7月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)將于8月9日公布。從記者掌握的10多家研究機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)結(jié)果看，基本上預(yù)計(jì)7月CPI漲幅接近6月，分歧在于具體數(shù)字會(huì)比6月小幅回落還是再創(chuàng)年內(nèi)新高。鑒于7月CPI漲幅仍可能處于高位，市場(chǎng)對(duì)8月再次加息的預(yù)期增強(qiáng)。
預(yù)測(cè) 7月CPI漲幅接近6月
多家機(jī)構(gòu)判斷，7月CPI同比增幅將只與6月相差0.1個(gè)百分點(diǎn)至0.2個(gè)百分點(diǎn)。
國(guó)泰君安證券預(yù)測(cè)7月CPI同比增長(zhǎng)6.3%，增幅較6月下降。報(bào)告表示：7月第2周，豬價(jià)出現(xiàn)回落，同時(shí)該周也是商務(wù)部監(jiān)測(cè)的食品總價(jià)格在近1月內(nèi)首次環(huán)比下跌；而生產(chǎn)資料價(jià)格雖連續(xù)兩周環(huán)比上升，但整體來(lái)看價(jià)格上漲壓力并不大。
北京領(lǐng)先國(guó)際金融資訊公司預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)與國(guó)泰君安相同。北京領(lǐng)先國(guó)際金融資訊公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董先安對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，商務(wù)部食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格顯示，7月前3周糧、油、肉、禽、水產(chǎn)品同比繼續(xù)上升，蔬菜同比明顯回落。農(nóng)業(yè)部公布的7月農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)周環(huán)比分別為0.7%、-0.2%、-1.1%、-0.9%。綜合商務(wù)部、農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，7月食用農(nóng)產(chǎn)品同比低于6月。預(yù)計(jì)7月CPI食品分項(xiàng)同比上漲14%，綜合考慮7月CPI在6.3%附近。
元富證券表示，豬肉價(jià)格的大幅上漲將6月CPI推至6.4%的高位，但是無(wú)論從翹尾因素上看還是從新漲價(jià)因素上看，CPI均已在6月見(jiàn)頂。7月前2周盡管食品價(jià)格尤其是豬肉價(jià)格環(huán)比漲幅已經(jīng)趨緩，但是同比漲幅仍然不低，預(yù)計(jì)7月CPI為6.2%。
國(guó)海證券也認(rèn)為，7月份CPI整體仍將處于高位，同比值將在6.2%至6.4%之間，回落幅度并不顯著。整體看，食品類CPI同比預(yù)計(jì)上漲14%左右，非食品類CPI同比將維持6月的水平。華泰聯(lián)合證券預(yù)計(jì)7月CPI同比上漲6.2%。
不過(guò)也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為7月CPI同比增幅將再次創(chuàng)出同比新高。如興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，CPI在6月份創(chuàng)出新高后，預(yù)計(jì)在7月還將繼續(xù)上沖至6.5%左右的水平，環(huán)比也繼續(xù)顯著高于歷史正常水平。
東吳證券預(yù)計(jì)7月CPI同比增速在6.5%至6.7%的水平，再創(chuàng)新高可能性加大。分析師黃琳稱，7月的物價(jià)形勢(shì)非常嚴(yán)峻。從商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，前3周豬肉和蛋類環(huán)比漲幅較6月有所收窄，但是食用油、禽類的環(huán)比漲幅已經(jīng)超過(guò)6月，蔬菜和水果的環(huán)比降幅也低于6月。在新漲價(jià)因素不斷顯現(xiàn)的背景下，7月CPI食品價(jià)格同比漲幅可能接近15%。
從CPI非食品部分來(lái)看，首先生產(chǎn)資料價(jià)格已經(jīng)連續(xù)兩周環(huán)比上漲，CPI非食品部分價(jià)格環(huán)比或再度上行；其次7月季節(jié)性因素非常強(qiáng)，從過(guò)去5年的情況來(lái)看，7月平均環(huán)比漲幅達(dá)到0.14%。預(yù)計(jì)7月非食品價(jià)格環(huán)比漲幅接近0.2%。
判斷 三季度物價(jià)上漲壓力仍大
不僅是7月的CPI漲勢(shì)仍然強(qiáng)勁，專家預(yù)測(cè)整個(gè)三季度物價(jià)上漲壓力都會(huì)很大。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松表示，6月CPI同比漲幅達(dá)到6.4%，主要是受以豬肉為首的食品價(jià)格上漲的帶動(dòng)。在7月份，即使國(guó)際大宗商品價(jià)格回落能對(duì)沖一部分漲價(jià)因素，翹尾因素也有所回落，CPI大概也只是較6月輕微的下降，預(yù)計(jì)仍在6%以上。三季度物價(jià)漲勢(shì)可能仍然較高，同比漲幅超過(guò)5%。
中國(guó)銀行總行戰(zhàn)略發(fā)展部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師周景彤也判斷：三季度，全國(guó)通脹壓力依然較大。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)：表面上看，今年物價(jià)還是屬于結(jié)構(gòu)性上漲，主要是由食品和居住價(jià)格上漲引起的。但實(shí)際上，我國(guó)物價(jià)正在由結(jié)構(gòu)性上漲向全面上漲轉(zhuǎn)化。今年以來(lái)，煙酒及用品、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個(gè)人用品、交通通信等四大類消費(fèi)品價(jià)格漲幅均一直為正，物價(jià)全面上漲的特征越來(lái)越明顯。
周景彤認(rèn)為，三季度影響物價(jià)上漲的主要因素包括：一是食品價(jià)格將維持在高位運(yùn)行。受自然災(zāi)害頻發(fā)、游資炒作等因素的影響，短期內(nèi)大米、蔬菜、水產(chǎn)品和中藥材等價(jià)格很難下降。同時(shí)，由于豬肉在我國(guó)消費(fèi)籃子中的比重高達(dá)9%，近期和未來(lái)一段時(shí)間豬肉價(jià)格的高漲對(duì)CPI的影響也不容忽視。國(guó)際方面，根據(jù)聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織最新報(bào)告，因全球糧食庫(kù)存下降、總需求增加且農(nóng)作物總產(chǎn)量增幅有限，預(yù)計(jì)2011年下半年到2012年，全球食品價(jià)格將維持在高位運(yùn)行。
二是中長(zhǎng)期來(lái)看，受劉易斯拐點(diǎn)臨近、勞動(dòng)力成本上升的影響，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品將面臨長(zhǎng)期上漲壓力。三是流動(dòng)性總體過(guò)剩的局面不會(huì)改變，物價(jià)上漲的貨幣條件和基礎(chǔ)依然存在。四是PPI增長(zhǎng)較快，向下游傳導(dǎo)壓力依然巨大，傳導(dǎo)的過(guò)程還將持續(xù)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源也對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示：物價(jià)上漲仍然是今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大問(wèn)題。
他說(shuō)，當(dāng)前物價(jià)上漲原因較為復(fù)雜。從國(guó)際上看，2008年世界金融危機(jī)爆發(fā)后，各國(guó)的應(yīng)對(duì)辦法主要是多發(fā)行鈔票，這導(dǎo)致了全世界性的流動(dòng)性過(guò)剩，國(guó)際大宗商品價(jià)格快速上漲。中國(guó)現(xiàn)在是世界第二進(jìn)口大國(guó)，所以多數(shù)時(shí)候只能被動(dòng)的接受漲價(jià)。
從國(guó)內(nèi)來(lái)看，貨幣同樣超發(fā)。這是為了戰(zhàn)勝危機(jī)不得不付出的成本。但是更深層次的問(wèn)題是我國(guó)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)薄弱。當(dāng)前中國(guó)從事農(nóng)業(yè)的人口含全國(guó)人口的一半左右，但是農(nóng)業(yè)產(chǎn)值只占GDP的不到10%。
姚景源認(rèn)為，今年的物價(jià)調(diào)控目標(biāo)“有難度，能實(shí)現(xiàn)。”說(shuō)有難度，一方面是因?yàn)槊鎸?duì)輸入型通脹，中國(guó)只能被動(dòng)接受；另一方面，中國(guó)薄弱的農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)也非一兩天就能夠改善。
但是有利的條件也是兩方面：一是中國(guó)連續(xù)4年糧食產(chǎn)量超過(guò)1萬(wàn)億斤，當(dāng)前庫(kù)存儲(chǔ)備糧達(dá)到30%，遠(yuǎn)高于18%的國(guó)際平均水平；二是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總體供略大于求的格局也未改變，尤其是在工業(yè)消費(fèi)品市場(chǎng)。
預(yù)期 8月可能再次加息
隨著多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)7月CPI同比漲幅仍可能處于高位，市場(chǎng)對(duì)8月可能繼續(xù)加息的預(yù)期正在增強(qiáng)。
尤其是中國(guó)人民銀行貨幣政策委員、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長(zhǎng)夏斌近日接受媒體采訪時(shí)公開(kāi)支持中國(guó)上提存款利率徹底告別負(fù)利率，被市場(chǎng)認(rèn)為是中國(guó)央行進(jìn)一步上提存款利率的暗示。
近日，接受記者采訪的多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家也持類似看法。如巴曙松就對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，如果三季度3個(gè)月的CPI同比漲幅都在5%以上，應(yīng)該有一到兩次加息。一方面，物價(jià)漲幅仍然處于高位，加息有利于抑制通脹的預(yù)期；同時(shí)，由于市場(chǎng)上真實(shí)的資金利率水平有明顯上升，加息只是矯正負(fù)利率，縮小和市場(chǎng)融資利率差距的政策動(dòng)作，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊倒有限。
全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任賀鏗同樣認(rèn)為“貨幣政策要多用價(jià)格手段，少用數(shù)量手段。”他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)對(duì)通貨膨脹的原因在認(rèn)識(shí)上沒(méi)有統(tǒng)一。主流的觀點(diǎn)認(rèn)為通貨膨脹是一個(gè)貨幣現(xiàn)象，但是說(shuō)不清楚什么是流動(dòng)性過(guò)剩，多少才不過(guò)剩。現(xiàn)在物價(jià)上漲的根本原因是成本推動(dòng)的。所以對(duì)應(yīng)的調(diào)控政策應(yīng)該是貨幣政策要靈活，財(cái)經(jīng)政策要穩(wěn)健。
魯政委也說(shuō)：“考慮到目前防通脹仍然是第一位的任務(wù)，而目前物價(jià)形勢(shì)的發(fā)展也意味著全年CPI控制在5%以內(nèi)的任務(wù)會(huì)相當(dāng)艱巨，因此我們預(yù)計(jì)8月份將會(huì)繼續(xù)加息，但法定存款準(zhǔn)備金率不會(huì)提高。加息對(duì)導(dǎo)致小企業(yè)困難原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本上漲過(guò)快、招工難等因素，都會(huì)有一定的抑制效果；更為重要的是，加息總體上有利于遏制對(duì)資產(chǎn)濃烈的投機(jī)氛圍，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)重歸主業(yè)；同時(shí)，加息減少大企業(yè)對(duì)有限信貸資源的過(guò)度占用，有利于實(shí)現(xiàn)寶貴信貸資源更多向中小企業(yè)分配。”
另外，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員、清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵日前通過(guò)其微博稱，當(dāng)前最需要的就是減少存款負(fù)利率，防止高CPI引發(fā)超前消費(fèi)或投資所帶來(lái)的二輪通脹。
國(guó)家信息中心發(fā)布的最新報(bào)告稱，負(fù)利率非但不會(huì)刺激當(dāng)期消費(fèi)的增加，反而削弱了居民未來(lái)的消費(fèi)能力。食品價(jià)格漲幅較高對(duì)其他消費(fèi)的擠占影響已逐漸顯現(xiàn)。工業(yè)用品、服務(wù)價(jià)格和資源價(jià)格全面上漲，導(dǎo)致居民實(shí)際消費(fèi)能力銳減，挫傷了消費(fèi)者的信心，個(gè)人消費(fèi)行為趨于謹(jǐn)慎。建議為確保居民財(cái)富保值增值，央行應(yīng)再加息1個(gè)百分點(diǎn)至2個(gè)百分點(diǎn)。