fā)行利率持平于上期的3.584%。同日發(fā)布的8月匯豐PMI預(yù)覽初值為49.8，比上月小幅反彈。分析師預(yù)期，雖然本周央票發(fā)行利率維持穩(wěn)定，但通脹壓力仍高且匯豐PMI顯露經(jīng)濟趨穩(wěn)信號，央行可能選擇9月初加息。如果下周央票利率上行，將是明確信號。
　　同日，財政部和央行以利率招標(biāo)方式進行2011年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款(七期)招投標(biāo)，期限6個月，中標(biāo)總量300億元，中標(biāo)利率6.50%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。中標(biāo)利率高于同期銀行貸款6.1%的利率水平，也隱含年內(nèi)繼續(xù)加息的預(yù)期。
　　WIND數(shù)據(jù)顯示，銀行間拆借利率繼續(xù)全線上行，隔夜拆借、7天拆借、14天拆借、1月拆借、2月拆借、3月拆借加權(quán)平均利率分別為4.233%、5.1955%、5.2168%、5.6562%、5.4128%和5.4246%。質(zhì)押式回購方面，除了21天回購和2月回購的加權(quán)平均利率略有回落外，其他主力品種的利率也全部上行。
　　瑞信董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟師陶冬發(fā)表報告說，官方采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)能否保持在現(xiàn)有水平，取決于貨幣政策會否放松。預(yù)計決策者對今年經(jīng)濟增長保持8%沒什么擔(dān)憂，但對未來幾個月通脹走向可能不確定。除非國際市場有令人信服的理由，否則放松貨幣政策的空間十分小，加息幾率仍然較高。
　　對于通脹壓力，機構(gòu)的普遍觀點是，即便通脹于三季度見頂，但此后保持高位運行還是快速回落并無明確趨勢。自年初以來，機構(gòu)對通脹頂點的預(yù)期不斷后延，從一季度到年中再到三季度，現(xiàn)在也有專家預(yù)期通脹要到10月才能見頂。
　　人民銀行濟南分行行長楊子強日前在媒體上撰文建議，應(yīng)優(yōu)化利率、匯率等價格型貨幣政策工具的作用，考慮試行非對稱加息的手段，更好地對經(jīng)濟進行調(diào)控。楊子強表示，一方面央行應(yīng)提高存款利率，以消除目前存在的負利率，改善通脹預(yù)期；另一方面應(yīng)保持貸款利率不動，縮減銀行基準利率息差，倒逼銀行完善風(fēng)險控制。
　　楊子強稱，盡管PMI等一系列經(jīng)濟指標(biāo)均預(yù)示中國經(jīng)濟有放緩跡象，但目前央行的主要目標(biāo)仍為調(diào)控通貨膨脹及通脹預(yù)期。
　　在數(shù)量型工具的選擇方面，市場認為短期內(nèi)上調(diào)存款準備金率的概率不高，主要原因是連續(xù)上調(diào)存準率導(dǎo)致銀行間市場資金緊張。