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新股上市后業(yè)績(jī)快速變臉，讓審批新股發(fā)行的中國(guó)證監(jiān)會(huì)感到難堪，證監(jiān)會(huì)不斷加碼對(duì)保薦人的監(jiān)管力度，以控制新股發(fā)行的過(guò)度包裝。
消息人士透露，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已于本月初開(kāi)始在全國(guó)范圍內(nèi)普查“業(yè)績(jī)變臉”IPO(首次公開(kāi)發(fā)行股票)公司的保薦情形。而“五一”節(jié)后，各投行已接到當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局發(fā)出的通知，要求各家保薦機(jī)構(gòu)對(duì)保薦項(xiàng)目是否符合《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第72條(下簡(jiǎn)稱(chēng)“72條”)進(jìn)行自查。
“這次主要針對(duì)的是業(yè)績(jī)‘變臉’特別快的新上市公司，”一南方券商投行負(fù)責(zé)人說(shuō)道，“但根據(jù)現(xiàn)在的嚴(yán)查情況看，保代問(wèn)責(zé)制確實(shí)在收緊。”
自查IPO中“虛假陳述”
據(jù)悉，早在今年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已出臺(tái)了對(duì)保薦代表人(簡(jiǎn)稱(chēng)保代)的IPO問(wèn)核機(jī)制，今年“5.1”小長(zhǎng)假過(guò)后，數(shù)家保薦機(jī)構(gòu)都接到了一份來(lái)自各地證監(jiān)局的“自查函”。
通知規(guī)定，“請(qǐng)各保薦機(jī)構(gòu)對(duì)本機(jī)構(gòu)保薦的項(xiàng)目是否出現(xiàn)“72條”的情形進(jìn)行自查。”并要求在5月10日前將自查結(jié)果(無(wú)論是否存在)以電子郵件形式進(jìn)行反饋。屬于“72條”情形的項(xiàng)目，各保薦機(jī)構(gòu)還應(yīng)于5月15日前報(bào)送書(shū)面說(shuō)明文件。
證監(jiān)會(huì)在2009年5月13日發(fā)布《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，第72條規(guī)定，發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間出現(xiàn)下列情形之一的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3個(gè)月到12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷(xiāo)相關(guān)人員的保薦代表人資格。這包括證券上市當(dāng)年累計(jì)50%以上募集資金的用途與承諾不符、公開(kāi)發(fā)行證券并在主板上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上、首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市之日起12個(gè)月內(nèi)控股股東或者實(shí)際控制人發(fā)生變更、首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市之日起12個(gè)月內(nèi)累計(jì)50%以上資產(chǎn)或者主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生重組等十二條。
“簡(jiǎn)而言之，這次主要查的就是新股上市后，業(yè)績(jī)‘突擊變臉’的情況。”上述負(fù)責(zé)人說(shuō)道。她表示，如果上市當(dāng)年就出現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)下滑，那么該公司上市時(shí)的文件，就可能存在“虛假陳述”等信批問(wèn)題。
另外，該自查通知針對(duì)的主要是中小板和主板公司。“由于創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)波動(dòng)本來(lái)就較中小板和主板更大，所以風(fēng)險(xiǎn)也就更大。”一監(jiān)管人士解釋道。基于創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績(jī)波動(dòng)性較大的特點(diǎn)，“72條”第2項(xiàng)(公開(kāi)發(fā)行證券并在主板上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上)只適用于主板和中小板，創(chuàng)業(yè)板則適用于“公開(kāi)發(fā)行證券上市當(dāng)年出現(xiàn)虧損的”。
今年以來(lái)，一場(chǎng)對(duì)保薦行業(yè)的監(jiān)管風(fēng)暴開(kāi)始。今年3月21日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，撤銷(xiāo)了4人的保代資格。4月初，證監(jiān)會(huì)表示已建立保薦代表人聆訊制度和未通過(guò)發(fā)審會(huì)審核項(xiàng)目的簽字保薦代表人問(wèn)責(zé)機(jī)制，并下發(fā)了《關(guān)于保薦項(xiàng)目盡職調(diào)查情況問(wèn)核程序的審核指引》。
明牌珠寶業(yè)績(jī)變臉最快
自2009年IPO重新開(kāi)閘以來(lái)，A股市場(chǎng)的IPO出現(xiàn)了“井噴態(tài)勢(shì)”。半年時(shí)間內(nèi)，就有98家新股上市，到2010年全年更是增至349家，今年至今已有117家登陸A股市場(chǎng)。而2006年到2008年三年合計(jì)上市新股的總數(shù)僅有269家。
在A股融資出現(xiàn)“大躍進(jìn)”的同時(shí)，伴隨而至的弊病也接踵而來(lái)。在完美包裝、并完成上市后，數(shù)家公司的業(yè)績(jī)即可出現(xiàn)變臉。變臉?biāo)俣群头戎臁⒅螅屓苏ι唷?BR> 就在今年4月22日剛上市的明牌珠寶，發(fā)行價(jià)32元/股，共發(fā)行6000萬(wàn)股股份，募集資金19.2億元，超募6107萬(wàn)元。上市后7天，明牌珠寶在4月29日發(fā)布2011年一季報(bào)，凈利潤(rùn)同比下降31.39%。上市招股書(shū)中披露的2009年凈利潤(rùn)同比增幅是72.49%，2010年同比增幅是45.59%。
“關(guān)鍵是，今年一季度是傳統(tǒng)的春節(jié)。作為一家珠寶銷(xiāo)售企業(yè)，應(yīng)該是全年最好賺錢(qián)的季節(jié)。”一投行人士對(duì)此表示非常不解。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2010年上市的466家公司中，有100家公司在2010年出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑。其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降超過(guò)50%的中小板公司是科冕木業(yè)，同比下降57.66%。若以其上市時(shí)間2010年2月9日來(lái)看，那么其保薦機(jī)構(gòu)民生證券就可能面臨責(zé)罰。
值得關(guān)注的是，雖然營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降超50%的僅一家公司，但游走在“紅線(xiàn)”邊緣的新股卻不乏其數(shù)。中小板公司中藍(lán)帆股份、雙箭股份、得利斯、合眾思?jí)选⒕虐册t(yī)療、益生股份、聯(lián)信永益、浩寧達(dá)、鼎泰新材、天原集團(tuán)等10家公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下滑幅度在40%以上。而主板公司吉林高速的同比降幅也達(dá)到42.58%。由此看來(lái)，有12家公司游走監(jiān)管“紅線(xiàn)”
但如果看創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板的同比降幅實(shí)際更大。在所有個(gè)股中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降幅度最大的便是創(chuàng)業(yè)板公司朗科科技，同比下降59%；降幅超過(guò)50%的還有康耐特、南都電源、安諾其。
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