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2011-08-13 作者:記者 李丹丹 來源:上海證券報(bào)
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央行12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,7月貨幣供應(yīng)量同比增速下滑明顯,流動性緊縮效果正加快顯現(xiàn)。央行表示,下階段將堅(jiān)持調(diào)控的基本取向不變,同時,加強(qiáng)對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的觀察和分析,把握好政策的力度和節(jié)奏。分析人士認(rèn)為,近期央行動用存款準(zhǔn)備金率、利率工具的可能性不大,貨幣政策將進(jìn)入一個更審慎的區(qū)間。
詳細(xì)來看,7月末,廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額77.29萬億元,同比增長14.7%,遠(yuǎn)低于16%的調(diào)控目標(biāo),分別比上月末和上年同期低1.2和2.9個百分點(diǎn);狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額27.06萬億元,同比增長11.6%,分別比上月末和上年同期低1.5和11.3個百分點(diǎn)。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì),M2的增速創(chuàng)下2005年5月份以來的新低,M1增速則創(chuàng)下2009年2月份以來的新低。光大銀行宏觀策略分析師盛宏清指出,M1、M2增速下滑反映了在多項(xiàng)調(diào)控措施的綜合作用下,貨幣信貸增長進(jìn)一步向常態(tài)回歸。交通銀行金融研究中心則指出,7月份新增貸款和M2增速都回落較多,表明前期緊縮措施的效果正加快顯現(xiàn),當(dāng)前流動性明顯偏緊。
對于下一階段的政策走勢,央行在當(dāng)天公布的《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中表示,將實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策,堅(jiān)持調(diào)控的基本取向不變,繼續(xù)把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。
值得注意的是,在表述中央行提出了“加強(qiáng)對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的觀察和分析,把握好政策的力度和節(jié)奏”以及“鞏固前期調(diào)控成果,科學(xué)評估判斷政策的當(dāng)期和預(yù)期效果”。這是以前的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中所不曾提及的。業(yè)內(nèi)人士分析,這意味著在穩(wěn)健貨幣政策基本方向不變的情況下,貨幣政策有可能步入一個相對謹(jǐn)慎的觀察階段。
盛宏清預(yù)計(jì),央行在三季度不會加息、提高存款準(zhǔn)備金率,而是會更多地利用正回購、央票等手段,將市場流動性控制在松緊適度的水平。交行金研中心也認(rèn)為,我國貨幣政策進(jìn)入需要審慎平衡和前瞻把握的階段,總體基調(diào)依然保持穩(wěn)健。具體工具的使用上,公開市場和信貸定向?qū)捤蓪⑹鞘走x,匯率也可能考慮使用,準(zhǔn)備金率和利率的使用將最為謹(jǐn)慎。
此外,外圍環(huán)境也不允許央行貿(mào)然加息。5日標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評級,引致全球金融市場動蕩,市場分析人士認(rèn)為,這可能導(dǎo)致央行推遲加息。
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