央行上周四(5月12日)宣布,5月18日上調人民幣存款準備金率0.5個百分點,大中型金融機構的存款準備金率將達21%,將回收銀行流動性超過3700億元。有分析稱,未來一月內市場流動性將呈進一步偏緊的格局。同時,考慮到貨幣供應量增速已經明顯下降,流動性過剩局面或將得到扭轉。 央行12日還重啟了暫停近半年的三年期央票。受到這一系列的政策調整的沖擊,貨幣市場流動性大幅收緊、市場利率飆升。WIND數(shù)據(jù)顯示,銀行間市場7日拆借利率從12日的加權平均3.0978%,飆升至17日的加權平均4.6734%,7日質押式回購利率從12日的加權平均2.7563%,飆升至17日的加權平均4.5939%。 這一緊張局面也反映在周二的公開市場操作中。央行17日在公開市場共計回籠資金100億元。另一方面,也顯示盡管央行對利率工具的使用依然謹慎,未來回收流動性的任務依然落在公開市場和準備金率上。 WIND數(shù)據(jù)顯示,5月份公開市場到期資金量5410億元,到目前為止已回籠3110億元。五月央行還有4次公開市場操作,若保持前期的操作力度,公開市場將實現(xiàn)凈回籠。今年下半年,公開市場的月度到期資金量將大幅降低,7-12月份分別為2720億元、1850億元、1810億元、1050億元、950億元和50億元。 興業(yè)銀行資深經濟學家魯政委預計,貨幣市場自今年二月底以來的寬松局面基本結束,資金面從五月下半月到六月可能都將相對較緊。他判斷,雖然存款準備金率未來還有繼續(xù)上調空間,但提高頻率將有所下降。
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