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上周二美聯(lián)儲的議息會議并未推出第三輪量化寬松(QE3)，但是市場的預(yù)期越來越強(qiáng)烈。美國經(jīng)濟(jì)深陷低迷，其他刺激政策已用盡，可供選擇的強(qiáng)大刺激手段只剩下QE3。但市場認(rèn)為，目前推出QE3的條件并不成熟，且美聯(lián)儲內(nèi)部還存在不同的意見，時機(jī)更為成熟的時間點(diǎn)或在10月前后。
繼QE1、QE2之后，QE3卷土而來，美國第三輪量化寬松將致全球流動性更加泛濫，對于美國來說，推出QE3還要看諸多條件是否成熟，而并非在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不振時想推就推。
美聯(lián)儲內(nèi)部大多數(shù)人意見能否統(tǒng)一是關(guān)鍵，目前來看其還需要更多次數(shù)的討論。“聯(lián)儲內(nèi)部有不同的意見，其內(nèi)部最大的爭議在于，投放更多貨幣能否解決更多的問題？QE1、QE2相繼推出后未能救活經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)低迷或并非僅是缺乏流動性所致。”美國某大型投資機(jī)構(gòu)高管認(rèn)為，美國陷入二次衰退的可能性較大，最終市場需要更有力的刺激手段，所以最終在美聯(lián)儲“反復(fù)”討論之后QE3仍將推出。至于時間點(diǎn)可能在“10月份”。
在民族證券宏觀策略分析師王小軍看來，美國推出QE3必需具備四個條件，一是美國經(jīng)濟(jì)增長下滑甚至有陷入衰退的趨勢；二是失業(yè)率有再度上行的趨勢；三是通貨膨脹掉頭向下，甚至有再次陷入通縮的趨勢；四是美元指數(shù)處在相對的高位。而目前時機(jī)并不成熟。
“目前來看，第一點(diǎn)和第二點(diǎn)是基本具備的；第三個條件雖然還不具備但慢慢在形成；第四個條件還不具備，QE1、QE2推出時美元指數(shù)都在83之上，目前美元指數(shù)在73位置去推量化寬松的話，美元將會跌至70下方，所以QE3推出還要等美國通脹下去和美元上行至83左右的高度。”
各種“表現(xiàn)”正在顯示美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面性，推出QE3來拯救市場的可能性正在一步一步加大。美國郵政一官員上周五表示，為擺脫財(cái)務(wù)困境，公司考慮在2015年之前削減
22萬個全職工作崗位，并關(guān)閉300家處理中心。奧巴馬則在本周一表示，國會議員9月份回歸工作崗位之后將提出詳細(xì)計(jì)劃，以提振經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)造就業(yè)和控制赤字。奧巴馬還強(qiáng)調(diào)，要想解決美國財(cái)政赤字問題，就必須在削減政府開支的同時向富人加稅。
市場認(rèn)為奧巴馬不會出臺更大力度的財(cái)政政策，因?yàn)檫@已基本用到頭，從其提出加稅來看也恰恰表明了這一點(diǎn)。王小軍認(rèn)為，財(cái)政政策本身需要收緊，雖然是后年才收縮，但不可能在今明兩年之內(nèi)再推一次財(cái)政寬松。
美國上周議息會議確定到2013年中期前維持極低利率，同時將列出了三種可供選擇方案之一，即降低銀行存款準(zhǔn)備金率、加大并調(diào)整國債規(guī)模和結(jié)構(gòu)、不排除在合適的時機(jī)推量化寬松。可見，量化寬松已進(jìn)入美聯(lián)儲重要的議程。
“QE3推出是一個確定的事情，從美國經(jīng)濟(jì)中期來看，消費(fèi)者還在去杠桿，政府部門也需要削減債務(wù)，所以中期經(jīng)濟(jì)增長受到壓制，失業(yè)率居高不下。”王小軍認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀將迫使美聯(lián)儲不得不推出QE3。
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