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現(xiàn)在看來，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)重組的風(fēng)險越來越大。
在進行了四次嘗試并投入463億歐元公共資金后，愛爾蘭終于制定了比較實際的壓力測試情景，并以令人信服的方式將之運用到最新一輪的壓力測試中。測試結(jié)果顯示，愛爾蘭銀行業(yè)還需要240億歐元資本，但并不是說得到這些資本就可以高枕無憂。這次壓力測試對最壞情況的假設(shè)是愛爾蘭房價暴跌60%，同時房屋止贖率達(dá)到史無前例的高位。簡而言之，這是一次值得信賴的壓力測試。
伊伯利亞半島上西班牙銀行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整和重組正在加速。雖然有個別銀行的合并計劃或首次公開募股受挫，但不能就此否定銀行業(yè)的整體清理整頓計劃。令人欣慰的是，西班牙的國債收益率已經(jīng)基本上脫離了其他外圍成員國的上升軌道，同時，西班牙銀行業(yè)對歐洲央行信貸的依賴也降至兩年多來的最低水平。
在周三（4月6日）葡萄牙傳出尋求歐盟救助的消息之后，很難再對該國狀況保持樂觀。但葡萄牙似乎很快就會效仿西班牙，向銀行提出遠(yuǎn)高于巴塞爾III協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)的資本金要求，而且采取這一行動的時間也比巴塞爾協(xié)議的執(zhí)行時間表大大提前。
其他地區(qū)也一樣：諸多跡象表明，銀行業(yè)終于開始改善各自的資產(chǎn)負(fù)債狀況，以預(yù)防歐洲銀行管理局壓力測試可能帶來的負(fù)面影響。
而問題在于，就愛爾蘭和葡萄牙來說，這樣做的效果只是將債務(wù)負(fù)擔(dān)從銀行身上轉(zhuǎn)到政府身上，從而令其原本就岌岌可危的財政狀況更加難以為繼。如果希臘承認(rèn)經(jīng)濟緊縮政策已無濟于事，整個歐元區(qū)形勢可能急轉(zhuǎn)直下，因為這說明IMF建議的那種緊縮措施已不可能在任何地方實施了。由此可見，歐元區(qū)銀行業(yè)依然步履維艱。
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