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此次存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整已在市場預(yù)期中，主要因4月份公開市場月度到期資金量達(dá)年內(nèi)最高峰9110億元的到期資金最高峰，當(dāng)月新增4079億元的外匯占款也加大了回籠壓力。
今年的市場流動性仍然較高，流動性壓力導(dǎo)致央行今年保持了月均一次的上調(diào)存準(zhǔn)率節(jié)奏，自2010年啟動本輪緊縮周期以來，央行已連續(xù)10次提高存款準(zhǔn)備金率。這一持續(xù)的高強(qiáng)度調(diào)整，主要是為“消除通貨膨脹的貨幣因素”，進(jìn)而有效地控制當(dāng)前居高不下的通貨膨脹水平。
分析師預(yù)計(jì)，5、6月份公開市場的月度到期資金量仍處于5000億元左右的規(guī)模，上半年仍有2次上調(diào)存準(zhǔn)率的可能，頻率仍保持月均1次。下半年，公開市場的到期資金量明顯萎縮，月均規(guī)模僅1260億元。若外匯占款沒有超預(yù)期增長，加大央票和回購等日常操作力度即能滿足回籠要求，存準(zhǔn)率調(diào)整的節(jié)奏將明顯放緩。
大多數(shù)市場人士均認(rèn)為，央行提高存款準(zhǔn)備金率的目的并非針對股市，同時市場對此也有一定預(yù)期，對股指的影響集中在短期，相對有限，股指在3000點(diǎn)附近的震蕩仍將繼續(xù)。
一位私募基金人士則認(rèn)為，雖然市場對央行在4月再度調(diào)升存準(zhǔn)率早有預(yù)期，但政策收緊的節(jié)奏并未如此前市場預(yù)期的那樣有所放緩，而一季度相對較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及高企的通脹數(shù)據(jù)也從另一個側(cè)面支持了央行目前的政策節(jié)奏。因此，對市場后續(xù)的走勢目前不宜過分樂觀，仍需保持相對的謹(jǐn)慎。
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