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2011-04-25 作者：趙學(xué)毅 來源：證券日?qǐng)?bào)
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作為市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者，基金上周末剛剛披露完畢的一季報(bào)無疑吸引了市場(chǎng)關(guān)注。《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊及WIND資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，61家基金公司旗下的824只基金今年一季度合計(jì)虧損358.53億元，與去年四季度1280億元的盈利相比，下滑明顯。61家基金公司中有15家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比僅24.59%。“最賺錢”公司鵬華基金旗下24只基金合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)額5.46億元；而嘉實(shí)基金則以虧損39.74億元居基金公司首季虧損之首。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者觀察，業(yè)績(jī)下滑的背后還暗藏基金目前所面臨的三大尷尬處境。
首先，基金整體遭遇凈贖回。統(tǒng)計(jì)顯示，757只開放式基金今年一季度凈贖回1126.55億份，與去年年末時(shí)的份額相比縮水了4.89%。具體看來，主動(dòng)管理的偏股基金、指數(shù)型基金、偏債基金以及貨幣市場(chǎng)基金在今年一季度中分別遭437.38億份、188.73億份、129.53億份和267.76億份的凈贖回，凈贖回率分別為3.18%、5.2%、7.92%和17.47%。尤其是興全趨勢(shì)投資基金，以28.63億份的凈贖回量成為首季遭受投資者拋售最大的基金；同系的興全全球視野，凈贖回比例為47.75%，是同類型基金的15倍。60家有據(jù)可考的基金公司中，一季度公司規(guī)模變化率最大的要數(shù)浦銀安盛基金公司，該家基金公司最新披露規(guī)模為52.68億份，與去年年末時(shí)份額規(guī)模相比增長(zhǎng)了32.94億份，份額增長(zhǎng)率高達(dá)166.89%。
其次，基金首季大幅換股，“踏空”表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的行業(yè)。一季度基金重倉的股票達(dá)837只，其中新進(jìn)重倉股213只，占比超過1/4。從4月以來的股價(jià)表現(xiàn)看，有82只占比39.23%的基金新進(jìn)股跑贏大盤，其余超過6成的基金新進(jìn)股跑輸了大盤。目前來看，一季度基金整體調(diào)倉并不算成功，這些新進(jìn)倉股票在接下來將有如何表現(xiàn)，還待觀察。更值得注意的是，從一季報(bào)的行業(yè)分布信息上看，基金超配的前三大行業(yè)，除第一大制造業(yè)外，第二、三位均“換臉”，分別由2010年年底的醫(yī)藥生物制品、機(jī)械設(shè)備儀表變?yōu)榱艘患径鹊臋C(jī)械設(shè)備儀表、食品飲料行業(yè)，基金超配比例分別為5.90%、3.61%。截至4月22日，今年以來，石油化工指數(shù)漲幅最好，為13.41%，造紙印刷指數(shù)位居次位，漲幅為13.02%，第三位的金屬非金屬指數(shù)漲幅為12.75%。但《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊觀察發(fā)現(xiàn)，這三大行業(yè)一季度基金超配比例并不高，甚至造紙印刷業(yè)在一季度為低配行業(yè)之一，低配比例為0.13%。而一季度基金超配的第三大行業(yè)食品飲料指數(shù)，今年以來下跌了3.7%；由超配第二位滑落至一季度第四位的醫(yī)藥生物指數(shù)，今年以來下跌了4.23%。
最后，基金對(duì)后市觀點(diǎn)出現(xiàn)分歧。銀華和諧主題的基金經(jīng)理陸文俊認(rèn)為，二季度上漲幅度不會(huì)太大，如果市場(chǎng)加速上攻，需要降低倉位防范風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)泰估值優(yōu)勢(shì)基金的一季報(bào)中表示，二季度應(yīng)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)在持續(xù)的貨幣緊縮政策下存在增速放緩的可能性，同時(shí)國(guó)內(nèi)通脹壓力并未實(shí)質(zhì)性緩解，因而不能低估了下行風(fēng)險(xiǎn)。與這種相對(duì)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)不同，新華優(yōu)選成長(zhǎng)基金經(jīng)理王衛(wèi)東則認(rèn)為，全年高通脹將成為常態(tài)，在負(fù)利率及寬松貨幣環(huán)境下，股市已經(jīng)成為價(jià)值投資的洼地和貨幣泡沫最后的“避風(fēng)港”。一旦通脹下行，緊縮趨緩，民間利率回落，從房地產(chǎn)市場(chǎng)流出的資金就將進(jìn)入股市，“未來增長(zhǎng)前景值得期待”。
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