僅在廣東省，2010年下半年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量就是上半年的約4.5倍。
央行廣州分行近日披露的數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月20日，廣東省跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算金額為2029億元，而截至去年5月31日，該數(shù)據(jù)還僅為367億元。
“去年下半年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)突飛猛進(jìn)，最主要的原因是同期香港市場的進(jìn)一步開放。此外，人民幣升值、境內(nèi)外兌換人民幣的差價(jià)致使企業(yè)有利可圖等因素，也是原因之一。”昨日，某銀行國際業(yè)務(wù)部人士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》如是解析。
香港市場進(jìn)一步放開功不可沒
1月11日在北京召開的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作會議上，央行營業(yè)管理部相關(guān)人士表示，北京去年下半年辦理的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算金額達(dá)1147.77億元。而央行有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年6月至11月，全國各試點(diǎn)地區(qū)銀行累計(jì)辦理的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量為3400億元，是去年6月份該業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍擴(kuò)大前的7倍多。
各地區(qū)的數(shù)據(jù)均顯示，去年下半年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量呈爆發(fā)性增長態(tài)勢。對此，多家銀行國際業(yè)務(wù)部人士對本報(bào)一致表示，香港市場的進(jìn)一步放開是主要原因。
“去年下半年香港的政策放得開，原來只做貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算，其他的不怎么做，后來所有的資金在香港都可以結(jié)匯成人民幣，人民幣也可以隨意購匯。”另一國有銀行國際業(yè)務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
去年7月19日，央行與中銀香港簽署修訂后的《香港銀行人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》，其中最重大的突破是，企業(yè)在香港兌換人民幣不設(shè)上限，以增加境外人民幣資金池的規(guī)模。此外，自該協(xié)議簽署以來，人民幣外匯期權(quán)、人民幣互換期權(quán)、人民幣保險(xiǎn)產(chǎn)品等產(chǎn)品均已在香港交易。
人民幣在境外市場上的投資渠道進(jìn)一步擴(kuò)大，使得境外持有人民幣的意愿增強(qiáng)。“企業(yè)可以在香港發(fā)人民幣債券，人民幣在香港的利用渠道擴(kuò)大。”上述人士表示。據(jù)統(tǒng)計(jì)，香港人民幣債券的發(fā)行量去年超過300億元。
某國有銀行一家分行相關(guān)人士對本報(bào)表示：“此外，去年下半年，由于政策的支持(境內(nèi)試點(diǎn)地區(qū)的擴(kuò)大，試點(diǎn)企業(yè)名單的增加等)，境外對人民幣的接受度增加，人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)在下半年有迅猛的發(fā)展。”
接受采訪的4家銀行國際業(yè)務(wù)部人士還一致認(rèn)為，境內(nèi)外人民幣存在一定的匯差和利差，再加上人民幣升值，綜合性因素成就了去年下半年巨大的結(jié)算量。
“去年下半年，匯差空間使得企業(yè)開始做套利。境外美元與人民幣的兌換價(jià)格與境內(nèi)的價(jià)格不一樣。比如，同樣一筆1000萬美元的付款，在境內(nèi)可能需要付6680萬元人民幣；而在境外，可能只需要6600萬元人民幣換成美元，剩下的20萬元人民幣就成了無風(fēng)險(xiǎn)獲利。價(jià)格差異導(dǎo)致產(chǎn)生了一些逐利行為。”另一家大行國際業(yè)務(wù)部人士對本報(bào)表示。
香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強(qiáng)1月12日表示，2010年香港的人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展良好，下半年貿(mào)易結(jié)算量增幅尤為明顯。香港的人民幣貿(mào)易結(jié)算量增長迅速，從上半年平均每月約40億元增至8月、9月的每月約300億元，去年10月更增至680億元。香港人民幣存款穩(wěn)步上升，截至2010年11月底，總額達(dá)2800億元。
外資行低價(jià)開拓市場
隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的迅速擴(kuò)容，外資銀行在境內(nèi)外市場上搶占市場份額的勢頭也越來越猛。據(jù)銀行界人士透露，目前，渣打、恒生等外資銀行推廣此業(yè)務(wù)熱情很高，且價(jià)格比中資行更具優(yōu)勢。
有銀行人士透露：“在跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)上，某些外資行的價(jià)格比中資行低2%~3%。當(dāng)然，各家銀行定價(jià)都不一樣，有些外資行比中資行低千分之二到千分之三。”
該人士表示，一些外資銀行出于希望擴(kuò)大境內(nèi)人民幣存款規(guī)模的想法，會采取低價(jià)的策略來拓展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。隨著人民幣國際化的推進(jìn)，外資行通過全球性分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，以相對低廉的價(jià)格開展此業(yè)務(wù)，提升在境內(nèi)的業(yè)務(wù)發(fā)展，是一個(gè)優(yōu)勢。
而且，在境內(nèi)外人民幣匯差存在的情況下，這種低價(jià)可以給企業(yè)帶來一定的套利。
該人士表示，以A企業(yè)要對境外關(guān)聯(lián)企業(yè)B支付1000萬美元為例，在以前，A在境內(nèi)將人民幣兌換成美元，對B企業(yè)支付1000萬美元。“而現(xiàn)在，A企業(yè)可以不付這1000萬美元，而是將人民幣存放在境內(nèi)的外資銀行，由該外資行境外的分支機(jī)構(gòu)給B企業(yè)貸出1000萬美元。等于這1000萬美元沒有從境內(nèi)付出去，但境外又收到了1000萬美元，一年之后A再將境內(nèi)的人民幣付出去，這一年中人民幣若升值，A則可少付人民幣。這樣以人民幣計(jì)價(jià)的方式也屬于跨境人民幣結(jié)算。”
再比如，A可在今天將人民幣支付到香港，A企業(yè)在香港市場所投資的公司收到人民幣之后，將人民幣質(zhì)押給當(dāng)?shù)劂y行，當(dāng)?shù)劂y行再給其美元貸款，同樣可以套利。
“鑒于人民幣升值的預(yù)期，境內(nèi)外價(jià)格有差價(jià)，存在套利空間，給境內(nèi)企業(yè)以人民幣形式做跨境結(jié)算提供了很大的交易動(dòng)機(jī)。”上述人士表示。
資本項(xiàng)下人民幣結(jié)算有所增長
隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的不斷擴(kuò)容，資本項(xiàng)下的跨境人民幣結(jié)算也是業(yè)界非常關(guān)注的問題。
最新的利好是，昨日央行發(fā)布《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，規(guī)定凡獲準(zhǔn)開展境外直接投資的境內(nèi)企業(yè)均可以人民幣進(jìn)行境外直接投資，銀行可以按照有關(guān)規(guī)定向境內(nèi)機(jī)構(gòu)在境外投資的企業(yè)或項(xiàng)目發(fā)放人民幣貸款。
事實(shí)上，資本項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算早已以逐筆報(bào)批的個(gè)案方式開展，其中包括人民幣對外投資、境外母公司向境內(nèi)子公司增資擴(kuò)股、人民幣支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割款等服務(wù)。
在上述跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作會議上，央行營業(yè)管理部相關(guān)人士還透露，北京轄內(nèi)去年共完成了2單資本項(xiàng)下人民幣跨境業(yè)務(wù)，金額達(dá)96.18億元。
一些受訪銀行表示，去年銀行做的資本項(xiàng)下結(jié)算筆數(shù)總體來說很少，主要集中在對母公司分紅、資本項(xiàng)下境外投資及境外借款上。“目前，可以說監(jiān)管非常支持人民幣對外投資和對外放貸，雖然去年人民幣對外投資還是逐筆報(bào)批，人民幣對外放貸要限定總額。”一家國有銀行內(nèi)部人士表示。
這些銀行人士認(rèn)為，事實(shí)上，相比起人民幣對外投資，目前境外人民幣投資回境內(nèi)的需求更大，“目前香港市場上的人民幣存款大約有2800多億元，香港市場上的人民幣存款利率比國內(nèi)低很多，肯定很多資金想回到境內(nèi)。”
昨日，央行《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》表示，境內(nèi)機(jī)構(gòu)可以將其所得的境外直接投資利潤以人民幣匯回境內(nèi)。