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        4QDII券商理財周跌10% 華泰大中華或清盤
        2011-08-13   作者:王硯丹  來源:每日經(jīng)濟新聞
         
        【字號

            進(jìn)入2011年,券商QDII發(fā)行加速。然而今年全球經(jīng)濟再度陷入動蕩,本周,標(biāo)普下調(diào)了美國主權(quán)信用評級,成為了壓垮海外股市的最后一根稻草,也讓這些QDII型券商集合理財產(chǎn)品陷入困境。
          本周,被歐美股市巨幅動蕩所傷害的,不僅是大洋彼岸的投資者。國內(nèi)一些投資人也飽受心靈摧殘。
          在經(jīng)過了兩年多的停滯后,去年國泰君安君富香江重新打開了QDII型券商集合理財產(chǎn)品發(fā)行之門。今年以來,3款QDII型產(chǎn)品——華泰紫金龍大中華、招商海外寶、光大全球靈活配置又先后成立。不幸的是,這4款雄心勃勃的產(chǎn)品問世沒多久就在近日遭遇了一次不大不小的全球股災(zāi),一周時間凈值下跌約10%。由于投資者加大贖回力度和凈值下跌,已經(jīng)有券商QDII處在清盤的邊緣。

          券商QDII遭遇重創(chuàng)

          Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,目前市場上還在存續(xù)期的QDII型券商集合理財產(chǎn)品共有5款,多以投資港股為主。最早的是2008年2月28日成立的中金大中華股票配置,管理人為中金公司。
          成立半年以后,金融危機席卷全球,中金大中華股票配置雖躲過一劫,但是券商成立QDII型產(chǎn)品的熱情驟降。2009年、2010年,歐美股市和國際大宗商品在全球持續(xù)寬松貨幣政策下持續(xù)走高,但是直到2010年9月30日,國泰君安君富香江成立,才標(biāo)志著券商QDII再度出海。
          進(jìn)入2011年,券商QDII發(fā)行加速。2月15日,華泰證券管理的華泰紫金龍大中華成立。5月18日和5月30日,招商證券管理的招商海外寶、光大證券管理的光大全球靈活配置也相繼亮相,初始份額分別為1.51億份和1.95億份。
          然而,今年全球經(jīng)濟再度陷入動蕩,一切都與2008年那么相似。歐債危機、美債危機層出不窮。本周,標(biāo)普70年來首次下調(diào)了美國AAA評級,成為了壓垮海外股市的最后一根稻草,也讓上述5款QDII型券商集合理財產(chǎn)品陷入困境。
          根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù),8月以后,券商QDII單位凈值急劇縮水。如華泰紫金龍大中華8月1日收盤時單位凈值尚能維持0.97元的位置,到8月9日已經(jīng)下降至0.851元,短短一周多時間縮水高達(dá)12.27%。8月10日盡管回升1.88%,但是仍然在0.867元低位徘徊。
          國泰君安君富香江也蒙受了重大損失。8月1日,國泰君安君富香江單位凈值為0.859元,至8月10日已經(jīng)跌至0.781元,縮水達(dá)到9.08%。

          對債務(wù)危機估計不足

          事實上,今年以來,券商QDII業(yè)績表現(xiàn)一直不佳。作為最老資格的券商QDII,中金大中華配置今年以來回報率為-9.12%。不過受益于前兩年的優(yōu)良表現(xiàn),中金大中華配置成立以來總回報仍然達(dá)到16.48%,是至今唯一取得正收益的券商QDII。
          而去年9月30日成立的國泰君安君富香江就沒那么幸運了。盡管運行時間不到一年,君富香江已經(jīng)虧損21.90%。今年以來其虧損更是高達(dá)19.48%。運行剛半年的華泰紫金龍大中華成立以來虧損也達(dá)到13.30%。
          從這些券商QDII的二季報可以看出,他們對全球債務(wù)危機的復(fù)雜性估計不足,而對國內(nèi)經(jīng)濟形勢又過于樂觀。因此他們的較高倉位,或是造成在8月以來全球股災(zāi)中損失慘重的重要原因。
          如君富香江二季報中指出:“因希臘于6月下旬通過了財政緊縮方案,短期內(nèi)出現(xiàn)債務(wù)違約的可能性已消除,投資者避險情緒顯著下降。中國的通脹有望在年中見頂,盡管中國央行再次宣布加息0.25%,預(yù)計已是本輪加息的尾聲……這將促使中央政府采取應(yīng)對措施,正面的財政政策值得期待,貨幣政策也出現(xiàn)了定向調(diào)整的跡象 (如保障房融資)。此外,本輪去庫存化將在三季度結(jié)束,此后經(jīng)濟增速有望重獲動能。總體看下半年市場環(huán)境將好于上半年。”截至二季度末,君富香江股票投資占總資產(chǎn)比例達(dá)到51.97%。
          與君富香江類似,華泰紫金龍大中華也對市場前景頗為樂觀;認(rèn)為“三季度香港、臺灣股市將是一個震蕩向上的走勢。香港恒生指數(shù)波動區(qū)間預(yù)計為21000~24000點,臺灣證交所綜合指數(shù)的波動區(qū)間為8400~9500點。”而事實上8月2日開始,恒生指數(shù)從22500點左右一路跳水,8月9日更是一度跌下19000點關(guān)口。

          華泰紫金龍大中華或臨清盤

          值得一提的是,在凈值不斷縮水的同時,券商QDII還將面臨更大的危險:清盤。
          據(jù)《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細(xì)則(試行)》的規(guī)定,客戶少于2人,或者連續(xù)20個交易日計劃資產(chǎn)凈值低于1億元,集合計劃應(yīng)當(dāng)終止。
          而上述5款券商QDII發(fā)行時募集規(guī)模本就不高。隨著海外市場走弱和產(chǎn)品表現(xiàn)不佳,投資者信心也變得越來越脆弱,引發(fā)了大規(guī)模贖回潮。
          如中金大中華股票配置最初發(fā)行份額是3.72億份,最新份額只剩1.21億份,縮水了67.4%。而君富香江則從成立之初的3.07億份,下降至6月30日的2.07億份,不到一年減少1億份。華泰紫金龍大中華2月成立時初始規(guī)模為1.92億份,二季度申購僅有0.01億份、贖回卻高達(dá)0.91億份,截至6月30日規(guī)模已經(jīng)跌至1.02億份。
          根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計估算,目前華泰紫金龍大中華資產(chǎn)凈值約為0.88億元,已經(jīng)低于1億元“紅線”。而中金大中華股票配置也僅為1.08億元,處于危險邊緣。
          北京某從事券商資產(chǎn)管理的人士表示,盡管可以通過注入自有資金,或是請實力伙伴來幫助護(hù)盤,但是如果華泰紫金龍大中華真的清盤,那么無疑對以后產(chǎn)品發(fā)行會起到不利影響,并且更加削弱國內(nèi)投資者參與海外投資的信心。

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