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2011-02-18 作者：蘇哲 來源：北京青年報
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長久以來，投資領(lǐng)域的專家認(rèn)為，商業(yè)和金融循環(huán)驅(qū)動著股票、債券、大宗商品、短期票據(jù)和其他資產(chǎn)的價格變動。價格行為的周而復(fù)始和循規(guī)蹈矩，提供了預(yù)測的可能性。理解了周期和價格之間動態(tài)變化關(guān)系的投資者，可以抓住投資機(jī)會，增加投資回報，同時又有效地限制自己的風(fēng)險暴露水平。
喬治·達(dá)格尼諾繼《牛熊穩(wěn)賺》之后，再推出新書《聰明投資：如何利用經(jīng)濟(jì)枯榮循環(huán)獲利》。這不是一本“一夜暴富”或者“每日漲停”或者“輕松發(fā)財”類的圖書，而是要教給投資者安心投資資金的知識。作者喬治·達(dá)格尼定期發(fā)布的投資市場通訊，被《福布斯雜志》、《紐約時代周刊》和《華盛頓郵報》譽(yù)為過去十年間最好的五個投資通訊之一。
本書用通俗易懂的方式，勾勒出一幅藍(lán)圖：順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢，而不是違逆，來計算股票、債券以及其他資產(chǎn)的最佳買賣時機(jī)；理解眾多經(jīng)濟(jì)和金融指標(biāo)之間的關(guān)系，解讀它們提供給投資者的信息；點(diǎn)明在哪個階段，股票市場的風(fēng)險和波動增加，如何相應(yīng)地調(diào)整股票組合。采用本書中的藍(lán)圖，投資人將能獲得更具可預(yù)測性的報酬，并將潛在的損失降至最低。
中國每天都有無數(shù)決策被制定出來。比如，是擴(kuò)充生產(chǎn)規(guī)模，還是降低生產(chǎn)規(guī)模。擴(kuò)充生產(chǎn)規(guī)模需要購入更多的原材料，通常會抬高大宗商品價格。于是，就產(chǎn)生了相應(yīng)資產(chǎn)的投資機(jī)會。
如果企業(yè)選擇降低生產(chǎn)規(guī)模，就會相應(yīng)購入較少原材料。結(jié)果通常是大宗商品價格下降。于是通脹問題得到有效緩解。債券投資，比如國債，將會受益于這種環(huán)境，從而產(chǎn)生資本增值。
一般而言，做出降低存貨的決策，微觀層面上可能是為了應(yīng)對企業(yè)銷售額下降，宏觀層面上則很可能是因?yàn)檎w經(jīng)濟(jì)趨弱。長期的弱勢經(jīng)濟(jì)是中國領(lǐng)導(dǎo)人不能忍受的，于是，中央銀行將降低基準(zhǔn)利率。寬松的貨幣政策將創(chuàng)造充足的流通性。這時，股票市場開始勃發(fā)生機(jī)。
在相反的情況下，如果金融當(dāng)局采取貨幣緊縮政策，控制過熱的中國經(jīng)濟(jì)，將很可能使股票市場停止上揚(yáng)。本書可較好地展示這些關(guān)系。理解這些關(guān)系，有助于投資者建立一個成功的投資組合。
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