貴金屬交易所、稀有金屬交易所、農(nóng)產(chǎn)品交易所、藝術(shù)品交易所……中國近期新建了多少個“交易所”？很難有人給出準確的答案。
業(yè)內(nèi)專家指出，這些新建交易所大都是各地打著金融創(chuàng)新的名義自批自建的，既沒有相關(guān)部門的批準，又缺乏相應(yīng)監(jiān)管措施的跟進，應(yīng)當加以規(guī)范、整合和統(tǒng)一監(jiān)管，防范在我國資本市場造成混亂，化解潛在風險。
交易所一哄而上
在銦和白銀兩個品種交易火爆的大好形勢下，昆明泛亞有色金屬交易所近日宣布，將在今年繼續(xù)推出包括鍺、鎢、鈹和硅在內(nèi)的四個有色金屬交易品種。
另據(jù)媒體報道，全國第一家稀貴金屬交易所，湖南南方稀貴金屬交易所已落戶永興縣；重慶市也計劃在今年推動設(shè)立“稀貴金屬交易所”，并試圖借此成為全國稀有金屬的定價中心；北京市今年也將創(chuàng)建一批交易所……在各地政府的扶持下，區(qū)域性交易所呈現(xiàn)出了“大躍進”式發(fā)展態(tài)勢。
有業(yè)內(nèi)人士估計，目前，“商品交易所”、“電子交易市場”等等地方性交易市場全國已達200多家，交易的品種涵蓋農(nóng)副產(chǎn)品、大宗工業(yè)原材料、石化產(chǎn)品、藝術(shù)品等。
北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，流動性過剩和市場內(nèi)在需求固然催生了交易所的火爆，但更為重要的原因則在于地方政府的大力推動。
天津貴金屬交易所（以下簡稱天交所）官網(wǎng)顯示，該交易所經(jīng)天津市政府同意，市金融辦批準發(fā)起設(shè)立；泛亞有色金屬交易所官網(wǎng)顯示，該交易所由昆明市政府批準設(shè)立。
“市長熱衷于建設(shè)市場，因為交易所的設(shè)立可以形成聚集效應(yīng)，不僅能吸引巨大的資金流，而且如果交易所做大，對相關(guān)的倉儲、物流等行業(yè)都有益。”胡俞越表示。
監(jiān)管空白凸顯
一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示，到目前，國內(nèi)依然沒有出臺統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)定，大部分地方的交易所也沒經(jīng)過國務(wù)院批準，都是各地政府自己批準設(shè)立，監(jiān)管規(guī)則自定。在這種背景下，各類“交易所”野蠻生長、股東背景復(fù)雜、交易規(guī)則簡陋、監(jiān)管幾近空白、投機泡沫泛起等問題正在引發(fā)業(yè)內(nèi)人士的普遍擔憂。
曾被天交所稱為制度創(chuàng)新的“全國唯一的做市商交易機制”也遭到質(zhì)疑。據(jù)悉，天交所做市商并不會自主報價，其報價系統(tǒng)主要是參照國際市場價格，交易所統(tǒng)一報出中間價。一般而言，做市商的實力是關(guān)鍵，通常經(jīng)過多年交易實踐得到市場公認后才能成為做市商。國際上通行的做市商制度要求做市商自主進行報價，而天交所的做市商們卻必須在交易所報出價格后義務(wù)性地買賣。
在恒紫金投資顧問公司總經(jīng)理別志平看來，天交所設(shè)立的背景、運營模式、會員單位、交易信息不對稱等各個方面都存在著巨大的問題。
“天津貴金屬交易所的會員構(gòu)成中，沒有一家是擁有正規(guī)牌照的金融機構(gòu)，客戶利益沒有保障，很多老百姓進去以后賠的很慘，也擾亂了正常的黃金投資秩序。”別志平對《經(jīng)濟參考報》記者說。
交易所在各地熱潮四起也讓期貨從業(yè)人士感到不安。長期以來，電子交易盤與三大商品期貨交易所水火不容，根源之一，就在于這個市場的興盛，多多少少瓜分走了期貨交易所的投資者群體。
一德期貨研究院院長助理溫劍對《經(jīng)濟參考報》記者說，“從普通客戶的角度看，這類電子交易市場和期貨差別有限，都是保證金交易，日內(nèi)無負債制度。而且期貨大合約趨勢如果繼續(xù)，使得電子盤交易的門檻顯得更低，可能會產(chǎn)生搶客戶的現(xiàn)象。”
作為一個新興行業(yè)，這部分交易所還面臨著一個重要問題——法律監(jiān)管空白：這類市場沒有具體的監(jiān)管部門，也缺乏相應(yīng)法律法規(guī)。
胡俞越對記者表示，“沒人管、沒法管”是目前這一市場現(xiàn)狀的真實寫照，具體而言，到目前為止，這類市場已經(jīng)發(fā)展10年了，但還沒有非常明確的主管部門，還沒有相應(yīng)的法律法規(guī)予以規(guī)范。
也有法律專家表示，交易平臺與期貨的模糊界限，讓此類市場時刻都可能面臨法律糾紛。
行業(yè)亟待規(guī)范
近日有消息稱，央行預(yù)備下發(fā)文件，禁止天津貴金屬交易所交易黃金。事實上，針對交易所發(fā)展的亂象，2010年2月初，多部委聯(lián)合發(fā)布的《中遠期交易市場整頓規(guī)范工作指導(dǎo)意見》中，就做出了“禁止新設(shè)市場和新上品種”、“保障資金安全”、“禁止自然人和無行業(yè)背景的企業(yè)入市交易”的規(guī)定，然而，從目前情況看，各地執(zhí)行政策力度不一。
一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對《經(jīng)濟參考報》表示，“目前有部分市場自己做不下去，已經(jīng)倒閉了，而政策風險一直存在，一旦國內(nèi)有政策性的利空，估計能活下來交易所的會比較少。”
上海鋼之源電子交易中心研發(fā)部經(jīng)理曹先珂在接受《經(jīng)濟參考報》采訪時表示，以目前的速度，通過幾年的發(fā)展，將會有一批不規(guī)范和弱勢的交易所被淘汰，每個行業(yè)也應(yīng)該會有一到兩家比較優(yōu)秀的交易所確立領(lǐng)頭地位。
曹先珂認為，交易所的設(shè)立不應(yīng)以圈錢圈地為目的，作為一個新興的市場，它應(yīng)該在服務(wù)實體經(jīng)濟方面發(fā)揮積極作用。
業(yè)內(nèi)人士呼吁，中央政府應(yīng)建立統(tǒng)一的戰(zhàn)略規(guī)劃和一系列配套政策的落實，將遍地開花的各地證券化交易所實施統(tǒng)一審批、統(tǒng)一監(jiān)管，這才能引導(dǎo)市場要素向該去的地方匯聚。
胡俞越建議，應(yīng)當由商務(wù)部牽頭，聯(lián)合相關(guān)部門盡快制定出臺大宗商品電子交易市場的管理辦法，以部門規(guī)章的形式發(fā)布。等待時機成熟的時候，還應(yīng)進一步起草大宗商品電子交易市場的管理條例，以國務(wù)院行政法規(guī)的形式來頒布。