紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨主力合約日前盤中再次站上每桶100美元,倫敦北海布倫特原油期價率先站穩(wěn)110美元,但從美國總統(tǒng)奧巴馬、財(cái)長蓋特納到里奇蒙聯(lián)儲主席雷克,都異口同聲地說,百元油價無礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。與2008年1月油價首破百元關(guān)口時任美國財(cái)長保爾森的悲觀表態(tài)相比,當(dāng)下美國經(jīng)濟(jì)要么真的時隔三日刮目相看,要么就是被人為高估了。
在國際油價再度發(fā)飆的背景下,如今的美國經(jīng)濟(jì)與3年前有何差異,更在哪些方面顯示出對高油價更強(qiáng)的抵御能力?
綜合各方看法,主要有以下四點(diǎn):一是從經(jīng)濟(jì)增長的角度看,目前美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀要大大好于2008年,不僅已連續(xù)6個季度維持增長,而且私營部門的活力正在逐漸增強(qiáng);二是奧巴馬簽署的減稅延期法案從今年1月開始生效,超過1120億美元留在了美國家庭的錢包當(dāng)中;三是自國際金融危機(jī)爆發(fā)后,美國家庭開始增加儲蓄,2010年年末美國個人儲蓄率升至5.4%,為2008年油價向140美元沖擊過程時期的兩倍;四是本次油價暴漲更多地體現(xiàn)為由中東北非局勢動蕩造成的“恐懼溢價”,從全球原油供需角度來看,當(dāng)前中東北非的混亂局勢對原油供應(yīng)的負(fù)面影響仍然可控,且此前數(shù)年積累下來的、高達(dá)400萬桶/天的剩余產(chǎn)能足以彌補(bǔ)供給缺口,安撫市場情緒似乎只是時間問題,而3年前的暴漲則多由需求大增所致。
值得思考的是,從戰(zhàn)略角度看,本輪油價再度“破百”,竟然也是符合美國利益的。后危機(jī)時代,重建國際金融新秩序的呼聲日益高漲,美元的霸主地位屢屢受到威脅,而中東北非局勢混亂推升油價飆升,卻再次強(qiáng)化了美元資產(chǎn)的避險功能,同時鞏固了支撐美國經(jīng)濟(jì)得以在“雙赤字”之下運(yùn)行的石油美元循環(huán)體系。
不過,美國經(jīng)濟(jì)在高油價面前也并非刀槍不入,況且目前還面臨失業(yè)率保持高位、樓市依舊低迷等諸多待解難題,而美國官員的樂觀論調(diào)也受到了華爾街的質(zhì)疑。從以往經(jīng)驗(yàn)看,國際油價每上升10美元/桶,美國經(jīng)濟(jì)增速會減少0.2到0.3個百分點(diǎn),太平洋投資管理公司(PIMCO)旗下分析師就放言,未來原油價格如果持續(xù)維持在125至150美元這一高位區(qū)間,將對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成嚴(yán)重威脅。無獨(dú)有偶,包括摩根大通在內(nèi)的一些金融機(jī)構(gòu)已調(diào)低了美國經(jīng)濟(jì)一季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期,大致由過去的4%降至3.5%左右。坦白地說,考慮到高達(dá)8620億美元的刺激計(jì)劃和美聯(lián)儲的兩次“量化寬松”政策,美國經(jīng)濟(jì)扛得住目前每桶100美元的原油價格并不足喜,倘若私營部門不能在政府刺激政策逐漸用盡之后順利“接棒”,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐將在2012年前后放緩,不要說油價保持在100美元,就是80美元山姆大叔或許也承受不來。