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年初以來(lái)，歐元區(qū)外圍成員國(guó)的債務(wù)問(wèn)題始終沒(méi)有對(duì)歐元構(gòu)成什么影響，原因是金融市場(chǎng)相信，無(wú)論發(fā)生什么，歐元區(qū)都有足夠的政治意愿去尋找解決問(wèn)題的途徑。
但這一切在過(guò)去幾天發(fā)生了變化。首先，歐洲央行出人意料地向市場(chǎng)證明，自己并不那么傾向于緊縮。同時(shí)，大宗商品價(jià)格暴跌，在支撐美元的同時(shí)令歐元出現(xiàn)兩年來(lái)最大跌幅。此外，歐元區(qū)部分國(guó)家的財(cái)政部長(zhǎng)周末舉行秘密會(huì)議以討論希臘問(wèn)題。雖然有關(guān)方面否認(rèn)希臘正在考慮退出歐元區(qū)，但歐元集團(tuán)主席容克承認(rèn)，對(duì)希臘的援助計(jì)劃需要做進(jìn)一步調(diào)整，救助規(guī)模可能超過(guò)去年議定的1100億歐元。
鑒于維系歐元的成本越來(lái)越高，歐元區(qū)的政治意志可能變得薄弱。這將對(duì)歐元形成多方面打擊。
隨著外圍成員國(guó)重新引發(fā)擔(dān)憂，歐洲央行將被迫以更加謹(jǐn)慎的態(tài)度處理加息問(wèn)題，圍繞歐洲央行最早于7月份再次加息的預(yù)期很可能煙消云散。
此外還有外匯儲(chǔ)備多元化的問(wèn)題。如果歐元前景蒙上政治陰影，全球主要央行可能會(huì)停止買(mǎi)入歐元，轉(zhuǎn)而考慮澳元或加元等風(fēng)險(xiǎn)雖高但政治穩(wěn)定的貨幣。在歐元兌美元上周下跌前，針對(duì)歐元的投機(jī)性多頭頭寸已經(jīng)達(dá)到四年高點(diǎn)，一旦有更多投機(jī)者對(duì)維系歐元的政治意志失去信心，開(kāi)始平倉(cāng)出局，歐元處境將更加艱難。
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