A股市場在6月下旬顯現(xiàn)些許暖意，上半年大部分時(shí)間業(yè)績慘淡的陽光私募能否收復(fù)部分失地？最新出爐的“第一財(cái)經(jīng)
中國陽光私募基金排行榜”2011年半年期榜單給出了答案。
近半年： 半數(shù)陽光私募跌幅逾10%
近6個(gè)月，大盤從2010年12月16日的2893.74點(diǎn)振蕩沖高至今年4月的3057點(diǎn)，再一路回落至6月取值日的2642.82點(diǎn)，跌幅達(dá)到8.67%。進(jìn)入統(tǒng)計(jì)時(shí)段的488只陽光私募基金6個(gè)月的平均回報(bào)是-9.95%，略遜于大盤。數(shù)據(jù)顯示，半年來僅35只產(chǎn)品業(yè)績?nèi)〉谜貓?bào)，占比7.17%；245只產(chǎn)品半年虧損超過10%，占比50.2%；59只產(chǎn)品跌幅超過20%，占比12.09%。華潤時(shí)策1期基金創(chuàng)出了統(tǒng)計(jì)期間的極端跌幅，半年虧損幅度達(dá)到了40.95%。
數(shù)據(jù)顯示，僅4只產(chǎn)品半年業(yè)績的增長超過10%而成為半年期榜單四強(qiáng)，分別為興業(yè)信托呈瑞1期(30.66%)、山東信托澤熙瑞金1號(hào)(14.6%)及景良能量3期(12.94%)、華潤信托景良能量1期(10.8%)。
呈瑞1期，投資顧問為上海呈瑞投資管理有限公司，領(lǐng)軍人物為曾任職于湘財(cái)證券、上投摩根的芮崑，此番產(chǎn)品業(yè)績勝出的原因在于其精選個(gè)股的能力及不戀戰(zhàn)，見好就收的策略。呈瑞投資現(xiàn)共管理5只產(chǎn)品。
素有漲停板敢死隊(duì)總舵主之稱的徐翔掛帥的澤熙瑞金1號(hào)，獲得半年榜的亞軍，徐翔操盤風(fēng)格快狠準(zhǔn)，靈活激進(jìn)，選股能力較強(qiáng)。目前公司是國內(nèi)規(guī)模最大的陽光私募基金公司之一。公司另兩個(gè)產(chǎn)品澤熙5、澤熙4，也分獲半年榜第五和第十三名。
券商出身的廖黎輝掌舵的景良能量3期、1期，獲得半年榜的第三、第四名。業(yè)績領(lǐng)先的主要原因在于其成功的清倉策略，籌碼良好的鎖定性使得產(chǎn)品的既得業(yè)績不被流失。對(duì)于后市，景良投資的主要精力會(huì)放在尋找超跌股的脈沖式行情機(jī)會(huì)，操作上快進(jìn)快出不與市場糾纏。
榜單顯示，華富勵(lì)勤1，利升1、銳集1、國弘系、金中和系、重陽系、武當(dāng)系、長金系等部分產(chǎn)品半年業(yè)績均靠前。
近三個(gè)月：風(fēng)控是關(guān)鍵
近3個(gè)月的作為，是決定半年業(yè)績的決定性因素。只要規(guī)避掉這次下跌，產(chǎn)品就可以輕松排名靠前。上證指數(shù)從3月的2906.89點(diǎn)到6月的2642.82點(diǎn)，跌幅為9.08%，期間大盤走出了沖高回落的態(tài)勢。特別自四月中旬以來，在各種因素的合力推動(dòng)下，大盤一路向下，直至6月20日創(chuàng)出年內(nèi)的新低。使得本取值期間倉位策略和風(fēng)控力度的決策尤為關(guān)鍵。半年期榜單業(yè)績領(lǐng)先的諸多產(chǎn)品如景良能量3期、1期，澤熙瑞金1號(hào)、民森系、展博1、銳集1、鑫蘭瑞等產(chǎn)品的優(yōu)勢地位就是得益于近三個(gè)月保守穩(wěn)健的投資策略的成功執(zhí)行。
另外，林園1~3期、合贏精選1、君豐1、君富增長1、麥爾斯通3期1期等產(chǎn)品三個(gè)月榜單位置靠前。
整體來看，進(jìn)入本期統(tǒng)計(jì)的553只產(chǎn)品三個(gè)月來的整體平均回報(bào)率為-7.63%，業(yè)績跌幅超過大盤的產(chǎn)品共197只，占比35.62%；業(yè)績跌幅超過20%的產(chǎn)品有24只，占比4.34%。
常士衫的世通8~9期占據(jù)三月榜后三的兩個(gè)席位，爆出一大冷門。另外，華潤時(shí)策1期當(dāng)仁不讓的墊底，三個(gè)月的業(yè)績折損為29.84%。
分析數(shù)據(jù)我們可以看到部分私募基金內(nèi)部操作流程不盡完善的狀況，基金超比例集中持股的現(xiàn)象或有發(fā)生，相應(yīng)使得這些公司產(chǎn)品的業(yè)績極易與市場波動(dòng)發(fā)生疊加共振，巨贏巨虧，在下跌市，這風(fēng)格導(dǎo)致的直接后果，就是讓手中的產(chǎn)品直面并承擔(dān)巨大的市場風(fēng)險(xiǎn)。
近兩年：私募內(nèi)部業(yè)績分化嚴(yán)重
近兩年以來，上證指數(shù)從2009年的2810.12點(diǎn)到今年取值日的2642.82點(diǎn)，跌宕起伏，兩年來的跌幅為5.95%。而213只運(yùn)作滿兩年的陽光私募產(chǎn)品平均業(yè)績回報(bào)為14%，大幅度跑贏大盤，長期業(yè)績回報(bào)有優(yōu)勢依舊可以顯示出陽光私募獨(dú)有的投資魅力。
榜單顯示，共有12只產(chǎn)品兩年來的業(yè)績增幅超過了50%，占比5.63%；14只產(chǎn)品虧損幅度超過20%，占比6.57%，無獨(dú)有偶，時(shí)策1期再次在兩年榜中墊底，統(tǒng)計(jì)時(shí)段的虧損幅度達(dá)到39.15%，較之第一名翼虎成長1期的108.9%的正回報(bào)，實(shí)不可同日而語。也說明私募內(nèi)部業(yè)績分化的現(xiàn)象已長期存在，需要投資者正視。
凈值盤點(diǎn)
本期進(jìn)入數(shù)據(jù)庫參加統(tǒng)計(jì)的陽光私募產(chǎn)品共計(jì)571只，截止6月取值日，292只陽光私募產(chǎn)品單位凈值低于1，占比51.14%，顯示近半私募產(chǎn)品成立至今白忙一場。
數(shù)據(jù)顯示，本期571只私募產(chǎn)品樣本，成立日最為集中的兩個(gè)年份是2009年和2010年，產(chǎn)品數(shù)量分別達(dá)到133只(占比23.29%)和227只(占比39.75%)，但2011年以來新基金的發(fā)行速度有所放緩。究其原因，一是政策，二是市場，三是私募產(chǎn)品表現(xiàn)。