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基金一季報日前開始陸續(xù)披露。從當前公布的基金季報來看，高倉位成為基金們共同的特點。而機械板塊成為基金經(jīng)理們的“心頭好”，對后市震蕩的判斷則成為基金經(jīng)理們的共識。
禍耶？福耶？
基金一季報顯示，不少基金的倉位都處于較高位置。已經(jīng)公布季報的26只基金，其股票倉位均超過70%，其中，11只基金股票倉位超過90%，如新華優(yōu)選成長基金的倉位高達94.87%。倉位較高的還有銀華領先策略基金，第一季度末該基金股票倉位高達94.07%，而去年年底其倉位僅76.36%，一季度加倉幅度近18個百分點。
此外，新華鉆石品質(zhì)、中郵核心優(yōu)選及浦銀安盛價值成長等4只基金，第一季度末的倉位也超過93%。倉位處于80%至90%之間的基金多達9只。
“基金高倉位代表基金經(jīng)理看好后市，否則不會重倉。”萬國測評謝祖平在接受記者采訪時如此表示。
不過，謝祖平指出，從歷史看，基金高倉位也說明可動用的資金有限，倉位越高市場跌的可能性越大，基金倉位越低，市場漲的概率越大。
德圣基金資深分析師肖鋒也表示，大部分公司對后市的策略還是震蕩上行，逐步排除了大幅下行風險后才開始逐步加倉。
機械很受寵
已公布的一季報還顯示，機械板塊成為基金經(jīng)理們的“心頭好”。
中歐新趨勢基金一季報顯示，機械板塊在其投資標的中的占比達到23.79%、十大重倉股中排名靠前的分別為三一重工、冀東水泥、盤江股份、海螺水泥、精工鋼構(gòu)等股票。銀華內(nèi)需精選基金一季報也顯示，該基金在機械、設備、儀表行業(yè)方面的配置高達28.9%。
眾多基金不但在第一季度高配了機械類股票，在接下來的第二季度，機械板塊仍有望繼續(xù)火熱下去。
中歐中小盤基金在一季報中表示，進入2011年4月以來，他們將密切關(guān)注各項影響證券市場的指標，特別是國內(nèi)的CPI、保障房開工等各項數(shù)據(jù)，并將重點放在低估值的周期類板塊以及高端裝備制造業(yè)、食品飲料及醫(yī)藥等一季度跌幅較大的行業(yè)方面。
“基金看好機械板塊并非空穴來風，一方面，機械行業(yè)現(xiàn)在需求比較高，另一方面，機械整體靜態(tài)市盈率不高。”謝祖平說。
數(shù)據(jù)顯示，2011年第一季度，周期股普遍上漲，鋼鐵、家電、汽車、建材、地產(chǎn)、煤炭、有色、化工、機械、金融等行業(yè)漲幅大多在5%-15%之間；而大消費類行業(yè)則表現(xiàn)較差，諸如醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)業(yè)、TMT
等行業(yè)，下跌幅度基本處于0-5%之間。
“一方面是低估值，另一方面是轉(zhuǎn)型過程中傳統(tǒng)周期行業(yè)中的機械行業(yè)仍然具備較好的成長性，特別是一些工程機械和裝備制造。”肖鋒說。
震蕩是主調(diào)
對于未來市場走勢，基金經(jīng)理們幾乎統(tǒng)一采用了“震蕩”這一字眼。
中歐中小盤基金經(jīng)理在報告中描述，展望 2011 年二季度，預計中國 GDP
仍將保持較高增長速度，但上半年
CPI仍將高企，而房地產(chǎn)價格仍呈現(xiàn)高位震蕩趨勢，緊縮政策包括繼續(xù)上調(diào)存款準備金率、加息仍將在短期內(nèi)壓制股市上升空間，預期震蕩仍將是市場短期運行的主基調(diào)。
“中國經(jīng)濟在2011年二季度仍然會保持較高的增長速度。即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能會改善投資者對經(jīng)濟增長的悲觀情緒，但持續(xù)高通脹意味著宏觀政策仍然處在緊縮周期。由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策環(huán)境類似，第二季度行情與第一季度沒有本質(zhì)的差異，窄幅攀升的格局將得以維持。”萬家公用(161903,基金吧)事業(yè)基金經(jīng)理鞠英利在季報中如此描述。
不過，對第二季度A股行情悲觀的基金經(jīng)理也大有人在。
銀華成長先鋒基金經(jīng)理陸文俊就在報告中明確表示，他們對第二季度股票市場持謹慎態(tài)度。
“政策緊縮的基調(diào)在二季度可能不會有所變化，市場對經(jīng)濟放緩的擔憂將有所上升。在通脹走高和流動性收縮的過程中，市場估值系統(tǒng)性上升的空間有限，A股市場可能延續(xù)震蕩格局。”銀河藍籌股票基金經(jīng)理在報告中如此表示。
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