隨著陽光私募規(guī)模的迅速擴張，行業(yè)的競爭也進一步加劇。今年以來，陽光私募產(chǎn)品的業(yè)績分化更加明顯，而業(yè)績的“不給力”也給初顯燦爛的行業(yè)帶來了一絲陰影。Wind統(tǒng)計顯示，截至記者發(fā)稿時，納入統(tǒng)計范疇的1231只陽光私募產(chǎn)品中，約530只今年以來的回報率為負，約占總體的43.05%；此外，有約334只陽光私募產(chǎn)品的累積單位凈值低于最初發(fā)行面值。相較于去年年底1128只產(chǎn)品僅189只負回報的比率(16.76%)，擴大了26.29個百分點(2.57倍)。
今年以來，規(guī)模突破千億的陽光私募業(yè)績并不十分理想。據(jù)好買基金研究中心的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的2月份，私募基金的平均收益率為3.96%，公募偏股型基金為5.50%，且從近3個月、近6個月、近12個月以及近2年的收益比較來看，私募在各個階段的業(yè)績表現(xiàn)均弱于公募偏股型基金。這與自去年以來的整個私募行業(yè)的紅火景象形成了鮮明對比。
對此，分析人士認為私募基金追求絕對收益，操作策略上不同于公募基金，這就使得私募中一些“精選—買入—持有型”的明星產(chǎn)品可能就會表現(xiàn)不佳。華泰聯(lián)合基金研究員冶小梅表示，今年以來的行情風格輪換比較快，公募基金配置型的組合業(yè)績要好于私募基金偏執(zhí)型的組合，像表現(xiàn)較好的周期股，公募基金對這部分資產(chǎn)的配置要優(yōu)于私募基金“不過或許到今年底，大家又會對這些目前虧損的基金刮目相看，提醒大家回味一下2008年底堅守自己原則的陽光私募第一人趙丹陽的清盤事件。”她表示。
迅速擴張下的私募分化在進一步加劇。據(jù)朝陽永續(xù)統(tǒng)計，截至2月28日，共計有7只陽光私募產(chǎn)品清盤，其中新東風成長、紫晶石系列(宬隆)兩只產(chǎn)品為非結構化的產(chǎn)品非正常“死亡”。從累計凈值統(tǒng)計來看，鑫鵬1期凈值換算后僅為0.3598元，穩(wěn)健增值1號(延期)和黃金組合1期2號的凈值也僅在0.4元附近。
業(yè)內(nèi)人士介紹說，一般來說私募清盤有三種情況，其一是存續(xù)期滿宣布清盤；其二是產(chǎn)品單位凈值跌破止損線；其三是規(guī)模過低觸發(fā)清盤條款。此外，還有私募基金人士指出，有一些私募清盤老產(chǎn)品是為了發(fā)行新產(chǎn)品，為減小應付出的賬戶成本，私募公司選擇將一些資金管理規(guī)模不大、收益不太理想的老產(chǎn)品清盤，利用老產(chǎn)品的證券信托賬戶重新發(fā)行新產(chǎn)品。“這種少數(shù)‘潛規(guī)則’導致清盤的說法，也是有可能的。”一位分析人士表示。
從發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量超過20只的公司具體產(chǎn)品來看，各家陽光私募的管理能力也在一定程度上顯現(xiàn)出了分化。發(fā)行34只產(chǎn)品排名首位的上海尚雅投資管理有限公司，納入統(tǒng)計的22只產(chǎn)品，有16只今年以來的回報率為負，且全部產(chǎn)品中有約9只累計凈值低于面值；上海朱雀投資發(fā)展中心發(fā)行的31只私募產(chǎn)品中也有超過20只今年以來為負收益；相比之下，擁有22只產(chǎn)品的淡水泉(北京)投資管理有限公司和擁有20只產(chǎn)品的深圳市武當資產(chǎn)管理有限公司今年以來的收益率均為正。
“業(yè)績的分化是自然的，尤其這種震蕩市里，行業(yè)競爭加劇也是自然的，因為產(chǎn)品數(shù)目足夠多了，大家的選擇標的也就多了，私募若想吸引投資者必須有更多投資思路和投資風格。未來的陽光私募的競爭格局應該和公募目前的狀況相似，有那么幾家私募通過好的機制網(wǎng)聚到優(yōu)秀的人才會持續(xù)勝出，但同時會有一些基金會垂死掙扎。”冶小梅表示。