始自希臘債務(wù)的危機，在幾個月內(nèi)發(fā)展成歐洲的債務(wù)危機，繼而成為歐元危機，現(xiàn)在甚至有人提出這是歐盟危機。徹底化解危機，迫在眉睫。
為援助陷入債務(wù)危機的國家，迄今為止歐盟和國際貨幣基金組織已經(jīng)籌措了8900億歐元，但救援成果甚微。歐債危機演繹的連續(xù)劇不僅在市場上不斷掀起波瀾，而且嚴重損傷了歐洲民眾對歐元的信任。德國最新民調(diào)顯示，60%的德國人反對繼續(xù)援助希臘。71%的德國人“較少”、“幾乎不”和“完全不”信任歐元。盡管每次歐盟和歐元區(qū)領(lǐng)導人峰會都提到要設(shè)計一個全面完整的解決方案，但實際上自危機爆發(fā)以來，政界開出的藥方充其量都是頭疼醫(yī)頭，腳疼醫(yī)腳。更有人認為這一次次的救助計劃如同給糖尿病病人吃巧克力，藥不對癥，還貽誤了時機。本周四歐元區(qū)領(lǐng)導人又要開特別峰會，據(jù)說要討論“整個歐元區(qū)的金融穩(wěn)定”和第二輪援助希臘方案的相關(guān)事宜。可以預(yù)見，第二輪援助方案能通過峰會就算“卓有成效”了，“維護歐元區(qū)的金融穩(wěn)定”基本淪為大而化之的廢話。
什么是徹底的解決方案，到現(xiàn)在也是仁者見仁，智者見智。眼下在德國，呼聲漸高的是債務(wù)重組的主張。年初以來，德國的多位經(jīng)濟學家就斷言希臘最終要走債務(wù)重組之路，隨后德國的多位政府官員也通過媒體放話，認為希臘債務(wù)重組應(yīng)該提到議事日程。德國財長朔依布勒在4月13日首次公開表示，希臘債務(wù)重組或許是不可避免的了。德國經(jīng)濟五賢人委員會成員Beatrice Weder di Mauro和Lars Feld最近又明確提出，必須用債務(wù)重組的方法來解決希臘問題。
反對債務(wù)重組的理由是此舉會對歐洲乃至全球金融市場造成較大沖擊，也將進一步損害市場對歐元區(qū)債務(wù)國家的信心，延緩這些國家重返債券市場的時間表。阿根廷和德國的兩位學者還給出了具體的數(shù)據(jù)支持。他們分析了1970年至2010年68個國家的182宗債務(wù)重組案例，結(jié)論是削減的債務(wù)額越多，債務(wù)國未來在資本市場上“獲得”的懲罰性利率基點就越高。如果希臘削減40%的債務(wù)，一年后在資本市場上的融資利率比新興國家的利率還要高270個基點。5年以后才能減少到127個基點。
盡管從歐盟到希臘政府，從IMF到歐洲央行都一再否認債務(wù)重組的可能，但現(xiàn)行的不停注資，借新債還舊債的辦法顯然既不能一勞永逸地徹底解決歐洲的債務(wù)問題，還加劇了債務(wù)國的債務(wù)負擔，使得違約風險不斷增大。德國經(jīng)濟五賢人成員、經(jīng)濟學家Beatrice Weder di Mauro就提出，解決希臘的問題要對癥下藥。如果希臘流動性不足，為其提供資金就沒什么錯誤。但希臘現(xiàn)在的問題是基本喪失了償付能力，解決方法就應(yīng)該是減免其債務(wù)。Weder di Mauro強調(diào)，希臘債務(wù)危機已經(jīng)演變成歐元危機，因此必須盡快解決。為避免市場出現(xiàn)混亂，重組一定要有序進行，計劃要完整詳盡，信息要適時公布。關(guān)鍵是，歐洲債務(wù)問題要有一個一攬子解決方案。在著手對希臘進行債務(wù)重組的同時，也應(yīng)該考慮以同樣的方法解決葡萄牙和愛爾蘭的問題。
確實，現(xiàn)在的情勢已經(jīng)容不得歐洲人再猶豫了。