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交通銀行金融研究中心２７日發(fā)布研究報告認(rèn)為，２０１１年通脹壓力總體可控，全年ＣＰＩ平均水平將達(dá)４．５％左右，最高點(diǎn)月份或?qū)⒊^６％，全年物價上漲可能呈現(xiàn)前高后低走勢。
報告稱，在世界經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入結(jié)構(gòu)調(diào)整期的背景下，２０１０年物價總體呈現(xiàn)持續(xù)攀升的狀態(tài)。隨著我國經(jīng)濟(jì)步入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中期而導(dǎo)致的國內(nèi)勞動力成本增加，以及世界主要發(fā)達(dá)國家繼續(xù)實(shí)行量化寬松貨幣政策而導(dǎo)致的輸入性通脹壓力上升，２０１１年尤其是上半年我國物價將面臨較大壓力，通貨膨脹風(fēng)險不容忽視。
報告分析，推動物價上行的因素主要有四，首先，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲勢頭強(qiáng)勁。糧食、蔬菜、豬肉價格的上漲引領(lǐng)食品價格上升勢頭，而棉花等非食用農(nóng)產(chǎn)品價格也面臨持續(xù)價格上漲壓力。其次，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整期，成本上升推動物價上漲。勞動力成本上升成為轉(zhuǎn)型新時期特點(diǎn)，成為物價上漲推動因素；資源品價格上調(diào)導(dǎo)致居住類消費(fèi)價格上升。再次，國內(nèi)流動性依舊較為寬裕支撐物價上揚(yáng)。第四，美元持續(xù)貶值推動國際大宗商品價格上漲，輸入性通貨膨脹需引起警惕。
與此同時，交行認(rèn)為六大因素將致２０１１年物價下拉，通脹將在可控的范圍內(nèi)：一是產(chǎn)出缺口收縮抑制物價持續(xù)大幅上行；二是價格運(yùn)行周期性規(guī)律預(yù)示未來物價將在２０１１年年中回落；三是貨幣政策在２０１０年已開始收緊，２０１１年仍將繼續(xù)朝此方向運(yùn)行；四是“二次匯改”使得人民幣彈性增強(qiáng)，有利于抑制輸入性通貨膨脹；五是主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，我國外需下滑抑制物價持續(xù)上行；六是資產(chǎn)價格穩(wěn)定將削弱其對通脹的帶動效應(yīng)。
此外，交通銀行認(rèn)為，２０１１年新興市場國家整體的通脹壓力仍將處于高位。為抑制通脹的進(jìn)一步加劇，部分國家將在國內(nèi)采取各種措施干預(yù)物價，堵截短期資本流入套利將成為新興市場國家普遍采用的政策措施。部分物價上漲壓力較大的新興市場國家，為加大治理通脹的力度，未來仍有可能持續(xù)上調(diào)利率。
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