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近期,日照鋼鐵再入風暴眼。
6月7日,有媒體報道稱,日鋼托管的五礦營口中板公司(下稱“五礦營板”)已經(jīng)實現(xiàn)扭虧為盈,5月份利潤達5000多萬元;8日,日鋼又與央企中冶科工集團控股的中冶京誠(營口)裝備技術有限公司達成協(xié)議,提供“診斷”管理服務。日鋼再次進駐第二家央企,進軍冶金設備制造行業(yè)。看來,日鋼董事長杜雙華的鋼鐵管理團隊要開始大干一場了。
日鋼管理層托管五礦營板后,短短數(shù)月就從巨虧轉為盈利。公開信息顯示,五礦營板一二月份虧損額高達8202萬元,2月份日鋼托管之后,3月份虧損降至251萬元,4月份更是扭虧為盈達到2263萬,5月份利潤攀升到5032萬元。
筆者相信杜總的能力,但沒想到五礦營板扭虧為盈會如此迅速。
為扭轉五礦營板的巨虧,五礦集團引入日鋼和旭陽控股兩家具有產業(yè)背景和資金實力的戰(zhàn)略投資者作為合作伙伴,“委托日鋼對其日常經(jīng)營管理提供全方位的管理服務”。
4月20日,上市公司五礦發(fā)展(600058.SH)發(fā)布公告《關于五礦營口中板有限責任公司股權重組的議案》,但當時沒有引起關注。
根據(jù)協(xié)議,日鋼、旭陽控股分別以股權轉讓和增資擴股的方式,對五礦營板進行股權重組。重組后,五礦發(fā)展的股權由50.4%降至40.32%,日鋼、旭陽控股分別為31.97%和20%。至此,杜雙華團隊接管五礦營板。
日鋼的成功,緣于其對利潤的渴望,對成本的恐懼。而五礦營板的這次華麗轉身,是踏著日鋼的成功經(jīng)驗而取得的。
日鋼托管五礦營板后,首先,從降低鐵礦石成本入手,推廣印度低品位礦的使用,這是日鋼能逆境中盈利的重要手段。與國內大廠偏好高品位不同,日鋼研發(fā)的“低品質礦高效煉鐵新技術”,高效利用低品質礦石資源、低成本煉鐵的集成技術,該項目實施以來,為日鋼年均直接創(chuàng)造效益近20億元。
對五礦營板,日鋼團隊傾注了心血,帶去的不僅是技術,借助渠道,引進新的供應商,實現(xiàn)多家競爭供貨,采用供應商直供方式,令五礦營板掙脫了成本包袱,有報道稱采購價格降低了20%左右。
日鋼為何選擇這樣一條路:表面上風光無限,日后面臨著的是更多的挑戰(zhàn),尤其是每個企業(yè)不愿意涉及的股權、企業(yè)控制方面的問題。
其實,民營企業(yè)更愿意傾向于內生發(fā)展,講究企業(yè)的控制權。一般情況,資金充裕就全資收購,公司之間的股權合作,起碼也要控股。從五礦營板重組案例來看,五礦發(fā)展從絕對控股變成相對控股,股權落在40.32%,日鋼和旭陽控股兩家民企分別占有32.97%和20%的股權,都沒有當成第一大股東。當然,這也形成了一個比較有意思的局面,就是兩家民企的股本已經(jīng)超過了50%,經(jīng)過這樣的股權改革,日鋼才全身心地投入到五礦營板的改造中來。
當然,這樣的重組,未必沒留下瑕疵。五礦營板巨額虧損,回天乏力,導致其心甘情愿地送出企業(yè)控制權和股權。但問題是,中國企業(yè)往往可以共甘苦,不可以同富貴。五礦營板剛剛盈利,尚不足慮,看此進展,杜雙華的團隊能力超群,月盈利5000萬,按此計算,年盈利能力將達到6億,凈利潤也會數(shù)億,試問這種相安無事的狀態(tài),各方能維系幾年？
最大的變數(shù),可能來自局中人——五礦發(fā)展。年虧損5億,放棄了管理權和股權,但看到蛋糕一天天做大,其變局難言。
盡管現(xiàn)在和五礦處于蜜月期,但日鋼不會不防,當然,可能已經(jīng)行動,五礦發(fā)展已從絕對控股變成了相對控股。但未來他的團隊所走的路,注定波折。
歷史不能假設,但如果日鋼沒有自身被重組的緊迫壓力,試想一下,杜雙華還會選擇這種參股國有企業(yè)發(fā)展方式嗎？還是更傾向于自身擴張,次優(yōu)是收購和控股,再次才是參股其他企業(yè)。
已經(jīng)有多少人跺腳而去,與這個行業(yè)決絕。金融危機后,一批民營鋼企破產后再沒有回來,2009年、2010年兩年,掀起了全民的炒房熱、資源熱,實體的企業(yè)家們紛紛放棄工廠,轉戰(zhàn)資本市場,而鋼鐵行業(yè)更是重災區(qū),因為這個行業(yè)年均收益率僅為3%,比銀行貸款都低。
好多鋼企開始不務正業(yè),涉足房地產開發(fā),搞旅游,做金融,甚至賣上了葡萄酒。誠然,作為公司,這些都無可厚非,哪塊業(yè)務賺錢就投向哪里,誰也不能指責。但又有誰潛下心來要研究鋼鐵行業(yè),從降低成本和滿足需求方面踏踏實實地做這個行業(yè),肯下血本。
五礦營板的成功,當屬中國鋼鐵重組的一個另類,公司成功扭虧,或許更能說明,鋼鐵這個“低利潤行業(yè)”,適合民營企業(yè)來做。
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