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生產(chǎn)撲克牌的公司也籌劃上市了。上海姚記撲克股份有限公司(下稱“姚記撲克”)將在5月4日接受發(fā)審委的審核，這家號稱“撲克第一股”的公司，本次計劃發(fā)行不超過2,350
萬股，占發(fā)行后總股本的比例不超過25.14%，而這次姚記撲克的募投項目也是用于擴(kuò)大產(chǎn)能，投向近6億副的撲克牌項目，加上公司去年近7億副的產(chǎn)量，姚記將實現(xiàn)年產(chǎn)13億副的產(chǎn)量。但是，有市場人士對此質(zhì)疑，傳統(tǒng)紙質(zhì)撲克牌的市場容量并沒有公司描述的那么多，而姚記“人手一副撲克牌”的藍(lán)圖未必能遂愿。
產(chǎn)能過剩
外界對于姚記撲克最大的質(zhì)疑，就是公司的募投項目。顧名思義，姚記撲克主要從事各類撲克牌的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，是中國主要的撲克牌生產(chǎn)銷售企業(yè)之一。
本次發(fā)行股票募集資金將投資于“年產(chǎn)6億副撲克牌生產(chǎn)基地建設(shè)項目”，姚記撲克對這次募資項目十分有信心。中國文教體育用品協(xié)會今年3月在其官方網(wǎng)站發(fā)表的《中國撲克牌行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及動態(tài)》的數(shù)據(jù)顯示，2009年，全國撲克牌消費量達(dá)到38億副，較2004年上升22億副。2004年至2009年的五年間，國內(nèi)撲克牌市場容量年均復(fù)合增長率為18.8%，遠(yuǎn)高于同時期內(nèi)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入及農(nóng)村居民人均純收入的增長速度。
其招股申報稿里也表示，“發(fā)行人自成立以來經(jīng)營狀況良好，目前公司生產(chǎn)規(guī)模因受到產(chǎn)能瓶頸的限制，無法完全滿足市場的需要。募投項目建成達(dá)產(chǎn)后，發(fā)行人將具備年產(chǎn)13億副高檔優(yōu)質(zhì)撲克牌的生產(chǎn)能力，發(fā)行人的競爭力將大幅增強(qiáng)，滿足公司發(fā)展戰(zhàn)略的需要。”
然而，姚記撲克這一規(guī)劃藍(lán)圖能否實現(xiàn)還是未知之?dāng)?shù)。從目前產(chǎn)能數(shù)據(jù)來看，去年姚記撲克生產(chǎn)了6.95億副撲克，加上募投項目的6億副撲克，公司將實現(xiàn)全國13億人人手一副姚記撲克的愿景。但是，有撲克銷售店主表示，有些顧客五、六年才消耗一副撲克，如果還要增產(chǎn)6億副，什么時候才能消耗完？
申報稿顯示，姚記撲克去年和2009年的產(chǎn)量分別為6.95億副和5.53億副，銷量分別為6.69億副和5.32億副，產(chǎn)銷率都在96%左右。
受網(wǎng)游沖擊大
不僅面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險，網(wǎng)絡(luò)游戲的發(fā)展對傳統(tǒng)紙質(zhì)撲克游戲的沖擊也很大。中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)統(tǒng)計報告顯示，截至去年年底，中國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到4.57
億，居全球第一。
公司在申報稿里也表示，雖然實體撲克具有網(wǎng)絡(luò)撲克所不具備的真實感與娛樂性且不存在硬件限制，但網(wǎng)絡(luò)游戲平臺的發(fā)展，增加了人們參與撲克娛樂方式選擇面，傳統(tǒng)實體撲克在一定程度上面臨網(wǎng)絡(luò)撲克帶來的產(chǎn)品替代風(fēng)險。
過于依賴單一原料供應(yīng)商
除行業(yè)性沖擊外，姚記撲克還出現(xiàn)了只有一家原料供應(yīng)商的窘?jīng)r。
姚記撲克的生產(chǎn)原料撲克牌專用紙全部由晨鳴紙業(yè)供應(yīng)。另外，生產(chǎn)輔料主要包括印刷油墨和漿料樹脂等，包裝材料主要包括包裝紙、紙箱等，公司從市場購買，供應(yīng)商大多位于上海及周邊地區(qū)。
2008年至2010年三年間，公司撲克牌專用紙的采購金額分別為1.94億元、2.68億元和3.54億元。晨鳴紙業(yè)的采購金額占當(dāng)期的比例都在80%以上。
另外，傳統(tǒng)紙質(zhì)撲克還會受到原料價格波動的影響。公司生產(chǎn)所需的主要原材料為撲克牌專用紙，此項成本在2008年度、2009年度及2010
年度占營業(yè)成本的比例分別為67.37%、64.98%和69.28%，營業(yè)成本占比較高。國內(nèi)市場上，撲克牌專用紙的價格主要受木漿價格走勢的影響，2007
年以來木漿價格波動較大。受供求關(guān)系和市場需求變動影響，木漿價格仍存在不確定性。報告期單副撲克牌消耗的專用紙成本2008 年至2010 年分別為0.48
元/副、0.42 元/副和0.47 元/副。
申報稿顯示，2009年，受當(dāng)年全球經(jīng)濟(jì)不振的影響，撲克牌專用紙均價較2008年水平下降11.23%。到了去年，隨著PPI水平的不斷上升，撲克牌專用紙均價較2009年水平大幅上漲，公司2010年撲克牌專用紙采購均價為6,041元/噸，較2009年均價上漲18.14%。
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