二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)19日在巴黎結(jié)束為期兩天會(huì)議。會(huì)議最重要的成果是就衡量經(jīng)濟(jì)過(guò)度失衡的一攬子指標(biāo)達(dá)成一致，并同意通過(guò)加強(qiáng)多邊合作來(lái)縮減經(jīng)濟(jì)過(guò)度失衡，最終實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡增長(zhǎng)。
接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的專(zhuān)家普遍認(rèn)為，此次達(dá)成僅是一個(gè)初步妥協(xié)方案，并沒(méi)有強(qiáng)制性意義，其實(shí)際意義還要取決于下一步的執(zhí)行和細(xì)化。但是，這一失衡指標(biāo)協(xié)議的達(dá)成反映出后危機(jī)時(shí)代發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的利益分化和政策取向差異問(wèn)題，也為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)一步施加了外部壓力。
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2月19日，二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議期間，部分與會(huì)的各國(guó)財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)合影。新華記者 高靜
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成果 達(dá)成讓步性失衡指標(biāo)協(xié)議
本次會(huì)議結(jié)束后發(fā)表的聯(lián)合聲明稱(chēng)，與會(huì)各方同意選取財(cái)政赤字和政府債務(wù)、私人儲(chǔ)蓄率和私人債務(wù)、貿(mào)易賬戶(hù)和凈投資收益與轉(zhuǎn)移賬戶(hù)作為衡量經(jīng)濟(jì)過(guò)度失衡指標(biāo)，同時(shí)充分考慮匯率以及財(cái)政和貨幣政策。這四個(gè)指標(biāo)涵蓋公共財(cái)政(赤字和債務(wù))、私營(yíng)部門(mén)金融健康(私人債務(wù)和儲(chǔ)蓄)以及經(jīng)常項(xiàng)目賬戶(hù)及其組成部分。
會(huì)議聯(lián)合公報(bào)將引入的界定指標(biāo)分為兩個(gè)方面，第一，確定將公共債務(wù)、財(cái)政赤字、私人儲(chǔ)蓄率和私人債務(wù)引入界定指標(biāo)；第二，界定由貿(mào)易賬戶(hù)和凈投資收益與轉(zhuǎn)移賬戶(hù)引發(fā)的外部不平衡時(shí)，適當(dāng)考慮匯率因素以及財(cái)政、貨幣和其他政策。
法國(guó)經(jīng)濟(jì)、財(cái)政和工業(yè)部長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德在會(huì)后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上指出，衡量指標(biāo)取得共識(shí)的過(guò)程不易，各方存在一定利益沖突，但最終達(dá)成妥協(xié)。這些指標(biāo)不具有約束力，實(shí)施起來(lái)也不易。法國(guó)希望運(yùn)用這些指標(biāo)，在國(guó)際貨幣基金組織(IMF)協(xié)助下，今年底對(duì)G20成員國(guó)存在的經(jīng)濟(jì)失衡進(jìn)行首次評(píng)估。
據(jù)悉，G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)在今年4月舉行的會(huì)議上將討論關(guān)于這些指標(biāo)評(píng)估的方針。
法新社的分析稱(chēng)，公報(bào)的第二個(gè)方面表明，各方就引入經(jīng)常項(xiàng)目、外匯儲(chǔ)備和真實(shí)匯率三項(xiàng)指標(biāo)仍持保留態(tài)度。
不少分析認(rèn)為，這一協(xié)議是一套參考體系，是各方博弈和妥協(xié)的產(chǎn)物，在未來(lái)全球失衡調(diào)整中有一定的指導(dǎo)作用，但并沒(méi)有強(qiáng)制性意義，其實(shí)際意義還要取決于下一步的執(zhí)行和細(xì)化。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授王晉斌對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，這套指標(biāo)在全球范圍內(nèi)考慮到了不同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及不同的增長(zhǎng)和發(fā)展路徑所面臨的不同風(fēng)險(xiǎn)，并試圖監(jiān)控并降低不同發(fā)展路徑導(dǎo)致的外部不平衡以及這種不平衡給全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所帶來(lái)的實(shí)際和潛在風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)中國(guó)國(guó)際貨幣研究中心主任孫華妤則認(rèn)為，此次G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議僅同意選取一攬子指標(biāo)來(lái)衡量失衡，但還未就這些指標(biāo)設(shè)定具體指導(dǎo)線，只有指標(biāo)名稱(chēng)，沒(méi)有指標(biāo)定值或定值方法。比如，在去年韓國(guó)G20財(cái)長(zhǎng)、央行行長(zhǎng)會(huì)議上美國(guó)提出外部失衡的指導(dǎo)線是經(jīng)常賬戶(hù)差額不超過(guò)GDP的4%，但未被接受。這次巴黎G20財(cái)長(zhǎng)、央行行長(zhǎng)會(huì)議將經(jīng)常賬戶(hù)分解為貿(mào)易賬戶(hù)和凈投資收益與轉(zhuǎn)移賬戶(hù)，比合計(jì)的經(jīng)常賬戶(hù)在指標(biāo)設(shè)計(jì)上更細(xì)化了，但還未給出具體的上限數(shù)值。
此外，孫華妤還認(rèn)為，巴黎G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議聲明明確表示這些指標(biāo)不是“目標(biāo)”，可以說(shuō)未來(lái)確定的指導(dǎo)線指標(biāo)對(duì)各國(guó)的約束力現(xiàn)在就已經(jīng)被“預(yù)解除”了。
中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英表示，方案雖然具有現(xiàn)實(shí)可行性，但執(zhí)行起來(lái)難度也很大。這次達(dá)成的只是一個(gè)具有指導(dǎo)性的基本共識(shí)，接下來(lái)還需要各國(guó)按照自身的國(guó)情，制定自己的指標(biāo)和方案，具體還要再看4月份會(huì)議上的進(jìn)一步討論和評(píng)估。
對(duì)壘 兩大陣營(yíng)利益分化
各國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)還在會(huì)議中就改進(jìn)國(guó)際貨幣體系的議題展開(kāi)激烈討論。之前，法國(guó)總統(tǒng)尼古拉·薩科齊希望設(shè)立“行為準(zhǔn)則”來(lái)監(jiān)管?chē)?guó)際資本流動(dòng)。這一主張得到美英央行、國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的支持。但是，印度和巴西則反對(duì)為控制資本流動(dòng)設(shè)置全球機(jī)制。
根據(jù)會(huì)后公報(bào)，最終各方達(dá)成一項(xiàng)工作方案，內(nèi)容包括：采取一致性措施應(yīng)對(duì)潛在發(fā)生的資本不穩(wěn)定流動(dòng)；管理全球資本流動(dòng)性，以加強(qiáng)各國(guó)阻止和應(yīng)對(duì)危機(jī)沖擊的能力；就匯率議題展開(kāi)討論并加強(qiáng)國(guó)際貨幣基金組織的監(jiān)管。
此外，如何應(yīng)對(duì)包括食品、原材料價(jià)格的過(guò)度波動(dòng)也是這次會(huì)議的主題之一。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝當(dāng)天說(shuō)，能源和商品價(jià)格上升，增加通脹壓力，必須認(rèn)真對(duì)待。世界銀行行長(zhǎng)佐利克也指出，飆升的糧價(jià)正在接近“警戒線”，需要引起重視。但是美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納則表示，美國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)并不大。
據(jù)悉，法國(guó)之前表示希望通過(guò)改善庫(kù)存信息透明度和限制金融市場(chǎng)投機(jī)來(lái)控制農(nóng)產(chǎn)品和大宗商品價(jià)格波動(dòng)。但是美國(guó)、巴西和加拿大均對(duì)這一提議表示反對(duì)。
會(huì)后的公報(bào)稱(chēng)，各國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)有望在下次會(huì)面時(shí)就一些由國(guó)際組織撰寫(xiě)、與食品價(jià)格和安全相關(guān)的報(bào)告展開(kāi)討論。
有分析認(rèn)為，本次巴黎會(huì)議上各項(xiàng)議題的分歧重重，體現(xiàn)出發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體兩大陣營(yíng)的利益分化。
陳鳳英分析說(shuō)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體兩大陣營(yíng)首先面臨內(nèi)部失衡的問(wèn)題，其本質(zhì)是內(nèi)部宏觀經(jīng)濟(jì)政策的失衡。目前發(fā)達(dá)國(guó)家面臨赤字債務(wù)問(wèn)題的困擾，迫切需要引進(jìn)國(guó)外資本，擴(kuò)大本國(guó)的出口，而發(fā)展中國(guó)家則面臨通脹壓力、高儲(chǔ)蓄、高外匯儲(chǔ)備等問(wèn)題，需要完善社會(huì)保障、刺激本國(guó)消費(fèi)。從外部來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家采取量化寬松政策，資本流入新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)的流動(dòng)性過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)，以及發(fā)展中國(guó)家有效匯率問(wèn)題，是兩大陣營(yíng)的分歧所在，也是難點(diǎn)所在。
孫華妤表示，此次選擇和確定的這些指標(biāo)已經(jīng)是與會(huì)各方妥協(xié)和讓步的結(jié)果，在未來(lái)設(shè)及明確指導(dǎo)線時(shí)一定會(huì)更加困難重重。由于關(guān)系到貿(mào)易順差國(guó)和逆差國(guó)，高儲(chǔ)蓄國(guó)家和過(guò)度消費(fèi)國(guó)家，高債務(wù)和高國(guó)外資產(chǎn)國(guó)家以及目前財(cái)政、貨幣政策差異明顯的主要經(jīng)濟(jì)體，不同國(guó)家有自己的“核心利益”、困難和政策效率，對(duì)上述指標(biāo)定值或定值方法將有不同的考慮。
展望 失衡指標(biāo)施壓中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型
本次巴黎會(huì)議上，中方觀點(diǎn)受到廣泛關(guān)注。
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川指出，國(guó)際貨幣體系改革所涉及的內(nèi)容廣泛，需要兼顧長(zhǎng)期目標(biāo)和短期成果，積極探討國(guó)際貨幣體系改革和發(fā)展的方向。他認(rèn)為應(yīng)增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用，發(fā)揮其計(jì)價(jià)貨幣與儲(chǔ)備資產(chǎn)的潛力。
中國(guó)財(cái)長(zhǎng)謝旭人強(qiáng)調(diào)，各國(guó)應(yīng)加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)，保持主要儲(chǔ)備貨幣匯率穩(wěn)定，減少?lài)?guó)際資本套利流動(dòng)，防范全球性通脹風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)政府今年將采取積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主攻方向，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。
有觀點(diǎn)指出，此次會(huì)議確定的這套指標(biāo)與中國(guó)有關(guān)的主要是貿(mào)易順差和高儲(chǔ)蓄這兩個(gè)指標(biāo)，因此并非專(zhuān)門(mén)針對(duì)中國(guó)，而是綜合了新興國(guó)家、石油輸出國(guó)等主要國(guó)家和主要“國(guó)家群”的特征而設(shè)立的。但中國(guó)作為新興國(guó)家的典型代表，無(wú)疑是站在某些指標(biāo)矛頭所指的最前列的。
王晉斌認(rèn)為，這對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，意味著要降低儲(chǔ)蓄、增加消費(fèi)，這樣才能在長(zhǎng)期中降低外貿(mào)順差。中國(guó)在應(yīng)對(duì)這樣的系統(tǒng)性指標(biāo)時(shí)，重要的是把握好調(diào)節(jié)力度，避免對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過(guò)大的結(jié)構(gòu)性沖擊。
世界銀行學(xué)者、歐美同學(xué)會(huì)留美分會(huì)理事程永如對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，本次會(huì)議達(dá)成的失衡指標(biāo)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，既是一種警示，也是一種督促。壓力之下，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式已經(jīng)刻不容緩。同時(shí)，中國(guó)要牢記國(guó)情意識(shí)和發(fā)展階段，繼續(xù)堅(jiān)持談判底線，掌握好節(jié)奏，統(tǒng)籌擬定政策組合，有取有舍，有爭(zhēng)有讓?zhuān)荒芎?jiǎn)單為他國(guó)內(nèi)部結(jié)構(gòu)失衡、市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)埋單。
在陳鳳英看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在這個(gè)階段，已經(jīng)產(chǎn)生了巨大的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的內(nèi)部需要，現(xiàn)在國(guó)際上有了強(qiáng)制性的外部要求，也未嘗不是好事，這會(huì)使各級(jí)政府必須轉(zhuǎn)型的決心從“彈性”變成“剛性”。
對(duì)這一“外部壓力”現(xiàn)象，孫華妤認(rèn)為應(yīng)從三個(gè)方面理解：那些特別不利于我國(guó)的指標(biāo)，比如外匯儲(chǔ)備、真實(shí)匯率等，在我方的堅(jiān)持下沒(méi)有列入此次協(xié)議；降低私人儲(chǔ)蓄、減少對(duì)外需的依賴(lài)等指標(biāo)對(duì)我國(guó)目前推進(jìn)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有參考價(jià)值；這些指標(biāo)也可以作為外部風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)參考，比如中方可以要求不達(dá)標(biāo)的國(guó)家進(jìn)行“整改”。