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專訪摩帝富藝術(shù)顧問股份有限公司副總裁兼亞洲區(qū)總經(jīng)理黃文叡
大學(xué)時的黃文叡學(xué)的是電影編導(dǎo)，那時的他對文學(xué)及影像藝術(shù)充滿熱情，還曾在美國籌組電影公司拍攝電影。
在臺灣成長、受教育的黃文叡，后來赴美求學(xué)并取得美國哈佛大學(xué)藝術(shù)史博士及波士頓大學(xué)藝術(shù)史碩士和藝術(shù)管理碩士。
黃文叡活躍在紐約藝術(shù)界，他曾是——紐約市立大學(xué)助理教授、紐約大學(xué)副教授、紐約現(xiàn)代美術(shù)館策展人、英國牛津大學(xué)客座教授、美國耶魯大學(xué)兼任副教授、美國國家文藝基金會預(yù)算審查委員等。
如今的黃文叡是摩帝富藝術(shù)顧問股份有限公司副總裁兼亞洲區(qū)總經(jīng)理。
摩帝富藝術(shù)顧問公司于1997年在紐約成立，長年致力于歐、美和亞洲主流藝術(shù)市場，從事藝術(shù)品買賣、藏家和企業(yè)收藏規(guī)劃、藝術(shù)咨詢、藝術(shù)基金操作、藝術(shù)品作為資產(chǎn)配置和另類投資的選項(xiàng)、公共藝術(shù)及國際策展等服務(wù)。2006年起亞洲當(dāng)代藝術(shù)一躍成為巿場的新寵，公司先后增設(shè)總部亞洲部門，東京、臺北、北京等多處分公司。
自2005年中國當(dāng)代藝術(shù)品發(fā)力以來，價格一路攀升，市場熱情沸騰。2007年民生銀行[5.43
0.74%]推出“藝術(shù)品投資計(jì)劃1號產(chǎn)品”，投資于中國當(dāng)代藝術(shù)板塊，這款產(chǎn)品僅用一個工作日就完成了募集。3年多以來，國內(nèi)藝術(shù)基金規(guī)模擴(kuò)張迅速。然而在藝術(shù)品一級、二級市場尚未建立起可持續(xù)發(fā)展的機(jī)制之時，2010年國人似乎已不滿足于拍賣和藝術(shù)基金交易，開始挑戰(zhàn)前無古人的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易。
黃文叡說，當(dāng)下對藝術(shù)品的計(jì)價方法，是非公平機(jī)制下的算法，是一種假性公平。他甚至認(rèn)為，在藝術(shù)品繁榮的背后隱藏著危機(jī)，他告訴理財(cái)一周報記者，未來3年，中國藝術(shù)品價格會迎來第二波上升，但同時也會是一個階段性的頂點(diǎn)。
藝術(shù)品計(jì)價方法是假性公平
理財(cái)一周報：您曾說，“藝術(shù)品不同于股票，不可能每天都有凈值，就無法談及所謂權(quán)益的劃分。如果沒有賣之前就開始分權(quán)益，那么就容易導(dǎo)致惡性炒作。”2010年下半年以來，深圳、上海、天津等地文化產(chǎn)權(quán)交易所推出藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品，買賣的權(quán)益正是基于對未來行情的預(yù)期。您認(rèn)為這會引起什么風(fēng)險？
黃文叡:
風(fēng)險太大了。這類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性的問題存在于基本面上。以深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所的“楊培江1號”為例，楊培江不是二級市場里非常活躍、有很多拍賣記錄的藝術(shù)家，發(fā)行單位稱“楊培江1號”的市價是500多萬元人民幣，用200萬元發(fā)行。請問你們?nèi)绾斡?jì)算出500萬元市價，這個數(shù)字有沒有公信力？
深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所必須回顧楊培江作品公開的所有數(shù)據(jù)，讓投資者相信藝術(shù)家真實(shí)市價。透明且可信的機(jī)制建立起來，今后可以發(fā)很多資產(chǎn)包。
現(xiàn)在，投資者開始轉(zhuǎn)讓權(quán)益，價格越炒越高。封閉期結(jié)束后，人們基于預(yù)期而轉(zhuǎn)讓的價格實(shí)際上已經(jīng)超過市場上藝術(shù)品掛牌的價格了，賣出去每個人都會虧。這樣的風(fēng)險由誰來控管？投資者自行交易的轉(zhuǎn)讓價格是控管不住的。
上海文化產(chǎn)權(quán)交易所了解了深圳產(chǎn)品的潛在風(fēng)險，找到藝術(shù)家黃鋼以前的各條拍賣記錄。但是我知道2008年金融海嘯過后，黃鋼作品價格下跌。他們對資產(chǎn)包計(jì)算方法科學(xué)嗎？每個藝術(shù)家的每件作品都具有單一性，能夠加減乘除計(jì)算嗎？資產(chǎn)包里的黃鋼作品和以往高價拍出的黃鋼作品，是同一質(zhì)量的嗎？現(xiàn)在采取的計(jì)價，是非公平機(jī)制下的算法。取樣標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，會造成很多問題。美學(xué)基礎(chǔ)不同，因此藝術(shù)品價格計(jì)算是不可能有標(biāo)準(zhǔn)化的公式的。我們現(xiàn)在，只能獲得一種假性公平。
理財(cái)一周報：摩帝富的價格機(jī)制合理嗎？
黃文叡：我們是把買進(jìn)價當(dāng)成基準(zhǔn)價。藝術(shù)基金的作品沒有脫手前不能說賠或賺。但我可以打包賣，把一些想脫手的作品與那些令拍賣公司、藏家志在必得的作品一起出售。我們采取全盤操作而非單一作品操作。
不懂風(fēng)控，藝術(shù)基金難做成
理財(cái)一周報：民生銀行曾推出的藝術(shù)品1號、2號產(chǎn)品，雖然不是100%投資于藝術(shù)品，但產(chǎn)品收益很好。據(jù)悉，當(dāng)時這款產(chǎn)品的負(fù)責(zé)人已轉(zhuǎn)戰(zhàn)他行。為何民生銀行不繼續(xù)推行藝術(shù)基金，國內(nèi)其他大銀行也鮮有問津？
黃文叡：銀行發(fā)基金是好的，但銀行本身沒有專業(yè)藝術(shù)品操作團(tuán)隊(duì)，必須要委外操作。
民生銀行發(fā)第一、第二個藝術(shù)基金的時候沒有專業(yè)團(tuán)隊(duì)操作，所以部分的錢只能和畫商、交易商合作，而大部分的錢去買新股了。所以這不是真正的藝術(shù)基金。
真正的藝術(shù)基金，專業(yè)團(tuán)隊(duì)非常重要。如果專業(yè)團(tuán)隊(duì)不懂得風(fēng)險控管，也沒有操作經(jīng)驗(yàn)和績效，就談不上專業(yè)了。我常說，中國大陸現(xiàn)在有非常多的藝術(shù)品操作團(tuán)隊(duì)，但是少有擁有績效和操作經(jīng)驗(yàn)，也鮮有懂得風(fēng)險控管的。如果某一家發(fā)行10億元人民幣基金購買中國當(dāng)代作品，鑒于當(dāng)代作品均價在10萬美元，請問你怎么買，買幾百件還是幾千件？如何管理藝術(shù)品，風(fēng)險怎么控制？流通平臺架設(shè)好了嗎？基金公司買藝術(shù)品之前，是否清楚藝術(shù)品該怎么賣，賺多少錢，什么時候賣，往哪兒賣？
大家把藝術(shù)品基金的重點(diǎn)放在投資回報率，而不是放在風(fēng)險控管，這是錯誤的。風(fēng)險控管不當(dāng)，藝術(shù)品基金就很難成形。
理財(cái)一周報：您曾談到，東方人文化心理層面的東西很難突破，對于專業(yè)的尊重程度不高，更喜歡貨比三家。
黃文叡：如果三家畫廊代理同一個藝術(shù)家的作品，作品肯定各不相同，這就很能考驗(yàn)三家畫廊經(jīng)營者自身的眼光和學(xué)養(yǎng)。如果拿來作品價值不高，自然賣不好。所以市場要回歸到美學(xué)機(jī)制。人們貨比三家是為了低價拿到作品，但獲利關(guān)鍵在于是否能得到好的作品。
藝術(shù)基金不可越界
理財(cái)一周報：國內(nèi)某知名藝術(shù)基金公司高管曾說：“做藝術(shù)品基金最大的難度不在發(fā)布，而是在于對藝術(shù)家和作品的推廣。要針對購買的作品以及畫家本人，策劃一系列的展覽、座談會，甚至請國外的美術(shù)評論家寫評論。”您認(rèn)同這個觀點(diǎn)嗎？
黃文叡：我認(rèn)同第一句，對第二句有不同觀點(diǎn)。藝術(shù)基金掌握的資金非常大，大資金如果管理不慎會干預(yù)市場操作。藝術(shù)基金操作者必須堅(jiān)持正規(guī)操作，在市場中通過自身的人脈、網(wǎng)絡(luò)、平臺，幫助投資者購買藝術(shù)品、操作、獲利，而不是作為市場價格決定者的角色去影響市場。所以，第一句話所說的難度在于推廣，我理解為對新興藝術(shù)家的推廣，藝術(shù)基金有其責(zé)任。
但推廣的方式不能越界。“展覽、座談會、邀請專家寫評論”不是藝術(shù)基金的工作，而是畫廊該做的。藝術(shù)基金不應(yīng)該跨到一級市場(畫廊)、二級市場(拍賣公司)，應(yīng)該保持中立角色。藝術(shù)基金就整個市場進(jìn)行分析，選定基金投資的藝術(shù)家、作品風(fēng)格、長短線，在適當(dāng)時機(jī)進(jìn)場、退場，幫助投資者獲利。
理財(cái)一周報：藝術(shù)基金不能取代一級、二級市場的角色。摩帝富是如何為自己在國內(nèi)市場環(huán)境中定位的？
黃文叡：摩帝富擔(dān)當(dāng)?shù)氖穷檰柡突鸾?jīng)理人的角色。畫廊、拍賣公司與我們，既是合作也是競爭關(guān)系。
控制風(fēng)險，短線獲利30%可退場
理財(cái)一周報：摩帝富藝術(shù)基金如何運(yùn)作資金和甄選藝術(shù)家？
黃文叡：每只基金都有自己的投資標(biāo)的。細(xì)分起來有20世紀(jì)、當(dāng)代、古書畫、近現(xiàn)代書畫、瓷雜。細(xì)分的層次取決于基金規(guī)模。中國當(dāng)代藝術(shù)品平均單價在10萬美元左右，如果發(fā)行1億美元的中國當(dāng)代藝術(shù)品基金，需要購買成百上千件作品，控管風(fēng)險很大。現(xiàn)在市場中有機(jī)構(gòu)發(fā)行5億-6億元人民幣的基金，作品有這么多嗎？風(fēng)險如何控制？很多人不懂基金本身的結(jié)構(gòu)，操作也不規(guī)范。有些人只是用自己的想法來發(fā)行，風(fēng)險很高卻沒人談及。
摩帝富的操作方式是首先確定投資標(biāo)的，再看某個市場、區(qū)塊上藝術(shù)品的單價大部分落在什么點(diǎn)上，再分出買賣的長短線，一般七成為長線，三成為短線。這些計(jì)算之外，還需留下預(yù)備金。
我們篩選長短線藝術(shù)家名單有自己的原則。長線作品不外乎是大師作品，單價高，隨時可變現(xiàn)。解決了流通性問題，我們會搭配短線作品，主要是風(fēng)險高、單價低的作品，70后、80后藝術(shù)家大部分是短線。摩帝富會告訴投資者短線操作只要獲利30%就該脫手。
理財(cái)一周報：摩帝富藝術(shù)基金的信息透明嗎？投資者能否了解摩帝富購買了哪些藝術(shù)家、什么作品、購買的渠道和價格？
黃文叡：投資者會收到季報。但是我們不希望自己關(guān)注的藝術(shù)家成為市場上的指標(biāo)，讓其他人跟風(fēng)炒作。您說的資料只能在投資者中公開。同時，我們會教育投資者不披露這些信息。這些信息的公開會導(dǎo)致看不見的風(fēng)險，如果市場某些人提前把這些藝術(shù)家炒到高位，我們來不及退場，基金投資人就損失了。
藝術(shù)品市場需要明晰的角色定位
理財(cái)一周報：您曾經(jīng)所說的一句“市場是檢驗(yàn)藝術(shù)的唯一標(biāo)準(zhǔn)”引起嘩然。如果說，藝術(shù)是個人情感的表達(dá)，市場取決于某個時代或地域大多數(shù)人的審美認(rèn)同，那由市場檢驗(yàn)藝術(shù)在認(rèn)知層面和時空概念是存在較大不同的。您可否作些解釋？
黃文叡：我補(bǔ)充一下，這是在講中國當(dāng)代藝術(shù)市場的時候說到的。我認(rèn)為，當(dāng)一個國家、地區(qū)的文化水平?jīng)]有達(dá)到一定水準(zhǔn)的時候，人們的美學(xué)標(biāo)準(zhǔn)是不一樣的、主觀的。在整個市場非常混亂的情況下，惟一能讓人看得清楚的是數(shù)字、成交價。在中國當(dāng)代藝術(shù)市場發(fā)展的過程中，藝術(shù)史家還不能寫史，也無法寫史。所以當(dāng)前的市場價格在寫這個歷史。以中國當(dāng)代藝術(shù)為例，市場的話語權(quán)大過美學(xué)標(biāo)準(zhǔn)。無奈的是，藝術(shù)收藏和投資過程中，如果只考量市場和價格，那是十分悲哀的。
理財(cái)一周報：但如此不健全的市場又如何去檢驗(yàn)藝術(shù)？
黃文叡：這是一個很大的教育問題。美學(xué)機(jī)制還沒有建立起來。中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大并不意味著已經(jīng)建立一套美學(xué)標(biāo)準(zhǔn)。美學(xué)標(biāo)準(zhǔn)雖然主觀，但有強(qiáng)烈的地域性。但是，如果藝術(shù)品完全框在地域的樊籬中，是走不出去的。需要構(gòu)建的是藝術(shù)的世界共同性語言。如果展示的藝術(shù)作品旁，必須配以展板解釋作品，那么這件藝術(shù)品是失敗的。
我認(rèn)為健全的藝術(shù)市場機(jī)制形成后，可以彌補(bǔ)美學(xué)教育上的不足。但這些需要時間。當(dāng)前機(jī)制不健全，很多人被誤導(dǎo)，甚至認(rèn)為美學(xué)教育是不需要的，那么整個方向就錯了。
理財(cái)一周報：在您看來，建立起較為成熟的中國藝術(shù)品市場需要哪些條件？
黃文叡：這取決于每一個角色可以認(rèn)清各自的權(quán)利義務(wù)，畫家、經(jīng)紀(jì)人、畫廊、拍賣公司、藝術(shù)基金不要越界去做那些做得到或做不到的事情。藝術(shù)家不要自己直接向拍賣場送作品。畫廊和藝術(shù)家要充分溝通，明確二者是采取獨(dú)家代理還是分權(quán)益代理的方式。其次，畫廊要與藏家建立好關(guān)系。拍賣公司如果可以拒絕藝術(shù)家直接送拍作品，一級市場就可以建立起來。現(xiàn)在我們正處于過渡期，希望這個階段不要太長。
未來3年中國當(dāng)代藝術(shù)潛藏危機(jī)
理財(cái)一周報：中國當(dāng)代藝術(shù)的下一波行情何時來臨？
黃文叡：當(dāng)代藝術(shù)的第一波行情發(fā)動于2005年，2008年金融海嘯時跌下來。當(dāng)時高價買入的藏家受傷很嚴(yán)重。這些藏家中不乏有很多人會集結(jié)起來把作品放出來，炒回當(dāng)時的買價。2011年不敢說，從2011年年底開始到2012年，當(dāng)代作品數(shù)量和金額會上升非常多。因此，現(xiàn)在是基金進(jìn)場的時機(jī)。
在接下來3年里，我認(rèn)為中國當(dāng)代藝術(shù)會有第二波上升。但我很擔(dān)心現(xiàn)在進(jìn)場，三年后可能又是一個頂點(diǎn)。再往后就沒作品了。而70后、80后藝術(shù)家可能還沒有站穩(wěn)。作品量有限，而這么多基金發(fā)行，該怎么辦？只能挑出70后、80后藝術(shù)家去炒。但是，現(xiàn)在中國還沒有清晰的藏家名錄，內(nèi)需市場還不健全，炒過以后的作品丟出來，由誰來接？
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