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6月14日下午，央行宣布從2011年6月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這已經(jīng)是今年第六次上調(diào)，上調(diào)后大型金融機構(gòu)的存款準備金率將達到21.5%。當天上午，國家統(tǒng)計局發(fā)布的5月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，5月CPI上漲5.5%，創(chuàng)34個月來新高。
或為對沖流動性
“這次宣布上調(diào)存款準備金率和今天公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有太大關(guān)系，主要還是為了對沖外匯占款，是每月一次對沖流動性之舉。在公布宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的當天宣布上調(diào)存款準備金率，表明央行的政策可能會繼續(xù)收緊。”14日，國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時稱。
6月公開市場到期資金有6000多億，此外還有較多的外匯占款，除了意在回收流動性外，諾安基金分析稱，上調(diào)存款準備金率還是為了抑制通脹，短期內(nèi)通脹仍有沖高的動力。
“宣布上調(diào)存款準備金率是應(yīng)對通脹的考慮，優(yōu)先采用數(shù)量化工具調(diào)控，和上午公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)還是有直接關(guān)系。”英大證券研究所所長李大霄接受本報記者采訪時稱。
大摩華鑫基金發(fā)給本報記者的點評稱，這次上調(diào)存款準備金率而不是市場預(yù)期的加息，可能是央行在控制較高通脹和保證經(jīng)濟穩(wěn)定運行間的權(quán)衡，整體貨幣政策放松的可能性不大，但可能會通過降低中小企業(yè)貸款風(fēng)險權(quán)重等方式以保護經(jīng)濟活力。
對市場影響偏負面
“上調(diào)存款準備金率對市場的影響偏負面，對市場的反彈會形成壓力，累積效應(yīng)會對市場資金緊張產(chǎn)生影響。”李大霄稱，目前市場的風(fēng)險主要在沒有成長性支撐的高估值股票上，大面積的風(fēng)險已經(jīng)得到釋放，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險和結(jié)構(gòu)性機會并存。
好買基金研究中心認為，提高存款準備金率將加劇資金的緊張局面，推高資金價格，對股市影響偏負面。同時，對占指數(shù)權(quán)重較大的銀行股來說也是負面消息，將對股指形成拖累。
大摩華鑫基金稱，由于上調(diào)存款準備金率好于市場的加息預(yù)期，預(yù)計市場可能會延續(xù)反彈的態(tài)勢，但市場普遍預(yù)計6月CPI可能突破6%，對市場反彈不應(yīng)期待過高。
“貨幣政策收縮已經(jīng)漸近尾聲，下半年將進入政策觀望期，因此A股市場調(diào)整行情也臨近尾聲。”諾安基金認為。
加息預(yù)期或不減
此前，李迅雷預(yù)計6月會加一次息，到時今年加息也就結(jié)束了。在這次央行宣布上調(diào)存款準備金率后，李迅雷說，“這個月可能還會加息，不會因為上調(diào)準備金率而減弱加息預(yù)期。”
湘財證券首席經(jīng)濟學(xué)家李康認為，加息已經(jīng)箭在弦上，6月加息的可能性很大，而且加息是被動的應(yīng)付式加息，主要是為了抑制通脹壓力尤其是通脹預(yù)期。總體來說，貨幣政策還會繼續(xù)收緊。
不過，李大霄預(yù)計短期內(nèi)不會加息，“估計短期內(nèi)不會兩個工具一起使用。”
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