在國資委提出國有資產(chǎn)資本化為下一階段央企改革的主攻方向以來,央企以及地方國企整體上市的步伐明顯加快。礦業(yè)、核電、鐵路、汽車、出版等行業(yè)企業(yè)紛紛列隊整體上市。專家認為,提高行業(yè)集中度已是國企迎接全球化國際競爭十分迫切的任務(wù),通過整體上市,利用資本市場迅速成長壯大就成為一種必然的選擇,未來國企整體上市將加速進行。 “現(xiàn)在的方向是整體上市,至少要做到主營業(yè)務(wù)整體上市。主營業(yè)務(wù)整體上市的集團公司,逐步將存續(xù)企業(yè)消化之后再實現(xiàn)整體上市,依托的資本市場,其市場選擇是境外加境內(nèi),就是A+H的模式。”針對國企下一步的改革方向,國資委副主任邵寧近日再次明確指出,競爭性國有大企業(yè)最終的體制模式很可能就是一個干干凈凈的上市公司,沒有集團公司、不背存續(xù)企業(yè),完全按照資本市場的要求運營。這種狀態(tài)徹底實現(xiàn)國有資產(chǎn)的資本化,流動性非常好,隨時可以調(diào)整、也很容易調(diào)整。一旦國家需要錢,通過資本市場可以非常順暢地變現(xiàn)。 國資委統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示,截至目前,央企已有43家實現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)整體上市,已實現(xiàn)整體上市的央企僅有10余家。雖然年初有媒體稱國資委2011年的目標將是推動16家央企整體上市,被國資委給予了否認。但今年以來,在國資委的大力推動下,央企整體上市明顯邁開了步伐。 從行業(yè)來看,汽車行業(yè)的整體上市無疑走在了最前列。 3月初,已在國內(nèi)上市的重慶長安汽車發(fā)布公告稱,收購保定長安客車制造有限公司100%的股權(quán)。此舉意味著中國長安集團實施資產(chǎn)重組計劃,并謀求整體上市的重要一步。 3月23日,廣汽集團對外發(fā)布消息,宣布廣汽集團擬以換股方式吸收合并廣汽長豐全部股權(quán)的方案獲通過。按照廣汽集團的計劃,今年9月前將完成廣汽長豐的退市和廣汽集團A股的上市,廣汽集團在H股和A股均實現(xiàn)整體上市。廣汽集團由此將成為中國汽車行業(yè)第一家實現(xiàn)真正意義整體上市的大型汽車集團。 4月6日,上海汽車發(fā)布公告稱,將向上海汽車工業(yè)(集團)總公司及其全資子公司上海汽車工業(yè)有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)。此次重組后,除兩家與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的公司沒有注入外,上汽集團的主要經(jīng)營性資產(chǎn)都將進入上市公司,上汽集團也將基本實現(xiàn)整體上市。 此外,北京汽車集團董事長徐和誼日前在第14屆上海國際汽車展上稱,北汽整體上市正在快速推進中,爭取2012年實現(xiàn)整體上市。 平安證券分析師認為,提高行業(yè)集中度成為國企迎接全球化國際競爭十分迫切的任務(wù),而通過整體上市,利用資本市場強大的資本積聚和集中的功能促進企業(yè)做大做強,不失為一種較佳的策略選擇。從國際經(jīng)驗來看,大型企業(yè)的發(fā)展與形成,如果不依靠資本市場的力量,都是難以想象的,埃克森美孚、沃爾瑪、皇家殼牌石油、英國石油、通用汽車等財富500強巨頭,無一不是依靠資本市場發(fā)展壯大的。因此國企利用資本市場迅速成長壯大就成為一種必然的選擇。 該分析師認為,整體上市既有利于完善上市公司治理,也有利于杜絕目前上市公司盛行的關(guān)聯(lián)交易,母公司與大股東故意占用資金,違規(guī)擔保等頑疾。既有利于上市公司提高業(yè)務(wù)規(guī)模,做強做大,又有利于上市公司完善產(chǎn)業(yè)鏈,形成一體化優(yōu)勢,從而有利于上市公司提高盈利能力與抗風(fēng)險能力,未來國企整體上市將加速進行。
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