歐盟委員會負責經(jīng)濟與金融事務的委員雷恩17日表示，未來幾個月歐洲銀行業(yè)將迎來新一輪“壓力測試”，還說“壓力測試”的條件將更為苛刻。這樣明確而堅定的表態(tài)似乎是在安撫已對歐元區(qū)漸失信心的投資者，但早知如此，何必當初。
去年7月底，歐盟委員會公布了國際金融危機后歐洲銀行業(yè)首次“壓力測試”結(jié)果，91家進行“體檢”的銀行中有84家合格，沒過關的7家只需35億歐元就可堵上“窟窿”(外界預期為300億歐元到1000億歐元)。這些數(shù)字足以讓美國同行汗顏——在接受美聯(lián)儲主導的“壓力測試”中，全美19家大型金融機構(gòu)的合格率不到50%，需要補血大約750億美元。
但后來爆發(fā)的愛爾蘭危機證明了市場的懷疑：歐洲方面“考試”難度太低——在資本充足率的標準上用了一點兒障眼法，在虛擬情境測試中對風險因素估計不足。這讓包括愛爾蘭、葡萄牙、西班牙等國的問題銀行僥幸過關，以至于籠罩歐元區(qū)的主權(quán)債務危機看上去也在一定程度上得到了緩和。但粉飾太平的做法只能拖延一時，在市場中愚弄投資者的最終結(jié)果就是被投資者無情拋棄。在愛爾蘭國內(nèi)銀行業(yè)因樓市崩盤陷入絕境并將愛爾蘭政府拉下水之后，市場對歐元區(qū)的信任度跌至谷底，多個成員國的國債收益率甚至攀至不可維系的水平。希臘危機后推出的“歐洲金融穩(wěn)定機制”高達4400億歐元，如今卻被要求盡快擴容。
在這樣的背景下，歐盟進行反思，不僅在歐洲范圍內(nèi)重塑監(jiān)管體系，針對銀行、保險、證券三大領域設置獨立監(jiān)管機構(gòu)，還推出更為嚴格和縝密的第二次“壓力測試”，希望以此恢復威信、安撫市場，扭轉(zhuǎn)歐元區(qū)主權(quán)債務危機進一步惡化的困局。據(jù)國外媒體報道，新一輪“壓力測試”會把由存款者擠兌、信用喪失殆盡等造成的銀行經(jīng)營風險納入其中，同時充分評估主權(quán)債務違約給銀行帶來的破產(chǎn)風險。
令人略感忐忑的是，本輪“壓力測試”不知結(jié)果如何，更令人擔憂的是，由于首輪“壓力測試”留下的第一印象甚糟，因此無論本輪結(jié)果是好是壞，都不可避免地讓投資者胡思亂想，增加拯救歐元的難度和成本。但最不可取的是對“壓力測試”結(jié)果秘而不宣，讓猜忌和擔憂主導市場情緒，那樣的話，歐元必遭傾覆之災。因此，歐盟不僅要原原本本地揭曉答案，還要細致入微地釋疑解惑，從而贏得市場的信任與尊重。
無獨有偶，美聯(lián)儲不久前也再次啟動了針對高盛、摩根大通等19家華爾街大型金融機構(gòu)的“壓力測試”。
還會有第三、第四甚至更多次“壓力測試”嗎？鑒于本輪國際金融危機影響深遠并且歐元區(qū)主權(quán)債務危機沒完沒了，答案幾乎是肯定的。可以預見的是，“壓力測試”常態(tài)化將是未來歐美金融監(jiān)管的一大趨勢，但會不會換湯不換藥，只做表面文章，就要看監(jiān)管者的誠意了。