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        券商集合理財(cái)半年新發(fā)387億 六成跌破面值
        2011-06-23   作者:錢曉涵  來源:上海證券報(bào)
         
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          市場疲弱并沒有延緩券商發(fā)行集合理財(cái)產(chǎn)品的速度,但卻大大增加了理財(cái)產(chǎn)品的投資難度。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至6月22日,年內(nèi)共有47只券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行,新近募集資金387億元,高于去年同期的350億元;然而,在47只新發(fā)產(chǎn)品中,最新凈值跌破1元面值的產(chǎn)品多達(dá)32只,占比接近70%。

          近4成新發(fā)產(chǎn)品“淺套”

          “上半年的市場比較難做,我們只好少虧當(dāng)賺。”上海某券商資產(chǎn)管理部門投資主辦對記者表示,A股市場上半年先揚(yáng)后抑,這對投資造成了較大難度。“一季度市場較為活躍,當(dāng)時(shí)發(fā)行的新產(chǎn)品趕上了好時(shí)光,凈值普遍增長較快;但大盤很快就在4月份見頂,如果當(dāng)時(shí)沒能見好就收,產(chǎn)品凈值后期的回撤還是非常明顯的。”
          到今天為止,距離6月末還剩最后一周,留給虧損產(chǎn)品“翻身”的時(shí)間已經(jīng)不多。數(shù)據(jù)顯示,目前凈值在0.97-1之間的“淺套”產(chǎn)品共有18只,占今年新發(fā)券商集合理財(cái)產(chǎn)品總量的38%。最后一周時(shí)間,上述產(chǎn)品若能成功發(fā)力,凈值仍有望在上半年結(jié)束之際回歸面值。
          在業(yè)內(nèi)人士看來,多只新發(fā)產(chǎn)品“淺套”現(xiàn)象,也從另一方面反映出現(xiàn)券商集合理財(cái)產(chǎn)品的股票倉位較低。最近兩個月,大盤連續(xù)下挫,上證指數(shù)也從3000點(diǎn)跌至2600點(diǎn)一線。若新發(fā)產(chǎn)品在這個階段建倉,其凈值很有可能跌至0.9下方甚至更低;換句話說,新發(fā)券商集合理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)金充裕,搶反彈“彈藥”儲備充足。

          混合型產(chǎn)品唱主角

          值得關(guān)注的是,混合型產(chǎn)品成為上半年新發(fā)券商集合理財(cái)?shù)闹髁姟?jù)統(tǒng)計(jì),47只新發(fā)產(chǎn)品中,混合型產(chǎn)品多達(dá)36只、FOF型產(chǎn)品5只、QDII產(chǎn)品3只、債券型產(chǎn)品2只、股票型1只。
          據(jù)了解,由于看淡A股市場上半年行情,券商普遍發(fā)行傾向于發(fā)行投資靈活度最高的混合型產(chǎn)品。混合型產(chǎn)品的設(shè)計(jì)規(guī)定,管理人可使用產(chǎn)品資金的0-95%投資于股票,這意味著如果行情不好,管理人可以空倉等待。
          中信證券是上半年唯一一家發(fā)行股票型產(chǎn)品的券商,“中信卓越成長股票”集合理財(cái)計(jì)劃規(guī)定,該產(chǎn)品的股票倉位不得低于50%。
          業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上半年券商股票型集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量偏少,從一定程度上反映出不看好市場走出大行情。
          “目前中國正處于加息周期,發(fā)行債券型產(chǎn)品肯定是不明智的。”滬上一家券商資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)人對記者表示,券商大量發(fā)行混合型主要是為了給自己留有余地。“行情好就進(jìn)場,行情不好就空倉或投資固定收益類產(chǎn)品,混合型產(chǎn)品能夠充分發(fā)揮券商集合理財(cái)靈活的特點(diǎn)。”

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