年前，北京終于公布了“限車令”，在促進汽車業(yè)發(fā)展和交通暢通之間，無奈選擇了行政干預這一“最不市場”的方式。年末的數(shù)字顯示，中國經(jīng)濟增長率雖然名列世界前茅，但股市下跌14%，位列世界倒數(shù)第三。但在一片跌跌不休之中，高科技產(chǎn)業(yè)和資源類產(chǎn)業(yè)卻表現(xiàn)搶眼。
兩個看似并不關(guān)聯(lián)的新聞，無意中道出了一個共同的事實：中國經(jīng)濟走到了一個“被動轉(zhuǎn)型”的十字關(guān)口。而且，這一被動方式往往不一定按照人們原來的思維軌跡，常常是出乎預料的某些環(huán)節(jié)突然成了主角。
比如，汽車業(yè)是公認的支柱產(chǎn)業(yè)，對相關(guān)行業(yè)和消費的帶動作用不需贅述。我們在談及汽車業(yè)消極影響時，最多談及的是能源消耗和尾氣污染，在新能源汽車和提高清潔標準上，下了不少功夫。沒有想到，最先促使政府痛下決心的并不是能耗和污染，而是路況的急劇惡化，是整個城市成了大停車場。北京如此，上海十幾年前就如此，廣州、深圳、天津、武漢……還有不知多少大城市，估計遲早要走上北京的行政限車之路。汽車產(chǎn)業(yè)的市場銷售會不會受到影響？汽車業(yè)發(fā)展還有無可能保持2010年的高速度？向二三線城市轉(zhuǎn)移市場的速度會有多快？如此等等，汽車業(yè)的發(fā)展面臨新的挑戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)本身也面臨轉(zhuǎn)型的選擇——在公共交通地位進一步強化、軌道交通主角的城市未來交通構(gòu)想中，私人小汽車究竟前景如何？再進一步說，汽車業(yè)在中國的產(chǎn)業(yè)地位，也有重估的必要。
而股市的表現(xiàn)既反映了產(chǎn)業(yè)之間的興衰，也反映了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級的內(nèi)在要求。
舉例而言，雖然大市表現(xiàn)不夠理想，但是，以高科技為代表的電子產(chǎn)業(yè)、生物科技產(chǎn)業(yè)等，表現(xiàn)搶眼，增長遠超過大市。這說明，代表可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，代表節(jié)能、低耗和高科技含量的產(chǎn)業(yè)，有著廣闊的前景。值得注意的是，許多從事這類產(chǎn)業(yè)的上市公司，在業(yè)績上并不突出，投資者現(xiàn)在看好它們，并不著眼于短期盈利能力，而是看好發(fā)展?jié)摿Γ顿Y于未來。這對產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，無疑是一種強有力的提示。
另一類增長較為突出的上市公司，是資源類公司，比如能源、黃金、有色金屬、稀土等資源采掘類公司。這是在國際市場資源類產(chǎn)品大漲價的前提下，所有采掘類企業(yè)收益“水漲船高”的結(jié)果。雖然投資者短期可能賺得缽滿盆滿，但這里反映的問題是，不可循環(huán)、不可再生的資源，挖一點少一點，代表的是不可持續(xù)發(fā)展的思路；如果價格持續(xù)暴漲，反過來必然影響到經(jīng)濟發(fā)展速度。君不見，此次危機之前，石油國際價格曾達到147美元一桶的創(chuàng)紀錄高位——我們不能不想象，如果石油價格再創(chuàng)新高——這種可能性在近期表現(xiàn)得尤為突出——我們的能源壓力如何化解？如果各類基本金屬價格更加高不可攀，經(jīng)濟發(fā)展前景如何？我們這樣一個以高耗能、高資源消耗產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展中國家，將會怎樣？
作為發(fā)展中國家中的制造業(yè)大國，我們對原材料價格高企，十分不安，但另一方面，這是否也是在逼我們加快產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整呢？因而，資源類上市公司的“良好”表現(xiàn)，千萬不能使我們過分高興，要從中理出更清醒的戰(zhàn)略思考來。