2009年10月30日是首批創(chuàng)業(yè)板28家公司掛牌的日子，從此，中國的創(chuàng)業(yè)板市場開始真正引起投資者的關(guān)注。在創(chuàng)新型、高科技的光環(huán)下，首批創(chuàng)業(yè)板公司引發(fā)了市場的極大追捧，但是，隨著創(chuàng)業(yè)板年報的披露，所謂的高成長只不過是某些吹鼓手的杰作而已。
只要是泡沫，終究有破滅的時候。創(chuàng)業(yè)板2009年與2010年年報證明了這一點(diǎn)，日前剛剛披露完畢的今年一季報再次證明了這一點(diǎn)。回頭看，創(chuàng)業(yè)板的高成長，只不過是過眼云煙，絲毫經(jīng)不起任何的檢驗(yàn)。
來自WIND的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前的209家創(chuàng)業(yè)板公司均公布了2011年一季度業(yè)績報告，而在上述209家上市公司中，一季度歸屬于母公司股東的凈利潤同比下滑的達(dá)到了48家，占比高達(dá)23.0%。
幾乎所有的創(chuàng)業(yè)板公司在發(fā)行新股時，無不標(biāo)榜自己是高成長性公司，并且概念獨(dú)特，在所處行業(yè)中處于重要的地位。如果再看看上述公司要么是虧損要么是凈利潤巨幅下降的表現(xiàn)，相信令其自己亦感到汗顏。面對著60%以上的凈利潤滑坡甚至是虧損，這些當(dāng)初自我吹噓的公司，如今又該作何解釋呢？
創(chuàng)業(yè)板公司到底值不值得投資，其超高的發(fā)行價格以及此后掛牌的股價已經(jīng)說明了一切。另一佐證是，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，自去年6月1日推出以來，除了當(dāng)年四季度有所表現(xiàn)之外，更多的時候基本上沒有什么亮點(diǎn)可言。而在去年的7月2日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)曾創(chuàng)出832.62點(diǎn)的低點(diǎn)，表明創(chuàng)業(yè)板的投資者整體上處于虧損狀態(tài)。而在目前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次處于低于基點(diǎn)的“潛水”態(tài)勢。
創(chuàng)業(yè)板掛牌的時間雖然不長，但創(chuàng)造的紀(jì)錄卻不少。新股發(fā)行制度改革后，創(chuàng)業(yè)板新股不僅平均發(fā)行市盈率頻創(chuàng)新高，個股發(fā)行市盈率更是猶如芝麻開花。去年11月沃森生物曾以133.8倍的發(fā)行市盈率刷新了紀(jì)錄，然而不到一個月的時間，該紀(jì)錄即被星河生物所打破，星河生物的發(fā)行市盈率高達(dá)138.46倍。但在新研股份的150.82倍發(fā)行市盈率面前，沃森生物與星河生物只不過是“小巫見大巫”而已。
發(fā)行市盈率發(fā)到了“天價”，再加上二級市場的投機(jī)炒作，其中的泡沫成分不言而喻。如果泡沫只出現(xiàn)在少數(shù)個股上，其實(shí)倒也正常。問題在于，創(chuàng)業(yè)板呈現(xiàn)出的卻是滿板都是泡沫，這也為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的跌破千點(diǎn)埋下了伏筆。
創(chuàng)業(yè)板不能只是“融資”場所，更不能成為泡沫制造基地。對于中國的創(chuàng)業(yè)板市場而言，一味地追求規(guī)模的壯大，追求掛牌公司的數(shù)量，顯然是不明智的。與主板和中小板一樣，創(chuàng)業(yè)板掛牌公司同樣應(yīng)該注重質(zhì)量。沒有質(zhì)量的創(chuàng)業(yè)板市場，即使規(guī)模再大，也難言成功。更何況，中國創(chuàng)業(yè)板市場還肩負(fù)著特定的歷史使命。