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這一邊綠大地涉嫌欺詐發(fā)行逼近了退市，那一邊勝景山河自編自導一出“造假疑云”，眼下海普瑞的業(yè)績突變再一次令人猝不及防……當眾多中小板、創(chuàng)業(yè)板的新股頻繁亮相，把A股市場推上全球IPO冠軍的寶座之時，我們卻猛然發(fā)現(xiàn)，身邊這些IPO的公司正頻頻陷入爭議和質疑的泥沼。
有評論人士感嘆，在A股市場上發(fā)行股票，簡直就像是一頓“免費午餐”。之所以那么多的公司競相擠破頭搶著上市，無不是因為一股發(fā)行后往往“雞犬升天”。一旦通過了層層行政審核，幾乎不用擔心股票會發(fā)不出去，而創(chuàng)業(yè)者立馬可以實現(xiàn)“一夜暴富”，即便公司經(jīng)營虧損了也很少退市，甚至還能賣殼，再撈一筆……
于是，對上市融資的“饑渴”，加上現(xiàn)有發(fā)行體制上的種種漏洞，讓一些公司為了能盡快實現(xiàn)IPO圈到錢，紛紛選擇與承銷商“攜手”包裝業(yè)績、粉飾行業(yè)競爭、直至造假欺詐，演繹出了當下這幕IPO亂象。
“撲克上市了，麻將還會遠嗎？”最近，小小的一副撲克卻激起A股市場的千層浪。上海姚記撲克股份有限公司在上周首發(fā)IPO申請成功過會，很快將成為A股撲克第一股。然而，撲克行業(yè)的“與眾不同”讓姚記的IPO之旅一開始就飽受爭議，一家財經(jīng)網(wǎng)站的調查顯示，高達八成的網(wǎng)友認為撲克企業(yè)不應該上市，更認為即使其上市后也不會高成長。
事實上，A股早有了“瓜子第一股”恰恰食品、“榨菜第一股”涪陵榨菜、“粉絲第一股”雙塔食品，本不該在乎多副撲克。可打開姚記撲克的招股說明書，“雷人”之語撲面而來“隨著消費者收入水平的上升，高端撲克與一般撲克的價格差異對于消費者選擇的影響逐漸降低，消費者日益傾向于購買價格較高但手感細膩、材質佳、耐折性優(yōu)、可多次重復使用的高端撲克牌產(chǎn)品”，加上其每年要生產(chǎn)13億副撲克牌的宏大愿景，募集資金可能轉投房地產(chǎn)等等，諸多疑團無法不讓人產(chǎn)生懷疑這家撲克企業(yè)究竟炮制了多少上市“故事”？
人手一副撲克？
姚記撲克的招股說明書顯示，此次公司將在深交所發(fā)行數(shù)量不超過2350萬股的A股股票，募集資金3.63億元用于“年產(chǎn)6億副撲克牌生產(chǎn)基地建設項目”，兩年投建完成后，姚記將實現(xiàn)年13億副撲克牌的產(chǎn)能。正是這個龐大的產(chǎn)能計劃，讓市場調侃姚記公司的愿景就是讓13億中國人每年“人手一副”撲克牌。
“13億副”這個數(shù)字究竟從何而來？原來，中國文教體育用品協(xié)會今年3月曾在其官方網(wǎng)站上發(fā)表過一篇《中國撲克牌行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及動態(tài)》，根據(jù)這篇文章的預測，“5年后國內撲克牌市場年消費量，將由2009年的38億副撲克牌上升至每年70億副撲克牌。”這也是姚記撲克招股說明書中唯一的“第三方”數(shù)據(jù)。針對撲面而來的質疑，該協(xié)會已聲稱這篇報告并非協(xié)會“原創(chuàng)”，而是另有相關人士投稿。
截至去年年底，姚記撲克尚有庫存近1.2億副，比上年足足增加2500多萬副。眼前堆著現(xiàn)有的大量庫存，還要上馬新的項目，業(yè)內人士對市場能否消化姚記撲克13億的產(chǎn)能提出質疑，“隨著網(wǎng)絡的普及，尤其是在農(nóng)村地區(qū)的普及，網(wǎng)絡撲克游戲將越來越多地沖擊紙質撲克牌的市場消費。”
募資投向成疑
如果仔細梳理一下圍繞姚記撲克IPO的疑團，募資用途是否會用于開發(fā)房地產(chǎn)始終無法繞開。
據(jù)了解，姚記撲克實際控制人姚文琛旗下?lián)碛幸τ?南通)實業(yè)有限公司和啟東姚記房地產(chǎn)開發(fā)有限公司兩個房產(chǎn)公司都擬從事房地產(chǎn)開發(fā)，但目前都沒有從事具體的業(yè)務，這就無法不令人產(chǎn)生聯(lián)想撲克上市目的僅僅是為了多生產(chǎn)幾副撲克牌，還是另有它圖？
從行業(yè)來看，一家生產(chǎn)撲克牌的企業(yè)確實缺少門檻和核心競爭力，成長能力有限，加之受到網(wǎng)絡游戲的沖擊，公司銷售額的未來增長幅度無法估計。另一方面，姚記撲克已在崇明島購置了大量土地擬用于房地產(chǎn)開發(fā)，房地產(chǎn)運作雖然前期投資較大，但收益頗豐。此前也有媒體披露，去年該公司房地產(chǎn)項目已動工。為此，市場人士產(chǎn)生了姚記撲克或將把募集資金挪用至房地產(chǎn)開發(fā)的擔憂。
也可“用腳投票”
對于姚記撲克此番闖關成功，資深財經(jīng)評論員皮海洲指出，姚記撲克這類企業(yè)明顯不屬于新興產(chǎn)業(yè)范疇，不在“二高六新”的范圍內，并不符合“十二五”規(guī)劃要求。在目前核準制的情況下，上市資源比較短缺，應該優(yōu)先讓符合國家產(chǎn)業(yè)政策導向，具有高科技、高附加值和產(chǎn)業(yè)關聯(lián)度較大行業(yè)的企業(yè)上市。
不過，“撲克行業(yè)并不能成為阻礙姚記上市的理由”，上海一家大型券商的分析師告訴記者，不管主營業(yè)務是什么，只要法律允許，公司處在良好盈利經(jīng)營中，就可能為投資者賺取回報，“各行各業(yè)都有做得出色的企業(yè)，海外上市的行業(yè)更加新奇，連賭場都可以上市。僅從行業(yè)本身來說，撲克上市并無不可。”
“壞”的公司可能過會，“好”的公司也可能被否，滬上一投行人士更是直言，如果姚記撲克上創(chuàng)業(yè)板就太夸張了，但上中小板其實無妨，只要企業(yè)是盈利的就行。“傳統(tǒng)行業(yè)有傳統(tǒng)行業(yè)的好處，如果人家合法合規(guī)經(jīng)營，為什么不能上市融資？至于值不值得投資，這要看投資者，如果認為沒有投資價值，完全可以用腳投票，如果首發(fā)失敗就是市場的選擇。”
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