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        滬深交易所年收入上百億 隱秘流轉(zhuǎn)無監(jiān)管
        2011-08-01   作者:諸法空相  來源:證券市場紅周刊
         
        【字號

            設(shè)計(jì)大師庫哈斯的各種光怪陸離、匪夷所思的天才靈感,在中國這片熱土得到了盡情宣泄,這廂剛落成了世界十大建筑奇跡之一的北京央視大樓,那廂又為深交所構(gòu)建起足以驚世駭俗的藍(lán)本。
          據(jù)說,這棟大樓的造價(jià)將超過30億元。與之相對應(yīng)的則是,10年前滬綜指就到了2200點(diǎn),10年后的今天也只在2700多點(diǎn)的位置糾結(jié)。在投資者沒有更多分享到資本成長收益甚至是虧損累累的同時(shí),證券市場規(guī)模卻在以超常規(guī)的速度擴(kuò)張,同時(shí)比市場規(guī)模擴(kuò)張速度更超常規(guī)的,恐怕就要數(shù)交易所的利潤積累了。
          其實(shí)交易所的收入結(jié)構(gòu)很簡單:上市公司繳納的上市初費(fèi)、月管理費(fèi)、信息發(fā)布費(fèi),以及各券商繳納的席位管理費(fèi)等,當(dāng)然,以后也不排除有新增參觀門票收入。但最重要也是最“可持續(xù)性”的收入還是手續(xù)費(fèi),其中深交所是交易額雙邊收取萬分之一點(diǎn)四七五,上交所是雙邊萬分之一點(diǎn)一,如果以上交所日成交額1000億元、深交所日成交額500億元測算,僅此項(xiàng)即可讓兩家每交易日暴賺3675萬元。同時(shí),交易所涉及支出也簡單至極,與若干年前并沒有任何區(qū)別,還是那些人、那些設(shè)備、那套內(nèi)部管理體系。
          但是這每年高達(dá)上百億的財(cái)富收入,卻是在極度隱秘的條件下進(jìn)行流轉(zhuǎn),留存的凈收入似乎也無需向誰來分配,一切都游離于各方監(jiān)管體系之外。從這個(gè)角度來看,滬深交易所的巨大利益流和隱秘程度,絲毫不遜于瑞士的國際清算銀行。當(dāng)圖紙上的大樓落成時(shí),硬件條件也便可與國際清算銀行比肩。于是,矛盾和質(zhì)疑聲難免由此而生。
          國外的證券交易所基本上都是公司制,其中不乏港交所這樣本身就是上市公司,每年盈利不菲且對股東慷慨分紅,堪稱藍(lán)籌權(quán)重股。問題在于賺錢多少是一回事,經(jīng)營過程和結(jié)果的透明才是關(guān)鍵,每年港交所需要公布審計(jì)結(jié)果并向股東作出報(bào)告說明。
          但是這些東西,滬深交易所統(tǒng)統(tǒng)省下了。《證券法》中規(guī)定,滬深交易所是施行會員制的非營利性機(jī)構(gòu),也就是說滬深交易所的財(cái)產(chǎn)歸屬于全體券商會員。但這只停留在理論上,真實(shí)現(xiàn)狀卻是滬深交易所處在監(jiān)管真空的孤島上,好像沒有哪一方能夠?qū)灰姿舸娴木薮笫找鎸?shí)施有效監(jiān)控,“自我管理”和內(nèi)部審計(jì)成為長效管理手段。
          對上來說,財(cái)政部、證監(jiān)會什么的,您可以委派領(lǐng)導(dǎo),可以指導(dǎo)業(yè)務(wù),也可以發(fā)布公文由我來參照執(zhí)行,但是想指揮留存收益,對不起,我們又不是財(cái)政撥款的政府部門或者事業(yè)單位,我們這些財(cái)產(chǎn)歸會員所有,本質(zhì)上來說是私產(chǎn),您管不著!
          對下則更能強(qiáng)硬起來,你們幾個(gè)券商會員還敢對我交易所指手畫腳?就連會員席位還是只能轉(zhuǎn)讓、禁止撤銷的呢,你們有什么資格來管我?再者說了,法律有規(guī)定,在交易所存續(xù)期間會員不能私分財(cái)產(chǎn),難道你們還有膽量想把股市“推倒重來”不成?
          很多事情就怕隱秘,一隱秘就免不了被猜忌,被一個(gè)小姑娘家掀翻的紅十字會就是個(gè)典型。沒有獨(dú)立第三方的認(rèn)可,又有誰能證明自身的清白?因此,交易所與其偷偷摸摸地“悶聲發(fā)財(cái)”,倒不如像財(cái)政部的印花稅收入似的,每年審計(jì)并對外公布。同時(shí),與其花費(fèi)數(shù)十億元在一棟利用價(jià)值并不大的地標(biāo)式建筑上面,倒不如把留存收益以恰當(dāng)?shù)姆绞椒颠給市場,比如,討論過若干年但苦于沒有資金來源的“投資者利益保障基金”就是個(gè)不錯(cuò)的“池子”,畢竟“取之于民、用之于民”才能真正體現(xiàn)交易所“非營利性機(jī)構(gòu)”的本質(zhì)特征。

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