自2007年12月中國太保A股IPO之后,國內(nèi)保險公司A股上市已暫停了三年多。昨日有消息稱,新華保險險已向中國保監(jiān)會提出上市申請,計劃通過滬港兩地上市,募集資金預計達30億至40億美元,這將是亞太地區(qū)今年規(guī)模最大的首次公開發(fā)行股票(IPO)之一。為了解決償付能力充足率低于保監(jiān)會監(jiān)管要求,去年新華保險向股東定向增發(fā)了140多億元資本金,以152億元的總資本金“賭”上市。另外據(jù)外電報道,新華保險近期還將向港交所遞交上市申請表,之后,港交所將啟動相關聽證會審議公司上市申請。
償付能力低 董事長:融資來解決
2009年,匯金公司以每股8.71元、總計40億元的價格接手保險保障基金持有的全部新華人壽股權(quán)。但償付能力充足率一直是新華保險上市的障礙,此前有報道稱此項指標一度僅為30%,遠低于保監(jiān)會監(jiān)管要求。
新華保險董事長康典在此前接受《人民日報》
采訪時指出,新華保險已向保監(jiān)會做承諾:2010年底前,償付能力要達到100%;2011年底前,爭取達到150%以上。董事長康典認為通過資本市場進一步籌集資金,可以實現(xiàn)150%償付能力的承諾。
事實上據(jù)業(yè)內(nèi)消息,新華保險原本冀望以2010年12月底的公司財務報表,作為評估基準日,以確定發(fā)行比例、股本及凈資產(chǎn)等,趕在3月份遞交上市申請,然后7月份登陸H股。但由于保監(jiān)會于2011年一月仍未完成相關新股東的審查,惟有改為下個財務報表周期以待獲批通知,再向國家工商總局進行資本變更。
為了提高償付能力,新華保險于2010年底向股東定向增發(fā)募集資金140億元用于補充資本金,不過關于此次增資,保監(jiān)會尚未公布最終的批復。據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》的消息,有業(yè)內(nèi)人士稱如果消息屬實,說明保監(jiān)會已經(jīng)同意,剩下的只是一個程序而已。
銀保新規(guī)出臺 業(yè)績或難再“風光”
2010年,新華的市場份額居壽險行業(yè)前三甲,總規(guī)模保費達到826億元,同比增長接近50%。有分析稱新華之所以頂替中國太保挺進前三甲,其銀保業(yè)務給予了很大的支撐。
然而2011年3月13日保監(jiān)會、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《商業(yè)銀行代理保險業(yè)務監(jiān)管指引》,其中規(guī)定“保險人員不得進入銀行銷售保險,在網(wǎng)點銷售保險產(chǎn)品的應當是持有保險代理從業(yè)人員資格證書的商業(yè)銀行銷售人員”。
事實上銀保新規(guī)出臺前后,新華人壽的保費已有較大下滑。上海保監(jiān)局的數(shù)據(jù)顯示,截至1月底,新華人壽上海分公司保費收入為6.88億元,較去年同期減少了0.72億元。業(yè)內(nèi)一般認為,保險公司“開門紅”往往能為整年保費增長奠定基礎,一季度的業(yè)務量要達到全年的30%以上,1月份則應占到一季度的40%甚至更多。一旦開局不利,對于新華人壽的IPO計劃有著很大的影響。
業(yè)內(nèi):預計發(fā)行價40-50元
據(jù)媒體報道,保險分析師測算如果募集資金在30億至40億美元,新華人壽上市價或?qū)⒔橛诿抗?0元-50元之間。該分析師還指出,從目前的市場估值來看,港股市場保險公司股票的溢價明顯高于內(nèi)地市場,這主要是投資環(huán)境的差異所致,“A+H同時上市,應該香港內(nèi)地兩地同股同價,這樣的話,新華將更愿意在香港市場多發(fā)股票。”
事實上,無論是此前股東增資,還是部分新華人壽股權(quán)的轉(zhuǎn)讓,其交易價格均是“不菲”。2010年10月,新華人壽股東大會通過的140億元增資方案顯示,新華人壽原股東將根據(jù)其所持有的股份,按每12股認購14股的比例參與增資,每股認購價達到10元,140億元資本金已于2011年3月全部到賬。
此外,2010年11月,北京產(chǎn)權(quán)交易所的公告顯示,北亞實業(yè)將所持有的新華人壽保險公司5.7075%股權(quán)進行了轉(zhuǎn)讓,世紀金源和華澤集團兩家公司分別以15.39億元和14億元的高價競得3%和2.7075%股權(quán)。
值得注意的是,原掛牌價格僅為9.47元每股,最后以超過3倍的溢價完成成交,每股達到42.75元和43.09元。