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4月宏觀經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)11日出爐：居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲5.3%，新增信貸7396億元。分析人士認(rèn)為，數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍在正常區(qū)間。緊縮政策初見成效，5月國(guó)際大宗商品價(jià)格暴跌也有助于緩解短期通脹壓力，近期加息可能性較小。
理財(cái)產(chǎn)品受捧拉低M2增速
4月CPI同比上漲5.3%，高于此前市場(chǎng)預(yù)期。食品價(jià)格上漲11.5%；工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲6.8%。受房地產(chǎn)投資仍然強(qiáng)勁推動(dòng)，1-4月份，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)62716億元，同比增長(zhǎng)25.4%，比1-3月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。
4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額13649億元，同比增長(zhǎng)17.1%，比3月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.4%，比3月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示受貨幣緊縮政策影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度有所放緩。
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，雖然工業(yè)增速有所放緩，但整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍在正常區(qū)間，增速適度回調(diào)有利于抑制通脹，無(wú)需為過(guò)度下滑擔(dān)憂。
金融數(shù)據(jù)方面，4月人民幣貸款增加7396億元，同比少增208億元。分部門看，住戶貸款增加2470億元，其中，短期貸款增加1049億元，中長(zhǎng)期貸款增加1421億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加4929億元，其中，短期貸款增加2034億元，中長(zhǎng)期貸款增加2341億元，票據(jù)融資增加395億元。
4月末，廣義貨幣(M2)余額75.73萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.3%，比上月末和上年同期分別低1.3和6.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額26.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.9%，比上月末和上年同期分別低2.1和18.4個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額4.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.7%。
當(dāng)月人民幣存款增加3377億元，同比少增8325億元。其中，住戶存款凈減少4678億元，非金融企業(yè)存款增加3519億元，財(cái)政性存款增加4101億元。外幣存款余額2379億美元，同比增長(zhǎng)14.3%；當(dāng)月外幣存款增加10億美元，同比多增94億美元。
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(2.88,-0.03,-1.03%)戰(zhàn)略管理部資深分析師付兵濤認(rèn)為，四方面因素導(dǎo)致M2增速回落：一是前期存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的累積效應(yīng)顯現(xiàn)。二是貸款派生能力下降。三是資金脫媒。4月是居民儲(chǔ)蓄存款增量較少的月份，加之銀行理財(cái)產(chǎn)品大量發(fā)行，導(dǎo)致儲(chǔ)蓄存款變?yōu)殂y行同業(yè)存款進(jìn)而從貨幣統(tǒng)計(jì)中消失。除此之外，4月黃金白銀價(jià)格均創(chuàng)歷史新高，也分流了部分儲(chǔ)蓄存款。四是財(cái)政存款季節(jié)性增加。
近期加息可能性小
5月以來(lái)國(guó)際大宗商品價(jià)格暴跌，一定程度上有助于緩解短期通脹壓力。分析人士認(rèn)為，央行可能還需進(jìn)一步觀察5月通脹走勢(shì)，近期加息可能性較小。
魯政委認(rèn)為，考慮到緊縮政策正在收到成效，工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)放緩跡象，傾向于認(rèn)為5月不會(huì)加息，但仍可能上調(diào)1次準(zhǔn)備金率。
交通銀行金融研究中心報(bào)告認(rèn)為，在擔(dān)憂中外利差擴(kuò)大而加劇資本流入、下半年物價(jià)漲幅將回落企穩(wěn)以及貸款利率過(guò)高會(huì)影響中小企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的情況下，加之4月工業(yè)增加值增速回落表明經(jīng)濟(jì)增速有進(jìn)一步放緩跡象，維持謹(jǐn)慎加息的判斷。上半年不排除存貸款基準(zhǔn)利率有1次、0.25個(gè)百分點(diǎn)上調(diào)的可能，時(shí)間窗口在6月物價(jià)漲幅較高時(shí)期。
付兵濤認(rèn)為，M2增速已經(jīng)降到16%的全年目標(biāo)之下，加之5月財(cái)政存款仍較多，預(yù)計(jì)月內(nèi)再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的概率很小。
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