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        [博客]巴菲特如何投資中國
        2011-04-27   作者:林勁峰  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
         
        【字號
            今年4月,我有幸和股神巴菲特先生見面,并暢聊了一番。
          在談及如何在“新興市場”特別是中國尋找好的投資項目時,巴菲特說:BRK(伯克希爾)現(xiàn)在是2000億美金的市值,所以不可能在一些國家做只需要5百萬或者8百萬美元的投資項目。但中國不是小的經(jīng)濟(jì)體,我們在中國的投資標(biāo)準(zhǔn)和在全球其他地方和美國的標(biāo)準(zhǔn)是一致的。
          巴菲特說,我們尋找這樣的投資機(jī)會,首先,我們應(yīng)該能夠理解這個生意,也就是說我能夠?qū)τ谶@個生意5年、10年、20年后的經(jīng)濟(jì)前景做出評估,并且這個評估有相當(dāng)水平的確定性,雖然不需要100%確定。另外需要充分了解對于公司所在產(chǎn)業(yè)的競爭動態(tài)環(huán)境,以及公司在競爭中的確切位置;有多大可能在10年、15年、20年以后這個生意的競爭地位和我今天看到的情況一樣?另外還要問,我們有這樣的評估能力嗎?
          簡單來講,可以從以下幾個方面來看:首先,就是要能找到有能力的、而且可以信任的管理層,因為我們不會運(yùn)營這些公司。所以必須要買到一個管理團(tuán)隊。
          其次、需要一個和能看到的未來經(jīng)濟(jì)前景相比合乎道理的價格。
          此外、了解當(dāng)?shù)氐奈幕头伞?BR>  巴菲特先生講到,他一般是先看報告,形成對于公司價值的判斷,然后再看公司的價格,否則先看公司的價格會潛意識地影響對于公司價值的判斷。如果不受到公開市場報價的影響,就能更好地對公司進(jìn)行估值。
          此外,巴菲特對優(yōu)秀公司管理層的衡量標(biāo)準(zhǔn)主要有三點(diǎn):一是高尚的品德,二是出眾的能力,三是核心價值。高尚的品德主要是指公司管理層的為人應(yīng)當(dāng)值得投資者信賴,否則你就不會放心地把錢交給他打理;出眾的能力主要是指這個公司管理層有能力為股東創(chuàng)造良好收益,讓投資者從中得到合理回報,“占著位置不出力”是不允許的;核心價值通俗一點(diǎn)兒就是指這個企業(yè)你認(rèn)為究竟值多少錢,里面包括你投資的眼光和你個人的堅持。
          最后給大家一點(diǎn)信心:中國的投資前景是不容置疑的。巴菲特也堅信,未來10年至20年內(nèi),中國將在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上取得長足發(fā)展,而短期的通貨膨脹也并不值得過分擔(dān)憂。(本欄目稿件只反映作者個人觀點(diǎn),不代表本報立場)
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