國際貨幣基金組織總裁特別顧問、原中國人民銀行副行長朱民日前接受記者專訪,就當(dāng)前全球經(jīng)濟的特點、中國經(jīng)濟的挑戰(zhàn)以及國際貨幣體系改革等問題發(fā)表看法。
《參考消息》:從2008年9月全球金融危機爆發(fā)迄今,世界經(jīng)濟可以說風(fēng)險不斷,您如何看待當(dāng)前全球經(jīng)濟的特點與挑戰(zhàn)?
朱民:當(dāng)前全球經(jīng)濟呈現(xiàn)出發(fā)達經(jīng)濟體與新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體兩速發(fā)展的突出特點,這種兩速發(fā)展的增長格局對危機后的全球經(jīng)濟帶來完全不同的挑戰(zhàn)。
2010年全球經(jīng)濟增速為5%,其中發(fā)達經(jīng)濟體為30%,新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體為7.3%。2011年,全球經(jīng)濟增速預(yù)計為4.4%,其中發(fā)達經(jīng)濟體為2.4%,新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體為
6.5%。2012年仍將持續(xù)這—增長狀況。
從發(fā)達經(jīng)濟體看,當(dāng)前的首要經(jīng)濟挑戰(zhàn)在于增長速度不夠,這會導(dǎo)致消費疲弱以及一系列社會問題。其次,發(fā)達國家的金融系統(tǒng)融資依靠貨幣市場的現(xiàn)象仍然嚴重,金融不穩(wěn)定因素仍然存在。第三,發(fā)達經(jīng)濟體的財政壓力依然很大。2007年至2010年間,發(fā)達經(jīng)濟體的政府債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例整體增長28%。隨著發(fā)達國家退休人員增加,醫(yī)療等許多剛性的財政需求增加,未來幾年,其改府債務(wù)仍會上升。
在新興經(jīng)濟體方面,經(jīng)濟增長強勁,但整體上新興經(jīng)濟體可能面臨經(jīng)濟過熱的風(fēng)險,以及通貨膨脹和資本流入管理等挑戰(zhàn)。
危機發(fā)生后,新興經(jīng)濟體大多采取了刺激政策,經(jīng)濟恢復(fù)快。目前經(jīng)濟增長基本恢復(fù)到其潛在產(chǎn)出水平,已經(jīng)進入“可能過熱”的區(qū)間。同時,由于新興經(jīng)濟體增速快,發(fā)達國家增長弱,國際資本流向新興經(jīng)濟體的增多。上世紀90年代,流入新興經(jīng)濟體的國際資本以外國直接投資(FDI)居多。但現(xiàn)在流入新興經(jīng)濟體的金融性投資組合增多。在全球金融資產(chǎn)重新配置的背景之下,會推升新興經(jīng)濟體的資產(chǎn)價格,產(chǎn)生市場泡沫。
《參考消息》:總體而言,全球經(jīng)濟的風(fēng)險如何?
朱民:從全球范圍看,由能源、資源產(chǎn)品和食品價格推動的全球通貨膨脹有演變?yōu)槿蛱魬?zhàn)的趨勢。最新一些數(shù)據(jù)顯示,新興經(jīng)濟體的物價漲幅大約在6%至8%,英國最近的通脹率達到4.4%,歐元區(qū)約為4%。只有美國的物價漲幅較低。
此外,兩類經(jīng)濟體處于不同的經(jīng)濟周期,發(fā)達經(jīng)濟體需要采取緊縮財政和相對寬松的貨幣政策,新興經(jīng)濟體則需要采取緊縮的貨幣政策和中性財政政策。不同的,經(jīng)濟周期對全球經(jīng)濟合作產(chǎn)生了挑戰(zhàn),但同時也會有新的需求。
新興經(jīng)濟體要轉(zhuǎn)變模式
《參考消息》:經(jīng)濟學(xué)家普遍認為,新興經(jīng)濟體當(dāng)前最主要的挑戰(zhàn)在于應(yīng)對通貨膨脹,您如何看待這一問題?
朱民:新興經(jīng)濟體得通貨膨脹挑戰(zhàn)是多種原因造成的。首先,通脹壓力上升有其宏觀基礎(chǔ),從供給面來看,像中國等新興經(jīng)濟體已經(jīng)進入經(jīng)濟可能過熱的區(qū)間。其次,這也與前幾年的寬松宏觀政策造成貨幣供應(yīng)量顯著上升有關(guān)。第三,食品價格上漲對推高通脹作用較大。在新興經(jīng)濟體,食品占CPI
的比重較大,如印度占到48%,中國約為 33%。食品的漲價對整體通脹韻影響明顯。
此外,全球范圍的能源、資源價格上漲都是新興經(jīng)濟體通脹壓力上升的原因。
因此,對于新興經(jīng)濟體,短期來看,主要是適當(dāng)控制經(jīng)濟增速,管理通脹,防止經(jīng)濟過熱。
《參考消息》:那么,長期來看,挑戰(zhàn)在何處?
朱民:長期來看,新興經(jīng)濟體的挑戰(zhàn)在于從以前依賴外部需求調(diào)整到內(nèi)部供給主導(dǎo)的模式。因為發(fā)達國家不再成為全球增長的主要動力。2010年,全球增長的70%來自新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體。過去,新興經(jīng)濟體的增長主要靠外需主導(dǎo)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)。隨著外需變化,新興經(jīng)濟體要調(diào)整和提升產(chǎn)業(yè)鏈,要靠供給結(jié)構(gòu)的調(diào)整維持自身的平衡發(fā)展。完成這一過渡是新興經(jīng)濟的主要挑戰(zhàn)。
中國面臨長期通脹壓力
《參考消息》:中國在本輪全球金融危機中表現(xiàn)出色,帶領(lǐng)了全球復(fù)蘇,今后又該采取怎樣的增長策略?
朱民:過去幾年,中國經(jīng)濟維持了良好的增長,對全球經(jīng)濟復(fù)蘇和增長起到巨大拉動作用。同時,中國經(jīng)濟也面臨新興經(jīng)濟體的共同問題,其中,管理通貨膨脹不僅是短期挑戰(zhàn),也是中長期的政策挑戰(zhàn)。
如果比較日本與韓國的增長歷史,可以看出,中國現(xiàn)在已經(jīng)進入通脹上升的通道。勞動力轉(zhuǎn)移的速度慢,資源能源價格在全球范圍不可避免地上升。未來相當(dāng)長時期,中國都將面臨通脹壓力。
此外,長期而言,中國經(jīng)濟增長模式需要從依靠外需轉(zhuǎn)向依靠內(nèi)部供給的結(jié)構(gòu)調(diào)整。從需求上看,今年的—個特殊情況是,美國去年出臺了8000億美元的減稅政策和6000億美元的第二輪量化寬松貨幣政策,使美國的消費能力增強。但這是相對短期的現(xiàn)象。隨著政策到期,長期來看,發(fā)達國家對全球增長驅(qū)動的能力下降。對中國來說,GDP增長的數(shù)字既重要又不重要,應(yīng)當(dāng)說,增長的質(zhì)量更重要。貿(mào)易出口和投資將下降,服務(wù)業(yè)要上升,整個產(chǎn)業(yè)鏈向上延伸,整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,要實現(xiàn)經(jīng)濟增長從量到質(zhì)的轉(zhuǎn)變。
《參考消息》:近期有關(guān)全球貨幣體系改革一事成為國際熱點,國際貨幣基金組織表示考慮把中國的人民幣加入其特別提款權(quán)(SDR)當(dāng)中,您如何看待這一問題?
朱民:現(xiàn)有的國際貨幣體系不完善,儲備貨幣過多在主權(quán)貨幣,整個體系的約束性不夠。由此產(chǎn)生赤字方和外匯積累方的問題很多。大家提出很多改革方案,其中提到提高SDR的作用,使其起到穩(wěn)定國際貨幣體系的作用。應(yīng)當(dāng)說,把人民幣放入SDR已經(jīng)成為共識。但這其中存在技術(shù)問題,因為人民幣在資本項目下還是不可兌換的。