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昨日的CPI數(shù)據(jù)較之前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的5.1%相比略高，不過和三月5.4%的增速相比，四月CPI下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通脹壓力仍然較大，通脹水平仍將處在高位。有基金公司表示，近期加息和提高存款準(zhǔn)備金率是大概率事件，A股仍舊面臨著從緊的貨幣政策.而若通脹在6月份見頂回落，則債券收益率值得期待。
A股或?qū)⒗^續(xù)承壓
昨日，四月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，CPI同比上漲5.3%，食品價(jià)格上漲11.5%；工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲6.8%。對(duì)于昨日公布的CPI數(shù)據(jù)，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為這個(gè)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，昨日A股也因此震蕩下跌0.25%。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為通脹仍將維持較高水平，政策仍將在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹之間博弈，A股市場(chǎng)面臨著不確定性，后市或?qū)⒗^續(xù)承壓。
大成內(nèi)需增長(zhǎng)擬任基金經(jīng)理?xiàng)畹ふJ(rèn)為，5.3%的CPI水平，說明目前整個(gè)市場(chǎng)的通脹水平仍然維持高位。楊丹對(duì)記者表示：“自去年開始，多家研究機(jī)構(gòu)持續(xù)預(yù)測(cè)通脹可能已經(jīng)見頂，但現(xiàn)在看來，之前的多次預(yù)測(cè)存在誤判，即CPI并未見頂后展開回落，而是持續(xù)在一個(gè)較高的水平。”
不過，楊丹指出，相較于去年的高通脹，今年的通脹結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了變化。去年的通脹主要表現(xiàn)為周期性的，比如豬肉、食品等價(jià)格的大幅上漲，這些因素隨著市場(chǎng)的供需不斷調(diào)整，價(jià)格的上漲不會(huì)一直持續(xù)。但是今年的通脹結(jié)構(gòu)更多地表現(xiàn)為居住、服裝、服務(wù)等因素，這種由于能源成本、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、勞動(dòng)力價(jià)格提升等造成的通脹則將是一個(gè)長(zhǎng)期的、必然的過程。
同時(shí)，楊丹認(rèn)為：“另一方面，從此次數(shù)據(jù)來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及一些領(lǐng)先指標(biāo)均有所回落，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平并沒有想象中樂觀。在這種情況下，為了抵御通脹而持續(xù)推出的緊縮政策短期內(nèi)應(yīng)不會(huì)更加嚴(yán)厲，投資者不妨適當(dāng)關(guān)注市場(chǎng)中一些積極的因素。由于政策將不斷在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和控制通脹之間尋找平衡，市場(chǎng)的不確定性因素依舊存在，未來行情的驅(qū)動(dòng)因素應(yīng)該還是來自于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。”
與之同時(shí)，信誠(chéng)基金表示，從整體來看，緊縮貨幣政策效果初現(xiàn)，但還沒達(dá)到目標(biāo)，短期內(nèi)政策基調(diào)不變。因此，就今年市場(chǎng)來看，二季度還將是一個(gè)震蕩市場(chǎng)，市場(chǎng)真正走出大牛市行情目前還缺少足夠的支撐。
債市收益率值得期待
博時(shí)基金認(rèn)為，本次CPI數(shù)據(jù)略高于市場(chǎng)預(yù)期，仔細(xì)分析其中的構(gòu)成要素不難發(fā)現(xiàn)，盡管出現(xiàn)了蔬菜價(jià)格下降的情況，但食品類整體的同比上漲11.5%仍高于市場(chǎng)預(yù)期，非食品價(jià)格繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)，所以造成了4月通脹數(shù)據(jù)仍然較高的局面。總體上看，博時(shí)基金認(rèn)為經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，但是由于投資和消費(fèi)等仍然強(qiáng)勁，所以經(jīng)濟(jì)軟著陸概率很大。
博時(shí)基金固定收益部陳芳菲表示，鑒于通脹水平可能在6月達(dá)到全年最高點(diǎn)，并在下半年有所下降，未來債券市場(chǎng)的市場(chǎng)收益率水平值得期待。
華安基金認(rèn)為，初步判斷4月份的數(shù)據(jù)顯示出消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定、投資提速、出口保持旺盛的局面，但工業(yè)產(chǎn)出增速顯著下降，是企業(yè)在進(jìn)行庫存調(diào)整。通脹壓力仍然徘徊在高位，信貸增速仍然偏高，總體貨幣增速也仍然偏高。
因此華安基金仍然預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將會(huì)下行，短期內(nèi)這是庫存調(diào)整和部分最終需求減弱的結(jié)果，中期內(nèi)則是持續(xù)貨幣緊縮、物價(jià)上漲，以及經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整和轉(zhuǎn)型壓力的結(jié)果。仍然預(yù)期近期宏觀緊縮會(huì)繼續(xù)，加息和提準(zhǔn)備金率都是大概率事件。
低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品受青睞 債基或啟動(dòng)配售
滬上某基金公司的市場(chǎng)副總告訴記者，現(xiàn)在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品比較受投資者青睞，如保本基金之類的比較好銷售。
而其此番言論也得到了銀行銷售人士的認(rèn)同。建行一位理財(cái)經(jīng)理告訴記者，現(xiàn)在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品比較受客戶的偏愛，保本基金、債券基金之類的都比較好賣。
而據(jù)了解，剛剛結(jié)束發(fā)行的南方中證債券50基金受到很多機(jī)構(gòu)投資者的青睞，在最后認(rèn)購(gòu)階段踴躍進(jìn)場(chǎng)。南方中證50債券指數(shù)基金已接近或超過30億的募集上限，如超過上限，則意味著將啟動(dòng)末日比例配售的機(jī)制。
此外，即將進(jìn)入發(fā)行期的分級(jí)債基——富國(guó)天盈，其募集上限為50億元，而發(fā)行期只有5天，從側(cè)面折射出低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品市場(chǎng)的熱度。
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