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“叢林法則”，即在叢林之中，資源有限，弱肉強食，只有強者才能活下來。《投資大圍獵——你是獵手還是獵物？》中的“叢林法則”就是，想生存下來的唯一辦法是離開叢林！任何技巧的提高、經(jīng)典理論的學習都無法擺脫獵物的命運，除非脫離“叢林”，用歷史的高度俯視投資的問題。
這本書逐漸被讀者關注，一些專業(yè)投資者如基金公司也組織在晨會討論。遺憾的是大家熱衷討論的還是揭露巴菲特真相，披露價值投資、復利投資騙局等內(nèi)容，即上篇“悲壯難逃”。而下篇關于投資者的突圍之路，還未引起重視，但那恰是關鍵。
我舉一個書中的小例來說明問題，看看老王是怎么樣簡單的成為朋友里賺錢最多的人，然后再揭開資產(chǎn)配置的美麗面紗。
我和朋友老王認識多年，2004年那時候，我正研究資產(chǎn)配置的“再平衡”問題，所以給老王設計了一個最簡單的資產(chǎn)配置和再平衡策略。我讓老王把準備投資的錢按1：1的比例分別買了股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)上，也就是股票債券各投資了一半的錢。
每年年底時候如果股票的價值占總資金的比重超過50%，就賣掉一些股票買入債券，讓股票和債券比例恢復到各50%。反過來如果那年股票下跌了，而債券賺錢了，那年底時候就要賣出一部分債券買入一些股票，讓兩者比例恢復到各占總資金的50%。
第一年是2005年，那年股市繼續(xù)下跌，老王的股票類資產(chǎn)大約損失了10%多一點，不過幸好債券還賺錢了點錢，老王的總資金損失非常小。年底的時候股票資產(chǎn)的占比不到50%了，老王決定試著按我的辦法，賣掉了一些債券、債券基金，買了一些股票和股票指數(shù)基金，讓股債比例恢復到1：1。
第二年是2006年，中國股市平地驚雷一年竟然上漲了130%，老王因為手里在年初就有50%的股票自然大發(fā)了一筆橫財。
到這年底，老王股票資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例達接近了70%，而債券占比是30%，老王按照我們商量既定辦法，賣出了大量股票買入大量債券類資產(chǎn)，讓股債比例再次恢復到1：1.
第三年是2007年，中國股市瘋狂的繼續(xù)上漲了超過90%，而債券基金平均收益也超過10%，老王這年的總資產(chǎn)平均增長接近50%。這個數(shù)字可能比一些瘋狂股市投機者賺的少一些，但是老王是總資產(chǎn)增長了50%，仍舊比絕大多數(shù)散戶賺的多！這年年底因為股票上漲，老王的股票資產(chǎn)大約占總資產(chǎn)的60%多一點，老王猶豫了很久最終決定堅持按老辦法進行再平衡，忍痛賣出了不斷賺錢的基金和股票，而買入了大量的債券。股債投資比例再次回到了1：1。
第四年是2008年中國A股也下跌超過60%，由于老王股票虧損也驚人的達到了60%多一點。不過在債券市場老王卻成了市場最大的贏家，2008年中國央行連續(xù)5次降息,還4次下調(diào)存款準備金率,這些舉措刺激債券和債券基金都大幅度上漲，當很多機構到2008年下半年才意識到債券有機會的時候，老王因為過去兩年一直用巨額的股票盈利買入了大量債券，這時早已賺得盆滿缽滿。
這一年老王債券竟然在全球金融風暴中賺進10%以上的利潤。因為股票虧的太多，老王的總資金也虧損了接近25%。2008年底，老王的債券占總資金的比重已經(jīng)高達70%，老王賣出了大量債券開始買入優(yōu)質(zhì)股票和指數(shù)基金。
第五年是2009年，股市絕地反擊，全年上漲80%，老王股票收益也是大約80%，此外債券也是正收益，全年收益大約44%。在市場劇烈動蕩中，老王幾乎立于不敗之地。
2009年底老王的資產(chǎn)中股票再次占了大頭，很多人都說2010年一定會加息，債券可能表現(xiàn)不好，股市機會卻很大。但是老王堅定的把股票都賣掉一些，買入了大量債券基金、債券，令股票債券比例再次回復到1:1。2010年過去了，老王又贏了。
老王這些年的收益到底怎么樣呢？第一年基本沒有盈虧，第二年賺超過70%、第三年賺超過50%，第四年虧損25%，第五年盈利44%，5年總收益大約是175%！相比之下依據(jù)媒體的統(tǒng)計，老百姓辛辛苦苦投資這幾年，超過80%的人最終都虧損了。
在2007年大牛市時，我曾擔心老王對收益不滿意，但老王高興的說他是朋友圈賺錢最多的，因為那些朋友在牛市之初投資往往很少，隨著行情上漲才增加投資，收益率雖然很高，但實際賺的錢少。倒是老王這樣一下子就拿了總資產(chǎn)的一半投資股市、一半投資債市的才是大贏家。
其實，資產(chǎn)配置邏輯解決的根本問題不是分散風險，而是怎么把手中的錢盡量多的投出去。甚至是通過犧牲“收益率”的辦法，來提高“總收益”。
生活中當我們懊悔錯過很多機會，沒早（多）買房、早（多）買黃金、早（多）買古董的時候，其實不是錯過，本質(zhì)是沒找到配置的邏輯，能讓你放心的把錢全部都投出去。比如2005年以前錯過投資房地產(chǎn)的人，當時想的是買什么樣的房子好，而沒有思考要不要多買房，前者是投資技術問題，后者是資產(chǎn)配置邏輯問題。
總之，投資追求的是“收益率”，而資產(chǎn)配置邏輯追求的是“總收益”，哪個更重要呢？
老王的例子是《投資大圍獵——你是獵手還是獵物？》中的一小段文字，不知道大家是否都看懂了，其實這本書的下半部分更加耐讀。
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