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        經(jīng)濟(jì)軟著陸顯現(xiàn) 全年CPI或5%
        二季度GDP增速小幅放緩
        2011-07-14   作者:記者 孫韶華 蔡穎 實(shí)習(xí)記者 劉麗/北京報道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
         
        【字號

          專家認(rèn)為要把握好貨幣政策調(diào)控力度和節(jié)奏

          國家統(tǒng)計局13日公布的數(shù)據(jù)顯示,2011年二季度我國GDP同比增長9.5%,增速比一季度小幅放緩0.2個百分點(diǎn)。
          13日下午,在由《經(jīng)濟(jì)參考報》和高盛公司合辦的“下半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與政策分析沙龍”上,多位權(quán)威專家表示,宏觀經(jīng)濟(jì)已初露減速苗頭,未來經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步減緩,但不會大幅下滑,總體會保持在9%至9.5%之間。
          在場專家還表示,相比經(jīng)濟(jì)增長,今年“物價基本可控”的不確定性更大一些,很可能會在5%左右。下半年,財稅政策需要加大扶持力度,積極推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整;應(yīng)靈活運(yùn)用貨幣政策工具。

          數(shù)據(jù) GDP增速小幅放緩 經(jīng)濟(jì)初露減速苗頭

          國家統(tǒng)計局13日上午公布的數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)初步核算,2011年二季度我國GDP同比增長9.5%,增速比一季度小幅放緩0.2個百分點(diǎn)。同時公布的月度工業(yè)數(shù)據(jù)顯示,6月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.1%。
          國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計司司長盛來運(yùn)表示,從GDP數(shù)據(jù)來看,從去年三季度至今年二季度,連續(xù)四個季度增速在9.5%至10%之間,實(shí)體經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的態(tài)勢。盡管部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所回落,但當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)行態(tài)勢良好,由前期政策刺激的偏快增長向自主增長有序轉(zhuǎn)變。部分主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在二季度出現(xiàn)回調(diào)是主動調(diào)控的結(jié)果,也是部分刺激政策退出以后市場的一種正常反映。 
          “宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)初露減速苗頭,下一步經(jīng)濟(jì)增速會進(jìn)一步放緩,但不會大幅下滑”,國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平說,從宏觀經(jīng)濟(jì)需求面來看,投資和消費(fèi)的增速相對比較平穩(wěn),而從宏觀經(jīng)濟(jì)供給面來看,工業(yè)和進(jìn)口顯露出降溫跡象。
          他表示,工業(yè)增長水平主要受到電力增長的影響,而出口增速持續(xù)下滑,既與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)降溫有關(guān),也是因?yàn)榇笞谏唐穬r格波動導(dǎo)致進(jìn)口需求放緩,個別企業(yè)出現(xiàn)去庫存壓力。
          談到經(jīng)濟(jì)減速的原因,范劍平說,外貿(mào)出口增速放緩、國內(nèi)房地產(chǎn)和汽車銷售減速、資金緊張都是主要的原因。
          今年以來,央行連續(xù)提高法定銀行存款準(zhǔn)備金率和提高利率,加大公開市場資金凈回籠力度,控制信貸投放規(guī)模,回收外匯占款渠道多投放的貨幣,從而控制社會上貨幣流動性總量增長速度。5、6月末,廣義貨幣(M2)余額同比增長15.1%和15.9%,M1增速連續(xù)多月低于M2,新增貸款多月同比少增。
          “貨幣政策效果已經(jīng)開始顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)運(yùn)行朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。”不過范劍平也提醒說,貨幣政策往往有3至4個季度的滯后期,在今年三季度緊縮效應(yīng)將開始進(jìn)一步顯現(xiàn),并在四季度效應(yīng)達(dá)到最大。
          相比起經(jīng)濟(jì)增長,今年“物價基本可控”的不確定性更大一些。
          范劍平分析指出,國際上,全球通脹氛圍沒有根本改變,壓力猶存。國內(nèi)來看,“推動物價上漲的因素中,除了食品價格上漲所帶來的影響外,企業(yè)成本提高的推動作用不容小覷。勞動力成本上升、原材料漲價、油價和電價等資源價格上調(diào)等因素,將長期對物價走高帶來壓力。”

          政策 財稅政策加大力度 貨幣政策靈活運(yùn)用

          范劍平認(rèn)為,目前“調(diào)控正在半道兒上”,任何認(rèn)為政策到位甚至要走回頭路的觀點(diǎn)都是不對的。下一步要把握好調(diào)控的力度和節(jié)奏,注意結(jié)構(gòu)調(diào)整,同時財政政策應(yīng)該更多發(fā)揮作用。
          在貨幣政策方面,范劍平指出,貨幣政策過于注重總量控制,會導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性矛盾的產(chǎn)生,一是貸款利率上浮,存款負(fù)利率;二是大、中、小型企業(yè)受到影響不同,中小企業(yè)受到主要沖擊。
          范劍平認(rèn)為,下一步要把握好貨幣政策調(diào)控的力度和節(jié)奏,應(yīng)著力優(yōu)化結(jié)構(gòu),引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)特別是中小企業(yè)的信貸支持,合理調(diào)節(jié)中長期貸款和短期貸款比例,防止短貸長用、擠占流動資金,造成企業(yè)營運(yùn)資金緊張。
          同時,要實(shí)施積極的財政政策,強(qiáng)化增收節(jié)支,優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)對地方政府型債務(wù)監(jiān)管,繼續(xù)規(guī)范地方政府融資平臺公司,嚴(yán)格控制增量,逐步消化存量,有效化解債務(wù)風(fēng)險。
          社科院金融研究所市場研究室主任曹紅輝也認(rèn)為,當(dāng)前需要加大財稅政策扶持力度。企業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型需要依靠財政補(bǔ)貼,同時,稅收制度要配合著進(jìn)行調(diào)整。事實(shí)上,一旦貨幣政策緊縮、信貸控制的情況下,中小企業(yè)融資難的問題都會凸顯。
          “一方面小企業(yè)貸款額度小并且風(fēng)險較大,融資成本決定了銀行不愿意多做小企業(yè)貸款,另一方面小企業(yè)面臨著稅收壓力,因此,未來針對小企業(yè)減稅甚至免稅都將能幫助它們實(shí)現(xiàn)發(fā)展。”曹紅輝說。
          今年連續(xù)六次上調(diào)存準(zhǔn)率使得大型金融機(jī)構(gòu)存準(zhǔn)率已達(dá)21.50%,初步預(yù)計凍結(jié)資金約為2.3萬億,且上半年央行公開市場凈回籠現(xiàn)金110億元。
          高盛高華中國經(jīng)濟(jì)師宋宇認(rèn)為,下半年準(zhǔn)備金率依然有上調(diào)的空間。“下半年準(zhǔn)備金率的提高幅度不會像去年總體那么大,但關(guān)鍵還是取決于外匯流入的情況,而外匯的流入取決于國際資本市場的預(yù)期。”
          在過去半年,央行傾向于用上調(diào)準(zhǔn)備金率來對沖外匯貨幣流入結(jié)構(gòu),而不是通過發(fā)行央票。
          宋宇分析稱,這是央行基于對降低回籠貨幣成本的考慮。“準(zhǔn)備金率是一個比較主動的工具,而央票依靠收益率的調(diào)整來回籠貨幣,主動權(quán)在于銀行,因此,一旦外匯大量流入,央行依然會選擇上調(diào)準(zhǔn)備金率來對沖外匯占款。”
          另外,宋宇判斷,今年下半年不加息的可能性比較大,但也不能絕對排除三季度還有一次加息的可能性。
          他表示:“一旦豬肉價格又有一次反彈,且同比CPI依然走高,就還有可能加息。但當(dāng)前我們預(yù)測,CPI應(yīng)該會從8月份起表現(xiàn)出比較明顯的同比下降趨勢,在此情況下加息的可能性就會比較小。”
          交通銀行金融研究中心報告認(rèn)為,6月CPI見頂之后,物價漲幅將逐步趨于緩解。加上經(jīng)濟(jì)增長放緩、短期資本流入速度加快、中小企業(yè)融資困難等因素,預(yù)計未來貨幣政策將微調(diào)持穩(wěn)。利率政策方面,在7月加息之后,本輪加息周期基本接近尾聲。存款準(zhǔn)備金率方面,未來仍有上調(diào)1至2次的空間。

          預(yù)測 全年經(jīng)濟(jì)增速超9% CPI 5%左右

          參加“下半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與政策分析沙龍”的專家均表示,未來經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步減緩,但不會大幅下滑,總體會保持在9%至9.5%之間。相比起經(jīng)濟(jì)增長,物價調(diào)控的壓力更大一些,很有可能會在5%左右。
          范劍平說,中國經(jīng)濟(jì)不會大幅下滑,全年我國GDP同比增速仍有望保持在9%以上的穩(wěn)定增長水平。
          他指出,根據(jù)IMF最新預(yù)測,2011年世界經(jīng)濟(jì)將增長4.3%,雖然低于去年5.1%的水平,考慮到基數(shù)因素,這一水平仍可認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇的趨勢,可為我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展提供較好的外部條件。從1995年以來,我國經(jīng)濟(jì)波動情況看,兩次經(jīng)濟(jì)大幅下滑都是由外部沖擊造成外需劇烈收縮引起的。只要世界經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)二次衰退,我國經(jīng)濟(jì)減速演化成所謂的硬著陸風(fēng)險很小。此外,在刺激政策逐步退出,抑制通脹和調(diào)控房價等各緊縮政策接連出臺的情況下,我國經(jīng)濟(jì)增速回歸潛在增長區(qū)間,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性明顯增強(qiáng)。
          范劍平進(jìn)一步表示,受政策、經(jīng)濟(jì)和國際市場多方面因素影響,總體來看,下半年居民消費(fèi)價格漲幅繼續(xù)不斷創(chuàng)新高的可能性不大,有可能在4.5%至5.5%的區(qū)間相持一段時間,全年價格漲幅可控。預(yù)計2011年全年居民消費(fèi)價格上漲5%左右,工業(yè)生產(chǎn)者價格上漲7%至6.8%左右。
          宋宇表示,全年GDP預(yù)計增長9.4%左右。CPI可能從7月份開始下降,并在8月份下降明顯,全年CPI預(yù)計在4.8%左右。
          曹紅輝表示,全年GDP預(yù)計在9.3%至9.5%之間,CPI應(yīng)該會超過5%,也有可能會突破6%。
          交通銀行金融研究中心報告也指出,雖然經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢將延續(xù),但經(jīng)濟(jì)增速回落主要是政策主動調(diào)控的結(jié)果。而投資和進(jìn)口等數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍然強(qiáng)勁,表明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力仍然充足。因此預(yù)計年內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速可能只是略有放緩,幅度不會太大。預(yù)計下半年經(jīng)濟(jì)將保持9%以上的增長。預(yù)計下半年物價漲幅將有所回落,但仍將處于相對較高的狀態(tài),全年4%的目標(biāo)很難實(shí)現(xiàn)。

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