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今年4月，我有幸和股神巴菲特先生見面，并暢聊了一番。
在談及如何在“新興市場”特別是中國尋找好的投資項目時，巴菲特說：BRK(伯克希爾)現(xiàn)在是2000億美金的市值，所以不可能在一些國家做只需要5百萬或者8百萬美元的投資項目。但中國不是小的經(jīng)濟(jì)體，我們在中國的投資標(biāo)準(zhǔn)和在全球其他地方和美國的標(biāo)準(zhǔn)是一致的。
巴菲特說，我們尋找這樣的投資機(jī)會，首先，我們應(yīng)該能夠理解這個生意，也就是說我能夠?qū)τ谶@個生意5年、10年、20年后的經(jīng)濟(jì)前景做出評估，并且這個評估有相當(dāng)水平的確定性，雖然不需要100%確定。另外需要充分了解對于公司所在產(chǎn)業(yè)的競爭動態(tài)環(huán)境，以及公司在競爭中的確切位置；有多大可能在10年、15年、20年以后這個生意的競爭地位和我今天看到的情況一樣？另外還要問，我們有這樣的評估能力嗎？
簡單來講，可以從以下幾個方面來看：首先，就是要能找到有能力的、而且可以信任的管理層，因為我們不會運(yùn)營這些公司。所以必須要買到一個管理團(tuán)隊。
其次、需要一個和能看到的未來經(jīng)濟(jì)前景相比合乎道理的價格。
此外、了解當(dāng)?shù)氐奈幕头伞?BR> 巴菲特先生講到，他一般是先看報告，形成對于公司價值的判斷，然后再看公司的價格，否則先看公司的價格會潛意識地影響對于公司價值的判斷。如果不受到公開市場報價的影響，就能更好地對公司進(jìn)行估值。
此外，巴菲特對優(yōu)秀公司管理層的衡量標(biāo)準(zhǔn)主要有三點(diǎn)：一是高尚的品德，二是出眾的能力，三是核心價值。高尚的品德主要是指公司管理層的為人應(yīng)當(dāng)值得投資者信賴，否則你就不會放心地把錢交給他打理；出眾的能力主要是指這個公司管理層有能力為股東創(chuàng)造良好收益，讓投資者從中得到合理回報，“占著位置不出力”是不允許的；核心價值通俗一點(diǎn)兒就是指這個企業(yè)你認(rèn)為究竟值多少錢，里面包括你投資的眼光和你個人的堅持。
最后給大家一點(diǎn)信心：中國的投資前景是不容置疑的。巴菲特也堅信，未來10年至20年內(nèi)，中國將在現(xiàn)在的基礎(chǔ)上取得長足發(fā)展，而短期的通貨膨脹也并不值得過分擔(dān)憂。（本欄目稿件只反映作者個人觀點(diǎn)，不代表本報立場）
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