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美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策退出時(shí)間或在2012年上半年
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2011-04-29 作者：王宙潔 來源：上海證券報(bào)
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美聯(lián)儲(chǔ)的一紙利率決策聲明，并未給市場帶來太大意外。在現(xiàn)有的極寬松政策環(huán)境下，美國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)怎樣的增長？美聯(lián)儲(chǔ)未來的政策走向會(huì)如何演繹？本報(bào)記者就此采訪了穆迪投資者服務(wù)公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·詹迪（MarkZandi）及美國東方投資顧問的總裁兼首席投資官約翰·卡塔（JohnKattar）。
對于美聯(lián)儲(chǔ)27日宣布的政策決定，詹迪表示，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)的決定符合投資者的預(yù)期，即決定維持該國基準(zhǔn)利率不變，在今年6月如期完成第二輪資產(chǎn)收購計(jì)劃，并繼續(xù)承諾在相當(dāng)長的時(shí)間里維持超低利率。這些利率聲明并沒有給市場帶來任何驚喜。
不過，詹迪同時(shí)注意到，伯南克的發(fā)言傳遞出一個(gè)信號，他稱將在“相當(dāng)長的時(shí)間里”維持寬松利率，這意味著在未來數(shù)次議息會(huì)議或者至少三四個(gè)月內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)都不會(huì)推出緊縮措施。詹迪因此預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在今年6月如期完成第二輪資產(chǎn)收購計(jì)劃后，將在今年下半年逐步開始為緊縮做準(zhǔn)備，他表示，“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在2012年早些時(shí)候開始加息。”
卡塔也表示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)如期完成其資產(chǎn)收購計(jì)劃，然后可能在沒有完全收窄其資產(chǎn)負(fù)債表的情況下就開始退出超寬松政策。“如果發(fā)生了這樣的情況，我們認(rèn)為將來依然有可能會(huì)出現(xiàn)類似于量化寬松這樣的政策。”卡塔稱，“我們不是量化寬松政策的‘粉絲’，因?yàn)檫@種政策會(huì)導(dǎo)致較高的通脹率。”他同樣預(yù)測，美聯(lián)儲(chǔ)將在2012年早期提高美國的基準(zhǔn)利率。
對于美國經(jīng)濟(jì)未來的走向，詹迪表示，美聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議上下調(diào)了對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，這主要是決策者預(yù)計(jì)美國在今年一季度的經(jīng)濟(jì)增速或放緩，因?yàn)樗麄円廊活A(yù)計(jì)今年下半年及明年美國的經(jīng)濟(jì)增長將更加強(qiáng)勁。
卡塔則對此表示，美國經(jīng)濟(jì)依然處于復(fù)蘇的進(jìn)程，但復(fù)蘇并不強(qiáng)勁。他認(rèn)為，美國的制造業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，消費(fèi)也不存在問題，但失業(yè)率依然居高不下。“我預(yù)計(jì)美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將在2011年增長3%至3.5%。失業(yè)問題在未來會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)，但在未來十年，平均失業(yè)率可能依然會(huì)處于高位。”此外，他預(yù)計(jì)美國國內(nèi)的通脹率會(huì)進(jìn)一步上漲，并在未來幾年逐步逼近5%的關(guān)口。
卡塔還進(jìn)一步指出，龐大的債務(wù)問題是美國經(jīng)濟(jì)增長最大的阻礙，他預(yù)計(jì)美國國會(huì)將最終就提高舉債上限達(dá)成一致，但他認(rèn)為這樣的做法含有較大的“政治秀”的成分，并不見得會(huì)起到什么實(shí)質(zhì)效果。
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