專家：新興優(yōu)質(zhì)企業(yè)海外上市折射我國(guó)上市門檻過于嚴(yán)厲
中國(guó)公司赴美國(guó)上市將迎來史上最熱鬧一周。在本周10家即將在美首次公開募股(IPO)公司中，有6家來自中國(guó)大陸，1家來自中國(guó)臺(tái)灣。如果這7家公司能夠如期上市，將創(chuàng)出單周中國(guó)公司在美上市數(shù)量的新紀(jì)錄。另據(jù)了解，今年美國(guó)表現(xiàn)最好的10宗IPO中有4宗來自中國(guó)。有分析稱，美國(guó)IPO市場(chǎng)正上演高增長(zhǎng)、大規(guī)模的“中國(guó)式瘋狂”。
此次即將在美國(guó)IPO的中國(guó)企業(yè)有當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、優(yōu)酷網(wǎng)、保利博納、斯凱、聯(lián)拓集團(tuán)等，其中網(wǎng)絡(luò)概念的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)備受關(guān)注，相關(guān)股票在美國(guó)市場(chǎng)已出現(xiàn)異動(dòng)。美國(guó)證券交易管理委員會(huì)的信息顯示，優(yōu)酷發(fā)行價(jià)區(qū)間為9美元到11美元，計(jì)劃發(fā)行1540萬份美國(guó)存托股(ADS)，融資約1.54億美元。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)6日表示，預(yù)計(jì)其IPO定價(jià)區(qū)間為13美元至15美元，至少發(fā)行1700萬份ADS，融資約2.38億美元。彭博社預(yù)計(jì)優(yōu)酷和當(dāng)當(dāng)?shù)墓蓛r(jià)將五倍于發(fā)行區(qū)間價(jià)。
美國(guó)繼續(xù)執(zhí)實(shí)施量化寬松政策，使得美國(guó)資本市場(chǎng)“不差錢”，通用汽車IPO成功后更堅(jiān)定了市場(chǎng)人士信心，中國(guó)企業(yè)此時(shí)出海募資可謂正當(dāng)其時(shí)。美國(guó)資本市場(chǎng)也需要來自以中國(guó)為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家的優(yōu)質(zhì)公司，為其受金融危機(jī)所創(chuàng)的市場(chǎng)提供動(dòng)力。瑞安資本分析師尼克·因霍恩表示：“考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不快，美國(guó)投資人自然會(huì)青睞來自中國(guó)的企業(yè)。”
美國(guó)資產(chǎn)管理公司YCMNET
Advisors投資戰(zhàn)略首席分析師Michael
Yoshikami認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)正在成為IPO市場(chǎng)的主導(dǎo)者，現(xiàn)在投資者跟風(fēng)新興市場(chǎng)概念，“只要與中國(guó)、互聯(lián)網(wǎng)或印度沾上邊，那么這些IPO都會(huì)取得好的效果。”
“(美國(guó))市場(chǎng)需要來自新興市場(chǎng)國(guó)家的股票”，擁有700億美元的Santa
Fe投資公司經(jīng)理庫(kù)寧漢姆說，“如果中國(guó)這批公司的IPO早來一個(gè)月那將會(huì)更加受到市場(chǎng)追捧，受到更多投資者的關(guān)注。”
據(jù)彭博社數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年在紐約IPO的中國(guó)企業(yè)已達(dá)39家，超過了2007年時(shí)高峰的37家，是去年的三倍。另有數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)企業(yè)今年在美國(guó)IPO額度占其總額的25%。而專門從事首次公開招股研究的復(fù)興資本的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自今年9月以來，中國(guó)公司占據(jù)了美國(guó)IPO市場(chǎng)的35%。中國(guó)公司IPO的平均回報(bào)率為30%，高于IPO市場(chǎng)大約19%的回報(bào)率。
美國(guó)目前資金面寬裕，可能還會(huì)有第三波量化寬松的注資行為，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行研究中心主任郭田勇對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者指出：“大量新增流動(dòng)性并沒有進(jìn)入美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是通過銀行進(jìn)入了更受投資人青睞的資本市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)。中國(guó)企業(yè)紛紛赴美上市募資正是在這種流動(dòng)性寬裕條件下進(jìn)行的，IPO效果和市場(chǎng)追捧程度都會(huì)有上佳表現(xiàn)。相比之下，國(guó)內(nèi)正在趨緊的市場(chǎng)氛圍，客觀上加大了上市套利的‘難度’。”
郭田勇還指出：“我國(guó)證券市場(chǎng)門檻過于嚴(yán)厲，對(duì)于前期盈利不佳的網(wǎng)絡(luò)概念等新興行業(yè)沒有一個(gè)相對(duì)合適的資本市場(chǎng)，只能眼看許多優(yōu)質(zhì)網(wǎng)絡(luò)企業(yè)遠(yuǎn)赴海外上市，讓國(guó)內(nèi)人士無法投資分享企業(yè)成長(zhǎng)的收益，在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)漸成主流的發(fā)展趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)相關(guān)上市審批程序有必要做些適度改動(dòng)。”